Esta Acção de Dividendos de Alto Rendimento Está a Impulsionar uma Nova Geração de Centros de Dados

Rendimento de dividendos por Drozd Irina via Shutterstock

Ebube Jones

Sex, 27 de fevereiro de 2026 às 12:24 AM GMT+9 6 min de leitura

Neste artigo:

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O Texas está no caminho para capturar quase 30% da quota de mercado dos centros de dados dos EUA até 2028, à medida que o acesso à energia está cada vez mais a decidir onde os programadores colocam os seus próximos sítios. O estado transformou-se num foco para novos projectos de centros de dados, com grandes empresas de tecnologia a correr para garantir acordos de energia a longo prazo. Apenas há algumas semanas, a TotalEnergies (TTE) assinou o que chamou o seu maior-ever PPA renovável nos EUA para 1 GW de capacidade solar ao longo de 15 anos para apoiar os centros de dados da Google (GOOG) (GOOGL) no Texas. E a 24 de fevereiro, a AES Corporation (AES) anunciou o seu próprio acordo marcante com a Google: Power Purchase Agreements (Acordos de Compra de Energia) de 20 anos para a geração de energia co-localizada num novo campus de centros de dados no Condado de Wilbarger, Texas. Ao abrigo do acordo, a AES construirá e operará os activos de energia e tratará o serviço a retalho, a optimização de custos e a gestão de energia para a instalação da Google.

A BloombergNEF classificou recentemente a AES como a principal vendedora de energia limpa para empresas dos EUA, com a Google como a sua maior compradora corporativa em 2025. A empresa também se destaca junto dos investidores focados em rendimentos, combinando um rendimento de dividendos prospectivo de cerca de 4,3% com uma linha de projectos de energia ligada a centros de dados em crescimento, o que a coloca entre as utilities com maior rendimento.

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Então esta empresa de utilities ainda tem espaço para continuar a subir? Vejamos.

Os Números por Trás da Narrativa

A AES Corporation é uma empresa global de energia que desenvolve, possui e opera geração, armazenamento e infra-estruturas energéticas, com um enfoque crescente em contratos de energia limpa a longo prazo para clientes grandes e bem conhecidos.

Ao longo das últimas 52 semanas, a acção está em alta cerca de 47%, e no ano até à data (YTD) ganhou aproximadamente 12%, mostrando a rapidez com que os investidores estão a reavaliar o seu pipeline de centros de dados e renováveis.

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A AES negoceia a 6,84x resultados prospectivos, face a cerca de 19,37x no sector das utilities, o que sugere que o mercado continua a aplicar um desconto claro ao seu perfil de resultados.

Os investidores focados em rendimentos também estão a receber um fluxo sólido de dinheiro. A AES oferece um rendimento anual de dividendos de cerca de 4,33% num pagamento de 0,70 USD por acção, com o dividendo trimestral mais recente de 0,176 USD a 30 de janeiro de 2026. A taxa de pagamento prospectiva é relativamente baixa, em 33,60%, e a empresa tem aumentado o seu dividendo durante 12 anos consecutivos, pagando trimestralmente e acima da média do sector de um rendimento de 3,75%, o que dá espaço para continuar a crescer tanto o negócio como o pagamento.

A história continua  

Os resultados do terceiro trimestre de 2025 sustentam essa história. O lucro líquido GAAP chegou aos 517 milhões de USD, acima dos 215 milhões de USD do ano anterior, com o lucro líquido atribuível à AES a subir para 639 milhões de USD, face aos 504 milhões de USD. O EPS diluído melhorou para 0,94 USD, face a 0,72 USD, enquanto o EBITDA ajustado aumentou para 830 milhões de USD, face aos 698 milhões de USD, e o EBITDA ajustado, incluindo atributos fiscais, atingiu 1,256 mil milhões de USD, face aos 1,174 mil milhões de USD. O EPS ajustado subiu para 0,75 USD, face aos 0,71 USD, mostrando que o crescimento que os investidores estão agora a precificar na acção já está a fluir para os resultados e para a geração de caixa.

