A China Petroleum ganha 430M de yuan por dia, as "Três Grandes" petrolíferas mais fortes, com um investimento de 205,1 bilhões de yuan direcionado para petróleo, gás e energias renováveis, aprofundando a transformação.

《长江商报》记者 沈右荣

“Três ‘barris de óleo’”: quem ganha mais? A PetroChina!

Na noite de 29 de março, a PetroChina (601857.SH, 00857.HK) divulgou o seu relatório anual de 2025. No ano passado, a PetroChina alcançou uma receita de 2,86 biliões de yuan, uma queda de 2,50% ano contra ano; e obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas de aproximadamente 1573 biliões de yuan, uma queda de 4,48% ano contra ano.

Em 2025, o mercado internacional de petróleo bruto ficou com oferta e procura folgadas, e os preços do petróleo bruto, no geral, apresentaram uma tendência de oscilação e queda; a média anual da cotação do petróleo caiu de forma acentuada face ao mesmo período do ano anterior, enquanto o preço médio internacional do gás natural subiu ano contra ano. Os resultados operacionais da PetroChina, cuja actividade central é o petróleo e gás, sofreram ajustamentos, o que está alinhado com as expectativas do mercado. Ainda assim, a empresa continuou a obter lucros consideráveis.

Até ao momento, foram divulgados integralmente os relatórios anuais de 2025 das “três empresas de barris”; a PetroChina é a que ganha mais, a China Petroquímica fica no último lugar em termos de desempenho e também é a que regista a maior queda.

A PetroChina mostra um crescimento resiliente em várias áreas de negócio. Em 2025, a produção de petróleo bruto da PetroChina foi de 28.6k de barris, um aumento de 0,7%; a produção de gás natural vendável foi de 5363,2 biliões de pés cúbicos, um aumento de 4,5%. Além disso, a produção de electricidade a partir de eólica e solar da PetroChina foi de 7,93 mil milhões de kWh, um aumento de 68%.

Em paralelo, a PetroChina está a promover activamente a transformação e actualização da indústria, desenvolvendo em grande escala as novas indústrias representadas por energias renováveis. Em 2025, o investimento de capital da empresa foi de 157.3B de yuan, dos quais 269.09B de yuan foram destinados aos negócios de petróleo e gás e de energias renováveis, representando 76,22%.

Em 2025, a PetroChina continuou a distribuir dividendos de forma estável; ao longo do ano, distribuiu dividendos em dinheiro no valor de 860,20 mil milhões de yuan, igual ao ano anterior.

No mercado secundário, ao longo do último ano, a cotação das acções A da PetroChina subiu mais de 50%, e actualmente a sua capitalização bolsista está acima de 2,2 biliões de yuan.

Imagem: Visual China

Crescimento estável em produção e vendas de petróleo e gás

A volatilidade dos preços internacionais do petróleo bruto afecta menos as operações normais de produção e exploração da PetroChina, e a produção e as vendas de petróleo e gás mantêm um crescimento estável.

Em 2025, com o mercado global de petróleo bruto com oferta e procura folgadas, e ainda devido à ocorrência frequente de conflitos geopolíticos e à alteração do quadro de comércio, o preço do petróleo internacional recuou face ao ano anterior. O preço médio anual dos futuros de Brent foi de 68,19 dólares por barril, uma queda de 14,6% ano contra ano; e o preço médio anual dos futuros de WTI (West Texas Intermediate) foi de 64,73 dólares por barril, uma queda de 14,6% ano contra ano.

De acordo com dados do National Bureau of Statistics of China, em 2025 a produção doméstica de petróleo bruto de escala industrial (acima de determinado porte) foi de 216,05 milhões de toneladas, um aumento de 1,5%.

No que respeita ao mercado de combustíveis refinados, em 2025, o consumo doméstico de combustíveis refinados, no geral, manteve a tendência de queda. O consumo de gasolina e de gasóleo diminuiu ano contra ano, enquanto o consumo de fuelóleo para aviação manteve crescimento.

De acordo com dados do National Bureau of Statistics of China, em 2025 a quantidade de processamento de petróleo bruto industrial de escala na China foi de 737,59 milhões de toneladas, um aumento de 4,1%. A trajectória dos preços domésticos de combustíveis refinados manteve-se, em linhas gerais, em conformidade com a tendência de variação do preço do petróleo no mercado internacional. Foram feitas 19 actualizações de preços de gasolina e gasóleo no mercado interno, tendo os preços-padrão da gasolina e do gasóleo diminuído, cumulativamente, 915 yuan/ton e 880 yuan/ton, respectivamente.

Com este cenário, a PetroChina manteve o crescimento na produção e nas vendas de petróleo e gás.

Em 2025, a produção de petróleo bruto da empresa foi de 86.02B de barris, um aumento de 0,7%; a produção de gás natural vendável foi de 5363,2 biliões de pés cúbicos, um aumento de 4,5%. A produção em termos de barris equivalentes de petróleo foi de 22k de barris, superior aos 28.6k de barris do mesmo período do ano anterior, o que corresponde a um crescimento de 2,5%.

Devido ao impacto da queda dos preços do petróleo bruto, os resultados operacionais da PetroChina registaram um ajustamento em certa medida. Em 2025, a empresa alcançou uma receita de 2,86 biliões de yuan, uma queda de 2,50% ano contra ano; obteve um lucro líquido atribuível aos accionistas de aproximadamente 157.3B de yuan, uma queda de 4,48% ano contra ano.

