Hexun Investidor Mijia Yue: Volume de negócios consecutivamente ultrapassa 2 biliões, identifique os pontos-chave

Para os principais índices, o volume de transacções continua ainda abaixo de 2 biliões; então, o volume de 1,5 a 1,6 biliões, de facto, já atingiu uma nova mínima. O consultor de investimentos da Hexun, Mi Jia Yue, analisa: assim, neste mercado, o que está a acontecer agora é que os factores do mundo afectam de forma repetida e constante. Quanto ao movimento do preço, é subir hoje, descer amanhã, subir hoje, descer amanhã; ou seja, entrar agora e recuar três passos. Então, com o estado actual do mercado — com os principais índices a apresentar compressão de volume de forma contínua — para onde é que devemos ir afinal? Como devemos controlar a posição e quais são as decisões que devemos tomar no futuro?

Agora, os principais índices têm um volume de 1,5 a 1,6 biliões, mantendo-se ainda abaixo de 2 biliões. Portanto, como foi explicado antes, o volume abaixo de 2 biliões já se tornou uma normalidade no mercado. Assim, para o tamanho do mercado abaixo de 2 biliões, trata-se de uma disputa entre fundos de liquidez existente. Então, essa disputa de fundos de liquidez existente tende a dificultar a continuidade dos sectores; a continuidade dos sectores é difícil. Consequentemente, a continuidade dos índices também tem dificuldade. Por isso, hoje pode subir e amanhã pode cair; hoje pode cair e amanhã pode voltar a subir.

Então, no que diz respeito a hoje, a força das empresas de média e pequena capitalização (medias e pequenas “creations”) é relativamente boa. O principal factor é que, durante este período, tanto as empresas de média e pequena capitalização como o índice têm feito uma retracção contínua. Assim, no caso das empresas de média e pequena capitalização, hoje surgiu um comportamento de repique. Mas este repique, para hoje, tem ainda um volume menor do que ontem. Por isso, nesta altura, o aumento de fundos incrementais das empresas de média e pequena capitalização não entrou em cena; por exemplo, o CSI 1000 e o Shenzhen 1000 estão ambos num nível extremamente reduzido de volume. Então, além disso, o que inclui o peso das acções do CSI 300; ah, inclui o SSE 50, o SZSE 5, o SSE 100, inclui também o Shenzhen 50 e assim por diante — todos estão com volume reduzido. Do ponto de vista das características técnicas, estas ponderações estão todas em volume extremamente reduzido. Se excluirmos os factores do mundo, aquilo que está a acontecer aqui — este tipo de “voltar a executar” nesta zona — torna-se um fenómeno normal.

Por isso, então, mais à frente, desde que, no início do pregão, apareça um fenómeno de forças conjuntas entre as ponderações e as empresas de média e pequena capitalização, podem usar posições com carga muito leve para fazer uma aposta em alguns modos de negociação super-curta. Então, por que é que não se pode fazer uma aposta com posição pesada? Porque existem dois pontos nesta altura. O primeiro ponto é a compressão contínua do volume, que, em si, é um fenómeno natural de consolidação no fundo; uma compressão contínua do volume deve levar a esta zona a uma conversão. Nesta altura, existe a possibilidade de um repique. Mas devido à instabilidade dos factores do mundo, e porque agora chegou a um momento mundial muito importante — afinal, para o que é que isto está a ser — não vamos detalhar. Se, por acaso, surgirem impactos mais significativos — se o índice continuar a recuar para baixo, ou a aparecerem velas de “meio de tarde”/linha negativa curta (阴线), velas negativas grandes (大阴线) ou um cenário do tipo “cozinhar sapos em água morna” (温水煮青蛙) — tudo isso tem possibilidade de acontecer. Em suma, a compressão do volume tem a possibilidade de conversão, mas devido à persistência e à repetição dos factores do mundo, essa conversão torna-se incerta.

Portanto, nesta fase, a meu ver, manter um modo de ficar totalmente fora do mercado (空仓) ou manter uma abordagem com carga muito leve para fazer esse tipo de super-curto prazo: acho que são duas direcções. Estas duas direcções podem ser mantidas — tanto pode ficar fora, como pode manter muito leve para apostar no super-curto prazo. Quanto a amanhã, existe uma notícia muito importante que, no fim, vai ou não continuar a existir — em grande probabilidade, amanhã é possível sair um resultado. Se amanhã o “corte”/o ponto de ruptura estiver mais suave (切口缓和), então, uma vez que se faça o repique nesta zona, usem por conta própria esses modos com carga muito leve para brincar. Mas, neste momento, não há ataque de sectores principais, nem continuidade dos sectores principais.

Assim, nesta fase, se os factores do mundo não se atenuarem, nem houver paz/estabilidade — mesmo que se faça um repique ou uma consolidação — são apenas oscilações com pouco volume. Basicamente, nesta altura, a probabilidade de continuar a haver consolidação ou um novo recuo está ainda muito elevada. Porque, durante este período, os fundos principais não entraram em cena. Tomemos, por exemplo, o SSE 50; também o SZSE 50; e tudo o que está incluído como o SSE/SZSE 300, não tem capacidade/volume de transacções. Portanto, nesta fase, não há entrada em grande escala de super-fundos principais. Para conseguir produzir força para avançar a sério, neste ponto, do lado “right-side” (lado de confirmação), é necessário que algum volume seja libertado. Sem volume, todas as consolidações, oscilações e repiques até agora são vistos como “brincar com a lei/estafarado” (耍流氓). Por isso, agora, existe uma frase: “quero voltar ao que é genuíno.” Ou seja, em vez de julgar o mercado por aspectos técnicos e de sinais apenas com base em subjectividade e convicções pessoais, não devemos olhar de forma absoluta ou subjectiva para algumas coisas; isso precisa de ser corrigido.

Então, nesta fase do tempo, quando voltarmos ao que é genuíno e à revelação, iremos lentamente obter esse efeito. Assim, agora, existem duas soluções para o mercado: ou fica vazio, ou então aposta aqui com carga muito leve, fazendo ligeiras operações de super-curto prazo. Porque, neste momento, os factores do mundo ainda não têm grande certeza; é possível ainda haver repetições, ou então surgirem coisas ainda maiores. Será que o mercado pode continuar a recuar mais tarde? Claro que pode. E será que, aqui, o recuo — ou o recuo dos índices como o Shenzhen — tem possibilidade de continuar a recuar com aumento de volume? Isso também é possível. Por isso, nesta altura, acredito que a melhor forma é: ou ficar fora, ou responder com uma abordagem muito leve. Também pode evitar a queda deste mês.

Actualmente, no mercado há falta de “人氣”/sentimento de apelo; não há “人氣”. E sem “人氣”, só pode esperar que, quando a factor de atenuação do evento ficar confirmado, os super-fundos principais é que tenham possibilidade de entrar. Mas quando entrarem, este momento ainda não terá volume. Para produzir um aumento/reacção forte (alto rebound), no futuro ainda terá oportunidade. É assim que o mercado está agora.

(责任编辑：王刚 HF004)

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