Space X vai estrear-se na bolsa, entidades: o setor de exploração espacial comercial deve ressoar globalmente no segundo trimestre

7 de abril, o ETF de satélites da China Merchants (159218) abriu em alta e chegou a subir mais de 1%. Nos últimos cinco dias de negociação, houve uma entrada líquida de fundos superior a 70 milhões de yuan, com aceleração da alocação de capital.

Segundo as informações mais recentes, a SpaceX (Space Exploration Technologies Company) planeia lançar oficialmente o roadshow de uma oferta pública inicial (IPO) em 8 de junho deste ano. Se este processo for bem-sucedido, será o acontecimento de capital mais emblemático no sector global da exploração espacial comercial. Avaliação mais recente de 1,75 biliões de dólares, que poderá vir a tornar-se o maior projecto de IPO de sempre. A entrada da SpaceX em bolsa não só validará a capacidade de fechar o ciclo do modelo de negócio de “foguetes reutilizáveis + internet por satélite”, como poderá ainda impulsionar uma reavaliação sistémica das avaliações da cadeia de indústria de satélites a nível mundial, marcando o início formal da exploração espacial comercial da fase de “validação tecnológica” para a fase de “concretização em capital”.

As acções de capital das principais empresas globais estão a gerar um efeito de demonstração significativo, e as empresas chinesas de exploração espacial comercial estão a preparar activamente IPOs. A Blue Arrow Space, como empresa líder no sector de foguetes líquidos a nível nacional, já concluiu várias rondas de financiamento; a sua série de foguetes “Zhuque” obteve vários lançamentos bem-sucedidos e validou repetidamente a via de tecnologia de oxigénio líquido e metano. No avanço do IPO, existe uma expectativa generalizada de que possa tornar-se a primeira empresa privada de foguetes líquidos na China a cotar no Mercado STAR (科创板). Com base no apoio tecnológico do Instituto de Mecânica da Academia Chinesa de Ciências, a Deep Space Universe, após o sucesso do primeiro voo do “Lijian 2” e a construção de linhas de produção à escala, reforçou significativamente a sua capacidade de receitas; a candidatura ao IPO já foi aceite para apreciação. Além disso, a Galaxy Space, que se dedica à fabrico de satélites de comunicações de banda larga em órbita baixa, como empresa-chave da cadeia de fornecimento da “China Starlink”, concluiu o registo de aconselhamento para o IPO. Estas acções concentradas mostram que a exploração espacial comercial da China está a replicar o trajecto de crescimento de “ruptura tecnológica – materialização de encomendas – reforço por capital”, e o efeito de interligação entre o mercado primário e o mercado secundário torna-se cada vez mais evidente.

O Guotjin Securities indica que a janela temporal para o IPO da SpaceX está a tornar-se cada vez mais clara: o 2.º trimestre será a janela em que o sector da energia solar espacial / exploração espacial comercial irá convergir com catalisadores tanto da América do Norte como do mercado interno. A empresa recomenda aproveitar activamente as oportunidades na indústria geradas pelo crescimento e pelos catalisadores de eventos.

O acompanhamento activo por parte das empresas nacionais reflecte, por trás, o impulso conjunto de múltiplos factores catalisadores na indústria de satélites. No plano das políticas, o Estado já classificou a exploração espacial comercial como uma indústria emergente estratégica. A recomendação do planeamento “15.º 5 anos” estabelece explicitamente acelerar o desenvolvimento da indústria aeroespacial e atacar como prioridades tecnologias-chave como veículos lançadores reutilizáveis e a integração “comunicação, navegação, sensoriamento e computação” (“通导感算融合”). A orientação das políticas passou de “incentivar a exploração” para “apoiar a aplicação em escala”, proporcionando expectativas de previsibilidade de longo prazo para o desenvolvimento da indústria.

No plano da inovação tecnológica, o progresso contínuo dos foguetes nacionais de nova geração, representados pela “Lijian 2” e pela “Zhuque 3”, tem sido acompanhado por validações de design genérico, produção modular e tecnologia de reutilização, o que reduz significativamente o custo por lançamento. A capacidade de produção em escala de 20 ou mais lançamentos por ano está a começar a formar-se, aliviando eficazmente o antigo gargalo de capacidade de “ter satélites sem foguetes”, e estabelecendo uma base física para a criação e interligação de constelações ao nível das “dez mil estrelas”.

A melhoria da capacidade de lançamento apoia directamente a libertação rápida da procura a jusante. A China StarNet “constelação GW” e a Shanghai Yanchin “constelação Thousand Sail (千帆星座)” já entraram na fase efectiva de redes em malha. Em 2026, prevê-se que haja um pico de lançamentos. Em simultâneo, cenários C-side e B-side como comunicações directas por satélite para telemóvel, comunicações por satélite para veículos e aplicações comerciais de dados de observação remota estão a acelerar a implementação. A procura do mercado está a expandir-se de “liderança governamental” para “consumo do público em geral”, aumentando significativamente a visibilidade de encomendas da cadeia industrial e fornecendo um apoio sólido ao crescimento das receitas das empresas.

O ETF de satélites da China Merchants (159218) acompanha de perto o índice CSI da indústria de satélites e selecciona títulos de empresas cotadas cuja actividade envolva até 50 empresas no máximo, com negócios relacionados com fabrico e lançamento de satélites, fabrico de equipamentos de solo de satélites, navegação por satélite, comunicação por satélite e outras etapas de investigação e desenvolvimento tecnológico e aplicações, de modo a reflectir o desempenho global dos títulos das empresas cotadas da indústria de satélites. “O peso agregado da área de base de fabrico + lançamento de satélites não é inferior a 50%”; no contexto recente de benefícios favoráveis contínuos tanto para lançamentos de foguetes como para fabrico de satélites, isso corresponde à fase actual de desenvolvimento da indústria.

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