Olho de Águia Alerta: A margem de lucro bruto das vendas da HaHuan Huatong aumentou significativamente

Investigação do Instituto de Empresas Cotadas da Sina Finance | Alerta Precoce “Eagle Eye” para Relatórios Financeiros

Em 1 de abril, a Hih Welded Tong (哈焊华通) publicou o seu Relatório Anual de 2025, com a opinião de auditoria “Opinião de Auditoria Padrão sem Reservas” (标准无保留审计意见).

O relatório mostra que, durante todo o ano de 2025, a receita de exploração da empresa foi de 1.78B de renminbi, um aumento de 13,41%; o lucro líquido atribuível aos accionistas (归母净利润) foi de 37.54M de renminbi, uma queda de 7,27% ano contra ano; o lucro líquido não sujeito a itens extraordinários atribuível aos accionistas (扣非归母净利润) foi de 23.99M de renminbi, uma queda de 11,18% ano contra ano; o lucro básico por ação (基本每股收益) foi de 0,21 renminbi/ação.

Desde a sua listagem em março de 2022, a empresa já distribuiu dividendos em numerário 4 vezes, perfazendo um total de 71.27M de renminbi já distribuídos sob a forma de dividendos em numerário.

O sistema de alerta precoce “Eagle Eye” para relatórios financeiros das empresas cotadas realiza, para a Hih Welded Tong, uma análise quantitativa inteligente do relatório anual de 2025 a partir de quatro grandes dimensões: qualidade do desempenho, capacidade de obtenção de lucros, pressão sobre o capital e segurança, e eficiência operacional.

I. Dimensão da Qualidade do Desempenho

Durante o período em análise, a empresa apresentou uma receita (营收) de 1.78B de renminbi, um aumento de 13,41%; o lucro líquido foi de 44.43M de renminbi, um aumento de 9,75%; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 95.57M de renminbi, um aumento de 127,7%.

II. Dimensão da Capacidade de Obtenção de Lucros

Durante o período em análise, a margem bruta foi de 12,38%, um aumento de 19,28% ano contra ano; a margem líquida de lucro (净利率) foi de 2,49%, uma queda de 3,23% ano contra ano; o retorno sobre o património líquido (ponderado) (ROE) foi de 2,74%, uma queda de 8,67% ano contra ano.

Com base no lado operacional da empresa, é necessário dar especial atenção a:

• A margem bruta de vendas aumentou de forma significativa. Durante o período em análise, a margem bruta de vendas foi de 12,38%, tendo aumentado significativamente 19,28% ano contra ano.

• A margem líquida de vendas continuou a descer. Nos relatórios anuais das três últimas posições, a margem líquida de vendas foi, respetivamente, 3,67%, 2,57% e 2,49%, com uma tendência de variação contínua de descida.

• A margem bruta de vendas aumentou, enquanto a rotação de inventários diminuiu. Durante o período em análise, a margem bruta de vendas subiu de 10,38% no mesmo período do ano anterior para 12,38%, e a rotação de inventários caiu de 4,35 vezes no mesmo período do ano anterior para 4,04 vezes.

• A margem bruta de vendas aumentou, enquanto a rotação de contas a receber diminuiu. Durante o período em análise, a margem bruta de vendas subiu de 10,38% no mesmo período do ano anterior para 12,38%, e a rotação de contas a receber caiu de 4,35 vezes no mesmo período do ano anterior para 4,04 vezes.

• A margem bruta de vendas aumentou, enquanto a margem líquida de vendas diminuiu. Durante o período em análise, a margem bruta de vendas subiu de 10,38% no mesmo período do ano anterior para 12,38%, e a margem líquida de vendas caiu de 2,57% no mesmo período do ano anterior para 2,49%.

Com base no lado dos ativos da empresa, é necessário dar especial atenção a:

• A rendibilidade média do património líquido líquido (ROE) dos últimos três anos é inferior a 7%. Durante o período em análise, o ROE médio ponderado foi de 2,74%, e a média do ROE médio ponderado dos três últimos exercícios contabilísticos foi inferior a 7%.

• A rendibilidade do património líquido continua a diminuir. Nos relatórios anuais das três últimas posições, o ROE médio ponderado foi, respetivamente, 4,4%, 3% e 2,74%, com uma tendência de variação contínua de descida.

• A rendibilidade do capital investido é inferior a 7%. Durante o período em análise, a rendibilidade do capital investido foi de 2,58%, e a média nos três períodos de relatório foi inferior a 7%.

III. Dimensão da Pressão e Segurança do Capital

Durante o período em análise, o rácio de passivo sobre ativos (资产负债率) foi de 38,94%, uma descida de 2,66% ano contra ano; o rácio de liquidez corrente (流动比率) foi de 1,97, e o rácio de liquidez imediata (速动比率) foi de 1,47; a dívida total (总债务) foi de 440 milhões de renminbi, da qual a dívida de curto prazo foi de 381 milhões de renminbi, e a dívida de curto prazo representou 86,5% da dívida total.

Ao analisar globalmente a situação financeira, é necessário dar especial atenção a:

• O rácio de liquidez corrente tem vindo a cair de forma contínua. Nos relatórios anuais das três últimas posições, o rácio de liquidez corrente foi, respetivamente, 2,03, 2 e 1,97, indicando que a capacidade de cumprir obrigações de curto prazo está a enfraquecer.

