Acabei de perceber algo interessante nos mercados que vale a pena acompanhar. Enquanto toda a gente está focada no ruído, há uma oportunidade real a surgir em algumas das melhores ações de tecnologia que foram duramente atingidas recentemente. Os fundamentos estão a gritar por uma compra, se souberes onde procurar.

Aqui está o que está a acontecer: as duas coisas que realmente importam—lucros e taxas de juro—estão ambas alinhadas a favor da tecnologia neste momento. Os gastos em IA não estão a diminuir. A Taiwan Semi acabou de aumentar a sua orientação de capex para 2026 para entre 52 e 56 mil milhões de dólares, e os hyperscalers preveem gastar cerca de $530 mil milhões em capex este ano. Isso é mais do que os $400 mil milhões do ano passado. Isto já não é uma narrativa de bolha—é uma construção de infraestrutura real.

Wall Street também está entusiasmada porque o crescimento dos lucros está a espalhar-se por toda a parte. A perspetiva de lucros do setor tecnológico para o primeiro trimestre de 2026 subiu para 24%, de 18% há apenas alguns meses. E 15 de 16 setores esperam apresentar crescimento de lucros em 2026. A Reserva Federal também deve cortar as taxas na segunda metade do ano, o que é mais um vento favorável.

Então, em que ações de tecnologia de topo deves realmente apostar? Deixa-me destacar duas que chamaram a minha atenção.

ServiceNow (NOW) caiu quase 50% desde os máximos de janeiro. Sim, leste bem—50%. A ação foi esmagada porque as pessoas temem que a IA canibalize as empresas de software. Mas aqui está o ponto: a NOW não está à espera de ser disruptada. Eles têm integrado IA profundamente na sua plataforma há anos. Acabaram de anunciar que vão expandir a parceria com a OpenAI para impulsionar experiências de IA agentic, e também estão a aprofundar a sua integração com a Anthropic.

Os números são sólidos. A NOW registou um crescimento de vendas de 21-24% em 2025, atingindo 13,28 mil milhões de dólares—quase o dobro de 2021. Tiveram 244 negócios acima de $1 milhões no quarto trimestre, um aumento de 40% face ao ano anterior. Os lucros GAAP cresceram 22%, para 1,67 dólares por ação, de 0,23 dólares em 2021. A empresa projeta um crescimento de receita de 20% em 2026 e 18% em 2027, com lucros ajustados a subir 18% e 20%, respetivamente.

O que realmente importa? O CEO Bill McDermott comprou ele próprio ações da NOW no valor de $3 milhões, dizendo que não há melhor momento de entrada. E anunciaram um programa de recompra de ações de $5 mil milhões. A ação está nos níveis de RSI mais sobrevendidos em uma década. Se apenas voltar aos máximos de janeiro, estás a olhar para cerca de 100% de potencial de valorização. Mesmo usando o alvo de preço conservador da Zacks, isso representa cerca de 70% de potencial de valorização a partir daqui.

Vamos falar agora da Celestica (CLS). Esta é a jogada nos bastidores—eles constroem o hardware real. Servidores de IA, switches de rede, infraestrutura de data center. Enquanto toda a gente fala das grandes empresas de IA, a CLS é quem faz as ferramentas e os materiais.

Eles cresceram 29% em receita em 2025, para 12,39 mil milhões de dólares, e mais do que duplicaram a receita entre 2021 e 2025. Os lucros ajustados subiram 56% no ano passado. Estão a orientar um crescimento de receita de 37% em 2026 e 39% em 2027, atingindo 23,66 mil milhões de dólares. Quase o dobro dos números de 2025. A expansão dos lucros é de 46% e 43%, respetivamente.

A CLS está atualmente a cair cerca de 25% desde os máximos de novembro, que é onde estou a olhar. A ação está a negociar a 30X lucros futuros—50% abaixo dos seus máximos. Encontrou suporte na sua média móvel de 200 dias esta semana. A empresa está a aumentar o capex para $1 mil milhões em 2026, que vão financiar organicamente através do fluxo de caixa. Isso mostra que estão confiantes no ambiente de procura.

A realidade é esta: ambas as ações de topo de tecnologia estão a negociar com descontos, enquanto os fundamentos permanecem fortes. A construção de infraestrutura de IA é real e está a acelerar. Se estavas à espera de uma melhor entrada, esta pode ser a oportunidade. A CLS tem cerca de 34% de potencial de valorização a partir dos níveis atuais, com base nos objetivos dos analistas, e a situação da NOW é ainda mais convincente, dado o quanto caiu.

O segredo é não complicar demasiado. São empresas de qualidade, com estimativas de lucros a melhorar, exposição real à IA, e equipas de gestão que estão a comprar as próprias ações. Este é o tipo de cenário que importa a longo prazo.