Blue Owl limita as resgates de fundos de crédito privado a 5% após níveis elevados de pedidos

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A Blue Owl limita as resgates de fundos de crédito privado a 5% após pedidos acima do habitual

Squawk Box

A Blue Owl está a registar pedidos elevados de resgate em dois dos seus fundos de crédito privado, de acordo com cartas aos acionistas emitidas na quinta-feira.

O fundo principal da empresa, o OCIC, com cerca de 36 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, recebeu pedidos de resgate de cerca de 21,9% das ações em circulação durante o primeiro trimestre, disse a empresa. O fundo mais pequeno e orientado para tecnologia da Blue Owl, o OTIC, recebeu pedidos de resgate de 40,7% no mesmo período, segundo a empresa.

Em ambos os fundos, a Blue Owl optou por limitar os pedidos a 5%. A Blue Owl atribuiu os pedidos acima do habitual a “preocupações acrescidas do mercado com a disrupção relacionada com a IA nas empresas de software.”

“Continuamos a observar uma desconexão significativa entre o discurso público sobre o crédito privado e as tendências subjacentes na nossa carteira”, disse a Blue Owl nas cartas aos acionistas.

A indústria do crédito privado tem sido agitada nos últimos meses por receios de que esteja sobreexposta ao setor de software – uma área que tem estado sob pressão devido a temores de desintermediação por parte da inteligência artificial.

O software representa cerca de 20% da exposição na carteira entre as sociedades de desenvolvimento empresarial, conhecidas como BDCs (um proxy cotado publicamente para crédito privado), segundo a Jefferies. Os receios em destaque sobre o risco de incumprimento no setor levaram um pequeno mas abastado grupo de investidores institucionais a procurar saídas de muitos destes fundos.

“À medida que as disrupções nos mercados públicos e a incerteza relacionada com a IA remodelam o sentimento, a dispersão está a aumentar em todo o setor, criando oportunidades para credores experientes alocarem capital de forma seletiva em condições melhoradas”, diz a carta, orientada para tecnologia.

A Blue Owl, que é única por ter dois destes fundos de crédito privado não negociados, está também entre as últimas a reportar resgates. A percentagem de resgates da empresa é múltiplas vezes superior à dos seus pares.

A maioria das empresas optou por usar o limite de 5%, mas algumas, incluindo a Cliffwater e a Blackstone, permitiram ligeiramente mais resgates.

O fundo tecnológico OTIC da Blue Owl viu pedidos de resgate de 17% no quarto trimestre, que foram cumpridos. Os pedidos do OCIC foram de 5% no quarto trimestre.

Os dois fundos tinham anteriormente atraído interesse dos fundos de hedge Saba e Cox, que estenderam ofertas de compra a detentores com posições bloqueadas com um grande desconto.

A Blue Owl disse no trimestre mais recente que os pedidos de resgate do seu fundo de tecnologia foram amplificados por uma base de acionistas mais concentrada, particularmente em certos canais de riqueza e regiões. Para o seu fundo principal, a empresa disse que a atividade foi impulsionada por uma “pequena minoria da base de investidores”, com 90% dos acionistas a optar por não apresentar a oferta.

Ambos os fundos viram entradas brutas, que, combinadas com as barreiras de 5%, resultaram em saídas líquidas modestas.

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