Atrasos nos pagamentos? Os governos estão a tomar medidas

Ao longo das últimas duas décadas, os sistemas de pagamentos na maioria dos mercados desenvolvidos passaram de processos lentos, de vários dias—como os cheques—para transferências quase instantâneas entre contrapartes. No entanto, embora os compradores possam agora transferir fundos em tempo real, muitos ainda adiam os pagamentos, muitas vezes para manter reservas de tesouraria nas suas cadeias de fornecimento.

Como explica Hugh Thomas, Analista Principal, Comercial e Empresas, na Javelin Strategy & Research, em Faster Funds by Fiat: A Global Comparison of Payment Timing Regulations, coube aos governos garantir que o desejo dos compradores de manterem o dinheiro não sobrecarrega indevidamente os fornecedores, em particular os mais pequenos.

Por que Está a Acontecer?

A tendência de empurrar os pagamentos aos fornecedores para mais tarde resulta da crise financeira global. Analistas financeiros começaram a avaliar as empresas com mais rigor com base no fluxo de caixa: quanto dinheiro pronto têm, quanto dinheiro geram em caixa e quanto é possível extrair do negócio em qualquer momento.

Quando o dinheiro disponível passou a ser uma consideração fiscal importante, as empresas ganharam incentivos para adiar pagamentos, para manter o dinheiro nas suas mãos durante o máximo de tempo possível.

“Existe a capacidade de ser pago por uma parte, e depois atrasar o pagamento dos seus custos de insumos e ficar com esse dinheiro em caixa como resultado da sua cadeia de fornecimento”, disse Thomas. “As grandes empresas têm tendido a reter dinheiro com mais frequência nos últimos 15 anos e é uma coisa que os governos querem abordar.”

Outro impulso para a intervenção governamental, especialmente nos mercados em desenvolvimento, é a elevada inflação. O Brasil foi um dos primeiros países a implementar pagamentos reais em tempo real de forma generalizada, o que faz sentido dado que as suas taxas de juro reais atingiram 30% a 40%. Em ambientes assim, se os fornecedores tiverem de esperar 60 dias para receberem, estão efetivamente a vender com um desconto de 5% a 7%. Por isso, não surpreende que os reguladores tenham imposto prazos de pagamento mais rápidos em mercados com taxas de juro elevadas.

Encontrar a Fórmula

Como resultado, muitos governos estão a garantir que os fornecedores tenham meios de recurso quando os compradores atrasam pagamentos. Alguns regimes oferecem um sistema de arbitragem de via rápida, permitindo que as partes credoras resolvam litígios através de árbitros especializados.

Noutras regiões, os governos colaboram com financiadores locais para criar um mercado de desconto de faturas aprovado pelo governo. Os reguladores influenciam quem é elegível para estes programas e quanto os financiadores podem cobrar, acelerando assim os pagamentos aos fornecedores.

“Esta é uma forma de acelerar o pagamento aos fornecedores sem, na minha opinião, fazer a pior coisa que se poderia conceber, que é na verdade impor o quão rapidamente um comprador precisa de pagar aos seus fornecedores”, disse Thomas. “Existem 100 razões diferentes para não querer que o governo lhe diga que não pode deixar as faturas envelhecerem mais do que 60 dias. Se for um fabricante aeroespacial, vai ter longos prazos de entrega e muito tempo decorrido na sua cadeia de fornecimento enquanto as pessoas constroem peças à medida. Não se quer o mesmo conjunto de regras a aplicar-se a um fabricante aeroespacial do que a um restaurante de fast-food, onde as encomendas são entregues todos os dias.”

“Identificar e Vergastar”

Thomas destaca outra abordagem indireta eficaz: o chamado esquema de “identificar e vergastar”. Os governos exigem a divulgação pública de quão rapidamente as empresas pagam as suas contas e quão bem cumprem os termos de pagamento acordados. De acordo com estas regras, as empresas têm de reportar quantos pagamentos são feitos no prazo de 30 dias, 60 dias e o tempo médio necessário para pagar. A Austrália e o Reino Unido utilizaram com sucesso estes esquemas para reduzir os dias médios a pagar, melhorar os dias de vendas pendentes e aumentar a conformidade com os termos de pagamento.

Estas iniciativas também fornecem aos jornalistas pistas sobre quais as empresas que apenas afirmam apoiar pequenos fornecedores, mas falham na prática. A Austrália refinou a sua abordagem para aumentar a exposição pública e incentivar a reportagem investigativa.

Publicitar os Resultados

No Reino Unido, a divulgação é agora exigida nos relatórios dos administradores das empresas, semelhante aos requisitos da SEC para empresas dos EUA, garantindo visibilidade para acionistas e analistas.

“Tem de ser um responsável principal na empresa para assinar este documento”, disse Thomas. “O seu nome vai aparecer ao lado, dizendo: é assim que as nossas práticas de pagamento funcionam. Há algum risco a nível reputacional, e algumas considerações sobre dever de cuidado. “

Esta transparência também ajuda os fornecedores a tomar decisões informadas. Um fornecedor pode descobrir que um cliente apenas paga aos termos 20% do tempo, com um prazo médio de pagamento de 90 dias. Mesmo que os termos de 30 dias sejam o padrão, o fornecedor pode precificar a probabilidade de pagamento atrasado, evitando armadilhas de tesouraria e negociando de forma mais realista.

“O Reino Unido fez um trabalho excelente com isto, mas também fiquei surpreendido por ver a mais recente imposição de colocar estes números nos relatórios anuais”, acrescentou Thomas. “Presumivelmente estão a dizer que não acham que avançaram o suficiente, em termos de resolver este problema.”

Progresso em Duas Vias

No geral, Thomas vê o progresso como desigual. Cerca de 60% das empresas melhoraram desde que estas iniciativas de pagamento foram introduzidas, enquanto cerca de 30% pioraram—e, em alguns casos, de forma significativa.

Ainda assim, os governos reconhecem a importância de empurrar os pagamentos para que sejam mais rápidos. As empresas correm o risco de enfrentarem ações regulatórias mais exigentes se não cumprirem estas iniciativas.

“Talvez haja algo na ideia de assumir algo assim para evitar o risco de assumir algo mais draconiano”, disse Thomas. “Fazer isto, em vez de encontrar o equilíbrio certo de encorajamento sem coerção, vai ser importante.”

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