O boom da IA é real, e se estás a tentar perceber onde estão as melhores oportunidades, dois nomes continuam a surgir: Nvidia e Tesla. Eu diria que estes são provavelmente os atores mais fundamentais na corrida pela IA neste momento, mas estão a adoptar abordagens totalmente diferentes. A Nvidia está a impulsionar a construção da infraestrutura com os seus chips, enquanto a Tesla está a levar a IA para o mundo físico através de veículos autónomos e robótica. Então, qual será a melhor ação para comprar agora?

Vamos começar pela Tesla. Aqui está o ponto - o negócio principal de veículos da empresa está a enfrentar dificuldades. As entregas de 2025 atingiram 1,6 milhões de unidades, uma queda de 9% face ao ano anterior, e a receita do ano completo caiu 3%. Os lucros por ação caíram 47%. À primeira vista, esses números parecem difíceis.

Mas, ao aprofundar, há realmente algo interessante a acontecer. O negócio de energia da Tesla está a explodir. O armazenamento de energia implantado em 2025 cresceu 49% face ao ano anterior, atingindo 46,7 gigawatt-hora, impulsionando um crescimento de 27% na receita do segmento de energia, para cerca de $12,8 mil milhões. É um verdadeiro impulso num mercado que só vai crescer mais.

Depois, há a Tesla's Robotaxi. Ainda está no início - principalmente um programa piloto em Austin e na San Francisco Bay area - mas a Tesla começou a testar viagens totalmente autónomas e a remover monitores de segurança de algumas viagens de clientes. A empresa acredita que pode escalar isto rapidamente, já que cada veículo já possui o hardware necessário para condução autónoma. A longo prazo, a Tesla vê os proprietários de veículos a adicionarem os seus carros a uma frota partilhada para rendimento passivo. Além disso, planeiam lançar robôs humanoides Optimus mais tarde este ano, com o objetivo de 1 milhão de unidades por ano, eventualmente.

Agora, mudando para a Nvidia. O desempenho financeiro é honestamente difícil de ignorar. A receita do 3.º trimestre subiu 62% face ao ano anterior, para $57 billion, com o lucro líquido a aumentar 65%. O CEO Jensen Huang disse que as vendas da Blackwell estão "fora de série" e que as GPUs para cloud estão esgotadas. A empresa é tão lucrativa que está a investir pesadamente em crescimento E a recomprar $37 billion em ações ao longo de nove meses.

Com os gigantes tecnológicos a gastar coletivamente mais de $100 billion em infraestrutura de IA este ano, provavelmente ainda estamos nos primeiros momentos desta construção. Isso é uma enorme vantagem para a Nvidia.

Aqui é que fica interessante - a diferença de avaliação. A Nvidia negocia a aproximadamente 47x os lucros, o que parece razoável dado o crescimento. A Tesla? Cerca de 390x os lucros. Isso... é muito mais difícil de justificar.

Ambas enfrentam riscos reais. A maior ameaça para a Nvidia são os programas internos de chips da Amazon, Alphabet e Microsoft, que estão a comer quota de mercado e podem potencialmente desencadear uma competição de preços. O risco da Tesla é se essas oportunidades de autonomia e robótica realmente se transformarem em fluxos de receita de elevada margem.

Quando colocamos tudo junto, a Nvidia parece ser a melhor ação para comprar agora, do ponto de vista de risco-recompensa. A visão de longo prazo da Tesla é cativante, mas os números atuais e a avaliação da Nvidia contam uma história mais clara. Dito isto, as ações da Nvidia não estão exatamente baratas, por isso, mantém qualquer posição com um tamanho razoável. A verdadeira oportunidade pode estar em encontrar a ação para comprar agora que ainda ninguém está a falar - o tipo de aposta que poderia proporcionar retornos acima do normal assim que a vaga de infraestrutura de IA se materializar completamente.