Interpretação do Relatório Anual do Fundo de Índice de Aumento do CSI 1000 da China International Capital Corporation: o lucro líquido disparou 399% e a taxa de resgate de cotas atingiu 46%

Resumo dos principais dados financeiros: lucro líquido quase quadruplicou, património líquido caiu 27%

Em 2025, o fundo de investimento em valores mobiliários de subscrição com reforço baseado no índice Zhongjin CSI 1000 (a seguir, “o fundo”) registou um crescimento significativo do desempenho, mas a dimensão contraiu-se. De acordo com os dados do relatório anual, o lucro líquido do fundo durante o ano inteiro atingiu 23,151.12 milhões de yuanes, face aos 4,626.65 milhões de yuanes de 2024, o que corresponde a um aumento homólogo de 399%; no final do período, o património líquido totalizou 811.14 milhões de yuanes, abaixo dos 887.05 milhões de yuanes do final de 2024, o que representa uma variação de -7.67%, sendo que o património líquido das unidades da Classe A caiu 27.4% em termos homólogos.

Comparação dos principais dados contabilísticos (unidade: yuan)

Desempenho do valor da unidade: rendimento excedente ao longo do ano é notável, a Classe A superou o benchmark em 8.97 pontos percentuais

O fundo apresentou um desempenho excelente em 2025, com todas as classes a superarem de forma clara o benchmark de desempenho. Entre elas, a Classe A registou uma taxa de crescimento do valor da unidade de 35.09% ao longo do ano, excedendo o benchmark (26.12%) em 8.97 pontos percentuais; a Classe C cresceu 34.55%, com um excedente de 8.43 pontos percentuais; a Classe B, criada desde 21 de abril, cresceu 29.52%, com um excedente de 3.39 pontos percentuais.

Comparação da taxa de crescimento do valor da unidade em 2025 com o benchmark (unidade: %)

Do ponto de vista do desempenho a longo prazo, desde que a Classe A foi criada em março de 2023, o crescimento acumulado do valor da unidade foi de 30.58%, superando significativamente o benchmark (11.09%) em 19.49 pontos percentuais; o erro de acompanhamento anualizado foi de 1.44%, em conformidade com o requisito contratual de “erro de acompanhamento anualizado não superior a 7.75%”.

Estratégia de investimento e funcionamento: a estratégia quantitativa de reforço contribui para o retorno excedente, e a alocação ao setor transformador representa mais de 56%

O gestor do fundo afirmou no relatório anual que, em 2025, procedeu à seleção de ações quantitativa, selecionando empresas individuais, enquanto controlava o erro de acompanhamento para reforçar o rendimento de alfa. Ao longo de 2025, o estilo do mercado A-share esteve mais inclinado para as empresas de pequena e média capitalização; o índice CSI 1000 subiu 27.49% e o fundo gerou retorno excedente através da sobreponderação de indústrias de elevado crescimento e com elevada conjuntura favorável.

Situação da alocação por indústria (parte do investimento no índice)

Entre as dez principais participações, a percentagem de detenção de títulos como StarNet RuiJie (002396), Far-Optics Software (002063) e DaoTong Technology (688208) encontra-se entre 0.5% e 0.64%, com uma diversificação relativamente elevada das posições em carteira, o que está em linha com os requisitos de controlo de risco dos fundos de reforço do índice.

Variação de dimensão: resgates líquidos de 46% na Classe A, proporção detida por instituições de 17.95%

Em 2025, verificou-se uma contração significativa das unidades do fundo. As unidades da Classe A, que passaram de 56.4183 milhões de unidades no início do período para 30.3204 milhões no final do período, registaram uma taxa de resgate líquido de 46.26%; as unidades da Classe C passaram de 35.6027 milhões no início do período para 29.9809 milhões no final do período, com taxa de resgate líquido de 15.79%. As novas unidades da Classe B, com subscrição líquida de 2.1728 milhões ao longo do ano, têm uma dimensão menor.

Estrutura dos detentores no final do período

Chama-se a atenção para o facto de que o capital próprio do gestor do fundo detém no total 10.0018 milhões de unidades das Classes A e C, representando 16.01% do total de unidades do fundo, e comprometeu-se a mantê-las por pelo menos três anos desde a constituição, o que demonstra a confiança do gestor no produto.

Taxas e transações: a taxa de gestão caiu 10% em termos homólogos; as comissões de transação ficaram concentradas num único corretor

A taxa de gestão do fundo em 2025 foi de 64.56 mil yuanes, abaixo dos 71.72 mil yuanes de 2024, o que representa uma descida de 10.0%, principalmente devido à redução da dimensão do fundo; a taxa de custódia foi de 12.10 mil yuanes, caindo 9.98% em termos homólogos. No que respeita às despesas de transação, a receita do diferencial de compra e venda de ações ao longo do ano inteiro foi de 20.0979 milhões de yuanes, e a comissão de transação foi de 66.16 mil yuanes, realizada integralmente através das unidades de negociação da Huaxi Securities, representando 100%.

Comparação das principais despesas (unidade: yuan)

Avisos de risco e perspetivas de investimento

Aviso de risco

2. Risco de contração de dimensão: com quase metade das unidades da Classe A a serem resgatadas, pode afetar a liquidez da carteira; é necessário ter em conta o impacto de resgates de grande montante no valor da unidade.
3. Risco de concentração setorial: a alocação à indústria transformadora excede 56%; se houver alterações nas políticas relevantes do setor ou na conjuntura, pode resultar num aumento da volatilidade do valor da unidade.
4. Risco de erro de acompanhamento: embora o erro de acompanhamento atual esteja em conformidade com o acordado no contrato, a eficácia do modelo quantitativo pode ser afetada por alterações no ambiente do mercado.

Perspetivas do gestor

O gestor considera que 2026, ano de arranque do “15º Plano Quinquenal” (quinquénio), verá a economia macro continuar a recuperar. O tema de avanços tecnológicos e o de alargamento do consumo interno poderão tornar-se a linha principal do mercado. O fundo continuará a otimizar o modelo quantitativo e, com a premissa de controlo do risco, procurará obter retorno excedente.

Resumo rápido dos indicadores-chave

(Fonte dos dados: relatório anual de 2025 do fundo de investimento em valores mobiliários de subscrição com reforço baseado no índice Zhongjin CSI 1000)

Declaração: há risco no mercado, o investimento requer cautela. Este artigo é publicado automaticamente pelo modelo de grandes modelos de IA com base em bases de dados de terceiros, não representando as opiniões do Sina Finance. Qualquer informação apresentada neste artigo serve apenas como referência e não constitui recomendação de investimento pessoal. Em caso de divergências, prevalecerá o anúncio efetivo. Se tiver dúvidas, contacte biz@staff.sina.com.cn.

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Responsável: Xiao Lang Kuaibao