O que Está a Impulsionar o Próximo Capítulo de Crescimento da AES

O próximo impulso de crescimento da AES já é visível nos seus contratos assinados. A empresa concluiu a construção da Bellefield 1, um projecto solar+armazenamento de 1.000 MW ao abrigo de um contrato de 15 anos com a Amazon (AMZN), a primeira metade de um complexo planeado de 2.000 MW que está preparado para ser a maior instalação solar+armazenamento nos Estados Unidos quando estiver totalmente concluído. Com 500 MW de solar e 500 MW de armazenamento em baterias de 4 horas em cada fase, o projecto foi construído em torno da necessidade constante de energia, 24 horas por dia, de cargas de trabalho grandes de cloud e de IA.

Ao mesmo tempo, a AES garantiu procura a longo prazo junto de outro grande cliente de centros de dados, a Meta (META). Assinou PPAs para 650 MW de capacidade solar no mercado SPP para apoiar os centros de dados da Meta, com projectos no Texas e no Kansas que também criam empregos na construção e geram milhões em receitas fiscais a longo prazo para as comunidades locais. Isto faz parte de uma expansão mais ampla, e não de um único avanço.

Na sua actualização do terceiro trimestre de 2025, a AES disse que está no caminho para colocar online 3,2 GW de novos projectos em 2025, com 2,9 GW já concluídos, e já assinou ou recebeu a atribuição de 2,2 GW de novos PPAs renováveis a longo prazo até agora este ano, incluindo 1,6 GW ligados directamente a centros de dados. Esse pipeline está agora a alimentar projectos de destaque, como os “acordos marcantes” de fevereiro de 2026 com a Google para colocar nova geração limpa ao lado de um grande campus de centros de dados no Condado de Wilbarger, Texas, ao abrigo de PPAs de 20 anos e de um acordo de gestão de energia que mantém a AES envolvida de perto nas operações do local a longo prazo.

O que o Wall Street Está a Antecipar para a Acção da AES

A administração está a reafirmar a orientação de EBITDA ajustado para 2025 de 2,65 mil milhões de USD a 2,85 mil milhões de USD, juntamente com EPS ajustado de 2025 de 2,10 USD a 2,26 USD. A Street espera EPS de 0,62 USD para o trimestre de dezembro de 2025, acima dos 0,54 USD de um ano antes, e 0,30 USD para março de 2026 face aos 0,27 USD no mesmo trimestre do ano passado, o que corresponde a um crescimento ano contra ano (YoY) de 14,81% e 11,11%.

A Argus Research, de John Eade, assumiu uma posição mais clara sobre essa configuração. A 5 de dezembro de 2025, ele actualizou a AES de “Hold” para “Buy”, apontando para “accelerating renewables-driven earnings growth” e estabelecendo um preço-alvo de 18 USD com base no crescimento esperado da carteira até 2027, incluindo grandes projectos ligados a centros de dados, como o novo campus da Google no Texas.

Ao olhar para o grupo completo de analistas, todos os 12 que cobrem a acção dão-lhe uma classificação de consenso “Moderate Buy”, com um objectivo médio de 16,05 USD. Como a AES tem negociado recentemente perto de 16,06 USD, as acções estão quase exactamente em linha com esse objectivo médio, o que sugere que as estimativas da Street estão a ficar atrás do ritmo a que o mercado está a ajustar a sua visão da AES como uma utility focada em alto rendimento e centros de dados.

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Conclusão

Para investidores de dividendos que querem exposição directa à expansão dos centros de dados, a AES parece um candidato legítimo em vez de um mero golpe de marketing. Está a obter um rendimento de quase um dígito médio (mid-single-digit), um longo trajecto de crescimento contratado apoiado por hyperscalers, e resultados que já estão a inflectir na direcção certa. A valorização ainda precifica mais cautela do que entusiasmo, o que deixa espaço para retornos totais se a gestão continuar a acertar nos seus números e a converter o seu pipeline. No curto prazo, a acção provavelmente evolui mais de forma gradual do que com saltos, mas nos próximos anos, a tendência mais provável é deslocar-se para preços mais altos, à medida que os acordos do estilo da Google aparecem no fluxo de caixa.

_ Na data de publicação, Ebube Jones não tinha (directa ou indirectamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _

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