2025年 captação pública de lucros atinge recorde histórico Produtos de ações ativamente geridos lucrou mais de 1 trilhão de yuans no ano passado

Com a divulgação concluída dos relatórios anuais de 2025 dos fundos de oferta pública, os principais dados, como as dimensões do lucro do sector e as mudanças nas taxas, foram finalmente revelados, evidenciando de forma abrangente os resultados de desenvolvimento do sector dos fundos de oferta pública no último ano e o panorama do mercado.

Lucro dos fundos de oferta pública em 2025 atinge máximo histórico

Em 2025, o mercado nacional de fundos de oferta pública alcançou um feito histórico notável. De acordo com dados da Tianxiang Tugu, 163 sociedades gestoras de fundos de oferta pública obtiveram um lucro total de 2,61 biliões de yuan em fundos de oferta pública em 2025, estabelecendo um recorde histórico e duplicando ano a ano.

Do ponto de vista das categorias de fundos, em 2025, os lucros globais dos fundos de acções e dos fundos mistos foram, respetivamente, 26.1k de yuan e 20k de yuan; as duas categorias de fundos de capital próprio atingiram um lucro total próximo de 2 biliões de yuan, com um aumento acentuado face ao mesmo período do ano anterior. Além disso, os fundos de obrigações tiveram um lucro global superior a 180B de yuan, o que representa uma redução superior a 50% face ao mesmo período do ano anterior; os fundos do mercado monetário tiveram um lucro global superior a 180B de yuan, o que representa uma redução superior a 18% face ao mesmo período do ano anterior.

Volvendo ao nível das sociedades gestoras, entre as 163 sociedades gestoras de fundos de oferta pública acima referidas, 159 sociedades gestoras obtiveram lucro com os seus produtos. As dez principais sociedades gestoras obtiveram, no total, 1,4 biliões de yuan de lucro, representando mais de 50%.

Em concreto, os produtos da E fund (Yi Fang Da) registaram um lucro total de 3270,08 mil milhões de yuan, ocupando o primeiro lugar. Seguem-se, na ordem, a Huaxia Fund, a Southern Fund, a Guangfa Fund, a Jiasm (Jiashi) Fund, a Huatai-Perry Fund, a Fuchs (Fu Guo) Fund, a Huian Fund, a Boshi Fund e a 汇添富基金 (Hui Tian Fu Fund). Os lucros foram, respetivamente: 14k de yuan; 134.38B de yuan; 120.53B de yuan; 116.49B de yuan; 1111,42 mil milhões de yuan; 1056,56 mil milhões de yuan; 882,96 mil milhões de yuan; 853,13 mil milhões de yuan; 111.14B de yuan.

Tendo em conta o desempenho de lucro de cada fundo individual, o ETF de沪深300 (CSI 300) da Huatai-Perry, apoiado por um lucro de 105.66B de yuan, conquistou o título de “fundo que mais ganhou dinheiro” do ano de 2025. Entre os 20 fundos com maior lucro, os ETFs ocupam 18 vagas.

No segmento de carteiras de investimento activo em capital (active equity), o fundo de crescimento e valor (Rui Yuan) misto A, com um lucro de 94,54 mil milhões de yuan, tornou-se o fundo activo de capital que mais ganhou dinheiro, sendo a única carteira activa de capital na lista dos 20 primeiros.

No ano anterior, fundos activos de capital com lucro superior a 1 bilião

Como se sabe, os fundos de capital de gestão activa são o principal veículo para avaliar a capacidade de investigação e investimento das sociedades gestoras e a competência profissional dos gestores de fundos.

De acordo com dados da Tianxiang Tugu, em 2025 os lucros dos fundos de capital activos totalizaram 81.41B de yuan, o que corresponde a um aumento de 1053,30% face a 2024. Dentro disso, os fundos mistos com predominância em acções registaram um lucro de 78.52B de yuan; os fundos mistos de alocação flexível tiveram um lucro de 2247,20 mil milhões de yuan; e os fundos de acções de investimento activo registaram um lucro de 9.45B de yuan.

