Tenho acompanhado este setor de ações de HVAC e há realmente algo interessante a acontecer aqui. O setor de ar condicionado e aquecimento está a experimentar um verdadeiro impulso neste momento, e não é apenas hype.

O que chamou a minha atenção é como esta indústria está a aproveitar múltiplas ondas ao mesmo tempo. Tem o óbvio vento favorável das mandates de eficiência energética e das políticas verdes. Os proprietários de casas estão a atualizar para unidades de alta eficiência, bombas de calor e termostatos inteligentes. Mas aqui está o que a maioria das pessoas não percebe: o verdadeiro crescimento vem dos data centers e da infraestrutura de refrigeração especializada. Com a explosão de IA e computação em nuvem, as empresas precisam de sistemas de refrigeração de precisão que possam lidar com requisitos de desempenho extremos. Esse é um segmento de alta margem que está a atrair capital sério.

A classificação Zacks coloca este setor na posição #67 de mais de 250 indústrias, situando-o no top 27%. Isso é realmente uma posição sólida. No último ano, as ações de HVAC, enquanto grupo, superaram o mercado mais amplo — subiram 17,1%, enquanto o S&P 500 ganhou 11,1%. O P/E futuro está em torno de 28,43X, o que é elevado em comparação com a média do mercado de 22,11X, mas isso reflete expectativas de crescimento genuíno.

Tenho analisado especificamente dois nomes. Comfort Systems USA (FIX) é a jogada mais agressiva aqui. Esta empresa com sede em Houston tem tido um desempenho excelente, com trabalhos em data centers e setor tecnológico agora representando 37% da receita, contra 30% há um ano. Acabaram de divulgar uma carteira de pedidos recorde de 6,9 bilhões de dólares. A ação subiu 52,9% no último ano e possui uma classificação Zacks Rank 1. Estão a prever um crescimento de lucros de 32,1% para 2025, e têm superado as estimativas em todos os trimestres. Um retorno sobre o patrimônio de 36,4% contra uma média de pares de 18,1% é realmente impressionante.

Carrier Global (CARR) é a escolha mais moderada. Com sede na Flórida, eles focam em soluções de ciclo de vida e sistemas integrados, incluindo gestão de energia doméstica e bombas de calor com bateria. Estão a lançar produtos de refrigeração para data centers, como a solução QuantumLeap. É uma classificação Rank 3 (Hold), com alta de 13,3% no último ano, com previsão de crescimento de lucros de 18%.

Os obstáculos são reais, no entanto. A escassez de mão de obra persiste, a incerteza tarifária sobre refrigerantes e metais é uma preocupação, e o mercado imobiliário continua instável. As pressões na cadeia de abastecimento e os custos de conformidade regulatória estão a reduzir as margens em todo o setor. Mas, se estiver a pensar em ações de HVAC como um investimento a longo prazo, os fatores estruturais de demanda parecem sólidos. O refrigeração de data centers por si só está a tornar-se um grande motor de receita para estas empresas, e essa é uma tendência que provavelmente terá anos de crescimento pela frente.