Os pagamentos do Medicare federal foram ajustados inesperadamente para cima! O “bónus” nas taxas de 2027 está a fazer explodir o setor das seguradoras de saúde nas ações dos EUA

A aplicação da Zhī Tōng Finance APP informa que, na terça-feira, as cotações das companhias de seguros de saúde dos EUA subiram em bloco nas negociações pré-mercado no mercado acionista dos EUA, depois de o Governo dos EUA ter afirmado que planeia aumentar significativamente a taxa de pagamento do Medicare Advantage, um programa de seguro médico federal dos EUA para o ano de 2027, acima do que o mercado previa.

Durante as negociações de pré-mercado de terça-feira (hora do Leste dos EUA), a ação do gigante do setor de seguros de saúde UnitedHealth (UNH.US) disparou 6,9%; a CVS Health (CVS.US), Elevance Health (ELV.US), Centene (CNC.US) e Molina Healthcare (MOH.US) registaram subidas entre 3,6% e 6%. De notar que a Humana (HUM.US), seguradora que se dedica a longo prazo ao negócio do Medicare federal, disparou diretamente mais de 11% no pré-mercado, tornando-se a melhor ação em desempenho no pré-mercado no índice S&P 500.

De acordo com o que se sabe, a nível local, o Centro de Serviços Medicare e Medicaid dos EUA (CMS) afirmou na noite de segunda-feira que irá aumentar, em média, em 2,48% o nível de pagamento das seguradoras privadas que disponibilizam planos Medicare Advantage para a população idosa dos EUA em 2027, um valor significativamente superior ao aumento de 0,09% apresentado em janeiro.

A equipa de analistas do RBC Capital Markets, num relatório de pesquisa recente, afirmou que este aumento está muito acima das suas previsões mais otimistas anteriores, que situavam-se entre 1% e 1,5%.

“Achamos que esta revisão é mais uma correção de um erro atuarial do que uma postura de relaxamento do CMS em relação à disciplina para o MA”, afirmou a equipa de analistas da Jefferies, um gigante financeiro de Wall Street, num relatório.

Um responsável pela área de negócios institucionais da Medicare, numa conferência telefónica com jornalistas, disse que as seguradoras também vão receber um impulso adicional positivo de 2,5% devido a ajustes no método de pagamento das avaliações de risco associadas ao estado de saúde, pelo que o aumento total ronda cerca de 5%.

O CMS afirmou que este aumento trará, em 2027, um benefício adicional de pagamento superior a 13 mil milhões de dólares para os planos federais do Medicare Advantage.

As taxas de pagamento do Governo influenciam a definição de preços-base das mensalidades das seguradoras e as medidas de benefícios que oferecem nos planos, bem como a quantidade de lucros que, por fim, conseguem obter; estas seguradoras também irão preparar o trabalho de licitação para os contratos dos planos Medicare Advantage que vão vender em 2027 com base nessa taxa. Para as seguradoras que dependem há muito do negócio Medicare Advantage, isto equivale a uma revisão em alta do lado dos lucros por parte das autoridades, e num grau claramente superior ao que Wall Street originalmente antecipava; por isso, as ações da Humana, CVS, Elevance, entre outras, serão reavaliadas imediatamente.

O Medicare Advantage (isto é, Medicare Part C) é, em essência, um programa de seguro médico para idosos financiado pelo Governo e coberto e gerido por seguradoras privadas. Os segurados não utilizam diretamente o programa tradicional de seguro médico federal Medicare; em vez disso, subscrevem um plano comercial aprovado pela Medicare. Esses planos devem abranger o Medicare Part A e o Part B, e normalmente também incluem o medicamento sujeito a receita Part D num pacote; muitos produtos incluem ainda benefícios adicionais como dentária, visão ou fitness, que o Medicare tradicional nem sempre cobre.

Assim, é possível compreender o Medicare Advantage como: o dinheiro do financiamento do sistema de saúde federal direciona-se para as seguradoras comerciais, que ficam responsáveis pelo desenho do produto, pela rede de médicos, pela afetação dos benefícios e pela gestão dos custos de saúde. A organização sem fins lucrativos de pesquisa de políticas de saúde KFF aponta que o Medicare Advantage já abrange mais de metade dos beneficiários qualificados do Medicare; isto significa que há muito deixou de ser um complemento marginal e passou a ser um dos maiores pools de lucros no modelo comercial de cuidados de saúde dos EUA.

As taxas oficiais de pagamento do Medicare Advantage determinam diretamente a que preço as seguradoras podem licitar os produtos de 2027, se conseguem manter ou expandir os benefícios, se necessitam de aumentar as mensalidades e, por fim, quanto lucro de subscrição conseguem reter. Durante um período, o mercado temeu que o aumento da taxa de utilização em cuidados de saúde para idosos e a subida dos custos de medicamentos e diagnósticos viessem a corroer as margens de lucro destas empresas; e com esta revisão em alta da taxa, equivale a dar ao setor uma almofada de “proteção de lucros” muito mais espessa, mesmo quando a pressão dos custos ainda não desapareceu completamente.