Tenho acompanhado bastante o setor de baterias de veículos elétricos recentemente, e honestamente há aqui uma oportunidade interessante se tiveres paciência. Todos se queimaram com ações de crescimento em 2021-2022, mas acho que muito do pessimismo em relação às ações de baterias está exagerado neste momento.

Olha, os ventos macroeconómicos adversos são reais — problemas na cadeia de abastecimento, questões geopolíticas, aumento da concorrência. Mas aqui está o ponto: a adoção de veículos elétricos ainda está numa fase inicial globalmente. No ano passado, registaram-se quase 14 milhões de novos EVs em todo o mundo. Até 2030, espera-se que entre 42% e 58% das vendas globais de automóveis sejam elétricas. Isso representa uma procura massiva por capacidade de bateria, e é por isso que certas ações de baterias podem oferecer retornos sérios nos próximos 5 anos, se estiveres disposto a manter-te firme apesar do ruído.

Deixa-me passar-te três que chamaram a minha atenção.

Primeiro, a Panasonic Holdings (PCRFF). A ação foi bastante afetada, caindo quase 30% ao longo de 12 meses, o que na verdade a torna bastante atrativa em termos de avaliação. Está a negociar a um P/E futuro de 9, com um rendimento de dividendos de 2,76%. O que é interessante é o seu plano de expansão de capacidade — planeiam passar de 50 GWh para 200 GWh até 2031. Isso é um aumento de 4x. Sim, a recente desaceleração pode atrasar alguns prazos, mas se acreditas na tendência de longo prazo dos EVs, esse é o tipo de trajetória de crescimento que queres ver em ações de baterias. Eles também estão a investir bastante em melhorias na densidade das baterias, com objetivo de ganhos de 25% até 2030.

Depois, há a Solid Power (SLDP). Esta foca em baterias de estado sólido, que é onde a verdadeira inovação está a acontecer. A ação subiu 12% este ano após ter sido bastante penalizada, e há catalisadores reais a impulsioná-la. A BMW licenciou o design das suas células em dezembro de 2022 para investigação e desenvolvimento conjuntos. Mais recentemente, fortaleceram laços com a SK On, o que abre portas para o mercado coreano. Estão a enviar amostras de células A-2 para parceiros automotivos para testes de validação ainda este ano. Quando a validação for positiva, isso pode ser um catalisador importante. Parcerias assim com fabricantes de automóveis estabelecidos dizem muito sobre a credibilidade das ações de baterias neste setor.

Por último, temos a QuantumScape (QS). Também a trabalhar em baterias de lítio de estado sólido com metal. A ação caiu 29% em 12 meses até agora, mas a avaliação parece razoável face ao que realmente estão a alcançar. Têm 13 anos de investigação e desenvolvimento por trás, com cerca de 300 patentes ou pedidos de patente. Mais importante, têm acordos comerciais com seis OEMs automotivos. A Volkswagen é também um investidor estratégico. Enviaram amostras Alpha-2 para validação em março, e estão a visar uma produção de protótipos QSE-5 de baixo volume ainda este ano. O progresso é real.

O padrão que estou a notar nestas ações de baterias é que o desenvolvimento tecnológico está a avançar, as parcerias com grandes fabricantes automóveis estão a fortalecer-se, e as avaliações tornaram-se razoáveis após a queda. Se estás a pensar num horizonte de 5 anos e acreditas que a adoção de EVs continua a acelerar, estas podem ser posições interessantes para acumular em momentos de fraqueza. Só precisas de paciência para aguentar o ruído de curto prazo que possa surgir.