Ao nível das sociedades gestoras, no conjunto do mercado, 160 sociedades gestoras de fundos de oferta pública registaram ganhos positivos nos fundos de capital activos. As dez primeiras, respetivamente, são: E fund (Yi Fang Da), China Europe Fund (Zhong Ou), Fuchs (Fu Guo) Fund, 汇添富基金 (Hui Tian Fu Fund), Guangfa Fund, Huaxia Fund, Xingzheng Global Fund (Xing Zheng Global), Jiasm (Jiashi) Fund, 景顺长城基金 (Jing Shun Chang Cheng Fund) e Southern Fund. Os valores foram, respetivamente: 809,21 mil milhões de yuan; 623,8 mil milhões de yuan; 533,13 mil milhões de yuan; 469,82 mil milhões de yuan; 80.92B de yuan; 62.38B de yuan; 53.31B de yuan; 46.98B de yuan; 44.53B de yuan e 268,87 mil milhões de yuan.

Apenas os quatro fundos sob a Peng’an Fund, a 百嘉基金 (Bai Jia Fund), a 兴华基金 (Xing Hua Fund) e a 先锋基金 (Xian Feng Fund) permanecem em estado de prejuízo. Além disso, a Huachen Future Fund não geriu quaisquer fundos de capital activos em 2025, pelo que não existem dados relevantes.

Quanto ao tamanho dos produtos, os fundos de investimento activo em acções totalizaram 35.27B de yuan, representando 14,54% da dimensão dos fundos de capital activos; os fundos mistos com predominância em acções totalizaram 33.18B de yuan, representando 61,57%; os fundos mistos de alocação flexível somaram 30.25B de yuan, representando 23,89%.

Com os fundos activos de capital a gerar lucro, as receitas de taxas de gestão da indústria registaram uma inversão.

Em 2025, as receitas de taxas de gestão de toda a indústria atingiram 29.49B de yuan, mais 88 mil milhões de yuan do que no ano anterior; em termos homólogos, um aumento de 7,22%, pondo fim à tendência de crescimento negativo anterior e, ao mesmo tempo, significando que a pressão operacional da indústria foi efetivamente aliviada.

De acordo com dados estatísticos da Tianxiang Tugu, os relatórios anuais mostram que, em 2025, os fundos de capital activos cobraram um total de 423,76 mil milhões de yuan em taxas de gestão. Nesse valor, a E fund (Yi Fang Da) cobrou 28,72 mil milhões de yuan em taxas de gestão dentro dos fundos de capital activos, mantendo-se no primeiro lugar. Seguem-se a China Europe Fund, a Fuchs (Fu Guo) Fund e a Guangfa Fund, logo atrás; em 2025, a taxa de gestão ultrapassou 20 mil milhões de yuan, respetivamente 24,02 mil milhões de yuan, 20,85 mil milhões de yuan e 2B de yuan.

Do ponto de vista do conjunto da indústria, com o avanço constante da reforma de redução de taxas, em 2025 as taxas de gestão totais obtidas pelos dez principais gestores de fundos nos relatórios anuais aumentaram 5,28% face ao mesmo período de 2024.

O relatório anual do fundo misto de crescimento e valor Rui Yuan, gerido por 傅鹏博 (Fu Pengbo) e 朱璘 (Zhu Lin), indica que: procura activamente oportunidades de investimento; perante a incerteza do mercado, analisa de forma mais abrangente e prudente os fundamentos da empresa; utiliza de forma integrada vários métodos para avaliar o nível de valorização da empresa e a estabilidade da sua capacidade de devolver valor aos accionistas. Procederá continuamente a ajustes dinâmicos e à optimização da carteira, equilibrando a alocação entre sectores e acções individuais, reduzindo a incerteza.

Editado/许楠楠 (Xu Nann Nan) 徐楠

(Tianxiang Tugu, anúncios de fundos)

(Editor: 许楠楠)

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