Do ponto de vista da gestão do capital, é necessário dar especial atenção a:

• A razão entre rendimentos de juros e disponibilidades monetárias é inferior a 1,5%. Durante o período em análise, as disponibilidades monetárias foram de 430 milhões de renminbi, e a dívida de curto prazo foi de 250 milhões de renminbi; a razão média dos rendimentos de juros/ disponibilidades monetárias foi de 0,212%, inferior a 1,5%.

Do ponto de vista da coordenação do capital, é necessário dar especial atenção a:

• As despesas de capital têm vindo a manter-se consistentemente acima do fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais. Nos relatórios anuais das três últimas posições, os pagamentos de caixa para aquisição de ativos fixos, ativos intangíveis e outros ativos de longo prazo foram, respetivamente, 110 milhões de renminbi, 70 milhões de renminbi e 100 milhões de renminbi; e o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi, respetivamente, 30 milhões de renminbi, 40 milhões de renminbi e 100 milhões de renminbi.

IV. Dimensão da Eficiência Operacional

Durante o período em análise, a rotação de contas a receber foi de 4,04, uma queda de 7,22% ano contra ano; a rotação de inventários foi de 4,04, uma queda de 7,16% ano contra ano; a rotação dos ativos totais foi de 0,74, um aumento de 5,36% ano contra ano.

Com base nos ativos operacionais, é necessário dar especial atenção a:

• A rotação de contas a receber continua a descer. Nos relatórios anuais das três últimas posições, a rotação de contas a receber foi, respetivamente, 5,82, 4,35 e 4,04, indicando que a capacidade de rotação das contas a receber está a enfraquecer.

• A rotação de inventários continua a descer. Nos relatórios anuais das três últimas posições, a rotação de inventários foi, respetivamente, 4,99, 4,35 e 4,04, indicando que a capacidade de rotação de inventários está a enfraquecer.

• A percentagem de contas a receber/ativos totais continua a crescer. Nos relatórios anuais das três últimas posições, a proporção contas a receber/ativos totais foi, respetivamente, 14,15%, 17,9% e 18,81%, com crescimento contínuo.

• A proporção inventários/ativos totais continua a crescer. Nos relatórios anuais das três últimas posições, a proporção inventários/ativos totais foi, respetivamente, 13,56%, 15,3% e 16,86%, com crescimento contínuo.

Com base em ativos de longo prazo, é necessário dar especial atenção a:

• A variação dos outros ativos não correntes foi elevada. Durante o período em análise, os outros ativos não correntes foram 0,4 mil milhões de renminbi, o que representa um aumento de 92,88% face ao início do período.

Do ponto de vista das “três despesas” (três rubricas de custos), é necessário dar especial atenção a:

• A razão das despesas de vendas/receita de exploração tem vindo a aumentar de forma contínua. Nos relatórios anuais das três últimas posições, a razão despesas de vendas/receita de exploração foi, respetivamente, 1,33%, 1,37% e 1,39%, com crescimento contínuo.

• A taxa de crescimento das despesas administrativas excedeu 20%. Durante o período em análise, as despesas administrativas foram de 0,7 mil milhões de renminbi, um aumento de 23,63% ano contra ano.

• A taxa de crescimento das despesas administrativas foi superior à taxa de crescimento da receita de exploração. Durante o período em análise, as despesas administrativas cresceram 23,63% ano contra ano, enquanto a receita de exploração cresceu 13,41% ano contra ano; a taxa de crescimento das despesas administrativas foi superior à da receita de exploração.

Clique em Eagle Eye de alerta precoce da Hih Welded Tong para ver os mais recentes detalhes do alerta e uma pré-visualização do relatório financeiro em formato visual.

Descrição do Eagle Eye de alerta precoce para relatórios financeiros da Sina Finance: O Eagle Eye de alerta precoce para relatórios financeiros das empresas cotadas é um sistema de análise especializada e automatizada de relatórios financeiros das empresas cotadas. O Eagle Eye de alerta precoce acompanha e interpreta os mais recentes relatórios financeiros das empresas cotadas, através da agregação de um grande número de especialistas financeiros autorizados, incluindo firmas de auditoria e empresas cotadas, a partir de múltiplas dimensões como crescimento do desempenho da empresa, qualidade dos ganhos, pressão e segurança do capital, e eficiência operacional; e apresenta, em formato de texto e imagem, possíveis pontos de risco financeiro. Fornece soluções técnicas profissionais, eficientes e convenientes para identificação e alerta antecipado de riscos financeiros das empresas cotadas para instituições financeiras, empresas cotadas, entidades reguladoras e outros.

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Declaração: Há risco no mercado, pelo que o investimento requer cautela. Este artigo é publicado automaticamente com base em bases de dados de terceiros, não representando a opinião da Sina Finance; qualquer informação apresentada neste artigo serve apenas como referência e não constitui aconselhamento de investimento pessoal. Caso exista qualquer divergência, prevalecem os anúncios efetivos. Se tiver dúvidas, por favor contacte biz@staff.sina.com.cn.

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Editor Responsável: Xiaolang Express News