Lucro anual de 157.3B de yuan, equivalente a 431M de yuan por dia. A capacidade de obtenção de lucros da PetroChina continua a ser surpreendente.

Entre as “três empresas de barris”, em 2025, a CNOOC obteve um lucro de 31.81B de yuan; a China Petroquímica obteve 318,09 mil milhões de yuan; e a capacidade de gerar lucros da PetroChina ficou claramente na liderança.

Em 2026, a PetroChina planeia uma produção de petróleo bruto de 2.66M de barris e uma produção de gás natural vendável de 5470,5 biliões de pés cúbicos. O total equivalente de petróleo (oil and gas equivalence) será de 269.09B de barris, com um ligeiro crescimento face a 2025.

Avanço estável na estruturação de indústrias emergentes

Ao mesmo tempo que faz bem o seu negócio principal de petroquímica e petróleo e gás, a PetroChina promove activamente a transformação e actualização da indústria, desenvolvendo com força as novas indústrias representadas por energias renováveis, para criar novos pontos de crescimento do negócio.

As indústrias emergentes da PetroChina são principalmente o negócio de energias renováveis, envolvendo áreas como a produção de electricidade eólica, armazenamento hidroeléctrico por bombagem, aquecimento geotérmico, etc.

Em 2025, o projecto fotovoltaico de 1,30 milhão de kW em Tarlim, da PetroChina, entrou em funcionamento com produção de electricidade; projectos como a geração eólica e fotovoltaica em Altai e o projecto eólico de Yumen Hongliuqquan, entre outros, ficaram, em grande medida, concluídos; e projectos de geração eléctrica de milhões de kW, como os de Qinghai Haixi e de Turpan-Shanshan, estão a avançar mais rapidamente. A empresa é co-investidora na State Grid Xinyuan Holdings Co., Ltd., e está a planear activamente o negócio de armazenamento hidroeléctrico por bombagem. A empresa também está a expandir activamente os negócios de captura, utilização e armazenamento de dióxido de carbono: os projectos de captura de dióxido de carbono das subsidiárias de Huabei Petrochemical e Liaohe Petrochemical foram concluídos e colocados em operação; e o projecto de construção de um gasoduto de transporte de dióxido de carbono em escala de milhões de toneladas por ano da Jilin Petrochemical—Jilin Oilfield foi iniciado.

Em 2025, a PetroChina obteve indicadores para geração de electricidade eólica e fotovoltaica superiores a 20 milhões de kW; a geração de electricidade eólica e fotovoltaica foi de 7,93 mil milhões de kWh, um aumento de 68,0% face ao mesmo período do ano anterior. A empresa assinou novos contratos de aquecimento geotérmico para uma área superior a 100 milhões de metros quadrados, acrescentando mais de 22 milhões de metros quadrados de área de aquecimento geotérmico; e concluiu a utilização de 274.49B de toneladas de dióxido de carbono, um aumento de 40,3%.

No que respeita ao investimento de capital, a PetroChina insiste nos conceitos de investimento rigoroso, investimento preciso e investimento orientado por benefícios, concentrando-se no negócio principal e nas indústrias emergentes. A empresa optimiza continuamente a estrutura de investimento, aperfeiçoa a disposição dos negócios e acelera a promoção de transformação e actualização.

Em 2025, o investimento de capital da empresa foi de 275.39B de yuan, uma queda de 2,5% ano contra ano. Antes, de 2022 a 2024, o investimento de capital da empresa foi, respectivamente, de 205.09B de yuan, 47.77B de yuan e 220.8B de yuan. Nos últimos quatro anos, o investimento de capital da empresa manteve-se relativamente estável.

No investimento de capital de 2025, 2050,94 mil milhões de yuan foram destinados aos negócios de petróleo e gás e de energias renováveis, representando 76,22%; 12.05B de yuan foram destinados aos negócios de refinação, petroquímica e novos materiais, representando 17,75%; e o restante foi utilizado para vendas e para a sede da empresa e outras áreas.

Em 2026, a PetroChina estima que o investimento de capital nos negócios de petróleo e gás e de energias renováveis será de 499M de yuan, cerca de 7,66% acima de 2025.

A situação financeira da PetroChina está em melhoria. No final de 2025, a empresa tinha uma taxa de endividamento de 36,37%, e tem vindo a diminuir consecutivamente há cinco anos desde o final de 2020. No mesmo ano, as despesas financeiras da empresa foram de 120,53 mil milhões de yuan, diminuindo 86.02B de yuan ano contra ano.

A PetroChina continua a distribuir dividendos de forma moderada. Em 2025, o total de dividendos em dinheiro distribuídos pela empresa atingirá 77.34B de yuan, igual ao ano anterior, e a taxa de pagamento de dividendos foi de 54,68%. De 2022 a 2024, os montantes de distribuição de dividendos em dinheiro foram, respectivamente, 80.53B de yuan, 86.02B de yuan e 22k de yuan, apresentando uma tendência de crescimento.

No mercado secundário, ao longo do último ano, as acções A da PetroChina acumularam uma alta de mais de 50%; actualmente, a capitalização bolsista total é superior a 2,2 biliões de yuan (acções A + H), ocupando o top cinco entre as empresas de acções A.

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