Tenho acompanhado bastante de perto esta tendência de ações de energia relacionadas com IA e, honestamente, a tese continua a tornar-se cada vez mais óbvia. A procura de energia por parte dos AI hyperscalers está a remodelar todo o panorama da geração de energia, e já não se trata de uma aposta especulativa—está a tornar-se o pilar central de como Wall Street pensa sobre infraestruturas.

Aqui está o que está realmente a acontecer: os data centers de IA estão a puxar a procura de eletricidade para níveis vertiginosos. Estamos a olhar para projeções que indicam que a procura de eletricidade nos EUA poderá aumentar 25% até 2030 e potencialmente 75-100% até 2050. Isto não é um crescimento gradual. É uma onda gigantesca. E as grandes empresas de tecnologia—Meta, Amazon, Google—já estão a fechar contratos de energia de longo prazo porque sabem que a rede não consegue acompanhar a procura por si só.

A Meta acabou de fechar no início de 2026 três novos acordos nucleares. A Alphabet gastou quase $5 billion na Intersect para acelerar a capacidade de infraestrutura energética. A administração Trump está a pressionar por $15 billion em nova geração de energia de base. Isto já não é apenas estratégia corporativa; está a transformar-se em política. O governo e a Big Tech estão alinhados numa coisa: o comércio de energia de IA é innegociável.

Então, que ações de energia relacionadas com IA é que realmente fazem sentido para manter a longo prazo? Continuo a voltar a dois nomes que têm vantagens estruturais reais.

A Cameco é a aposta óbvia em Uranium. São o segundo maior minerador de Uranium do mundo e, como os EUA estão a tentar quadruplicar a capacidade nuclear enquanto reduzem a dependência do Russian uranium, a CCJ está numa posição excecional. Além disso, detêm 49% da Westinghouse Electric, que acabou de garantir um grande contrato governamental para novos reatores. A matemática é simples: a procura de Uranium está prestes a ultrapassar a oferta durante anos. Os preços já atingiram máximas de 15 anos em 2024. Mesmo após uma correção, estão a subir 170% desde 2021. Os resultados estão projetados para crescer 100% este ano e mais 55% no próximo. A ação já avançou 800% ao longo de cinco anos, mas os fundamentos sugerem que isto não é uma bolha—é estrutural.

Depois, há a GE Vernova. Esta é a minha favorita entre as ações de energia de IA para acompanhar, porque tem opções em toda a cadeia de energia. A GEV gera aproximadamente 25% da eletricidade global através do seu portefólio tecnológico existente. Estão posicionados em nuclear, gás natural, soluções para redes e armazenamento de energia. A próxima aposta em reatores modulares pequenos de próxima geração através da parceria com a Hitachi pode ser transformadora. O que me chamou a atenção recentemente: aumentaram a orientação para o ano inteiro e anunciaram que a sua carteira de eletrificação vai duplicar em três anos, com a carteira total a subir de $135 billion para $200 billion até 2028. Dobraram o dividendo e autorizaram $10 billion em recompras. EPS está projetado para quase triplicar de $5.58 em 2024 para mais de $13 by 2026.

O ponto mais amplo: as ações de energia de IA não têm a ver com escolher vencedores na própria corrida de IA. Estas empresas ganham de qualquer forma. Seja nuclear, gás natural, armazenamento em baterias ou infraestrutura de redes, o setor de geração de energia está a entrar num ciclo de expansão de várias décadas. O capex total dos AI hyperscalers está a atingir $530 billion em 2026. O investimento global em infraestruturas de data centers está projetado para alcançar $7 trillion até 2030, com $1.3 trillion a fluir diretamente para a geração de energia.

Se estás a construir um portefólio a longo prazo, precisas de exposição às empresas que estão a alimentar a era da IA. A aposta em infraestruturas energéticas é uma das poucas megatendências em que os ventos favoráveis estão apenas a começar.