Analistas do Bank of America afirmam que a sensibilidade do crescimento da economia dos EUA e da inflação ao impacto nos preços do petróleo diminuiu

Investing.com - Os analistas do Bank of America disseram, num relatório de investigação, que a sensibilidade do crescimento económico e da inflação dos EUA aos choques nos preços do petróleo diminuiu face aos anos anteriores.

A publicação deste relatório acontece numa altura em que as principais economias, em particular os EUA, têm sido atormentadas pelo aumento dos preços do petróleo e pela pressão inflacionista, o que se tornou numa preocupação central para os decisores políticos. O aumento dos preços do petróleo tem obrigado a Reserva Federal a manter a taxa de juro de referência inalterada. Vários responsáveis da Reserva Federal têm vindo a manifestar uma preocupação crescente com o problema da inflação nesta que é a maior economia do mundo.

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Desde a década de 1970, a dependência da economia mundial em relação ao petróleo diminuiu significativamente. Hoje, a quantidade de petróleo necessária para produzir a mesma quantidade de PIB é apenas cerca de um terço do que era no início da década de 1970. O relatório acrescenta que esta diminuição da dependência é o principal factor impulsionador para a capacidade reforçada do mundo de responder a interrupções no abastecimento.

Os analistas apontam que a melhoria dos EUA na capacidade de resistir a choques é a mais evidente. Na década de 1970, um aumento de 10% no preço do petróleo normalmente fazia a inflação subir 90 pontos base. E hoje, o mesmo choque apenas desencadearia um aumento da inflação de cerca de 25 pontos base.

Embora a situação global tenha melhorado, o relatório alerta que a sensibilidade da Europa aos choques nos preços do petróleo continua a ser de cerca do dobro da dos EUA. Os analistas estimam que um aumento de 10% no preço do petróleo fará a inflação na área do euro aumentar 40 pontos base e fará o crescimento económico descer mais de 10 pontos base.

Esta maior sensibilidade deve-se ao facto de a energia pesar mais nas despesas dos consumidores europeus (9-10%, enquanto nos EUA é de 6-7%), e ao facto de a região continuar a ser um importador líquido de energia. Os resultados do estudo reflectem-se também nas mais recentes projecções globais do Bank of America, que consideram a subida de 40% do preço do petróleo após o início da guerra. O relatório mostra que, embora a previsão de crescimento dos EUA tenha sido reduzida em 30 pontos base devido ao conflito, o corte na previsão de crescimento da área do euro é maior, atingindo 60 pontos base, enquanto as expectativas de inflação foram ajustadas em alta em 160 pontos base.

O relatório afirma: “A mudança para uma menor sensibilidade ao petróleo continua a ser reconfortante.” O relatório acrescenta que, apesar de os desafios actuais trazidos pelo conflito, a capacidade da economia global para lidar com estes desafios é muito maior do que nos períodos de crises anteriores.

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