Tenho observado o mercado a eliminar algumas jogadas sólidas de IA recentemente e, honestamente, há oportunidades interessantes se tiveres um horizonte de investimento mais longo. Quando o Nasdaq caiu no meio da semana, apesar de todo o ruído das tensões geopolíticas, o dinheiro de verdade já estava a entrar para aproveitar. Esse é o padrão que importa ao longo de anos, não dias.

Então, aqui está o que realmente está a mover as ações neste momento—lucros e taxas de juro. Nada de revolucionário, mas vale a pena analisar o que se passa por baixo da superfície. O relatório do Q4 da Nvidia confirmou basicamente o que todos suspeitavam: o investimento em capex de IA não está a diminuir. A Taiwan Semi começou em janeiro ao aumentar a orientação de capex para 2026 entre $52 e $56 mil milhões, esmagando o valor de 2025 de 40,9 mil milhões de dólares. Os hyperscalers estão a investir cerca de $530 mil milhões em capex este ano, contra $400 mil milhões no ano passado. Esse número provavelmente vai subir também.

O que me chamou a atenção foi como as estimativas de lucros para tecnologia no primeiro trimestre de 2026 subiram para 24%, de 18% apenas um mês antes. E, acredite, 15 de 16 setores devem mostrar expansão de lucros ano a ano em 2026. Espera-se ainda que o Fed corte as taxas de juro mais tarde este ano, o que também não prejudica.

Deixa-me explicar duas ações de IA para comprar em quedas que realmente têm fundamentos sólidos por trás.

ServiceNow caiu quase 50% desde os máximos de janeiro, o que significa que, se recuperar, podes ver um potencial de subida de 100% a partir dos níveis atuais. Surreal, certo? A maioria das pessoas vê a IA a ameaçar as empresas de software, mas a ServiceNow adaptou-se cedo. Tem vindo a integrar IA na sua plataforma há anos. Em janeiro, aprofundaram a parceria com a OpenAI para impulsionar experiências de IA agentic, e estão a expandir a integração do Claude através da Anthropic. Isto não é uma empresa a esperar que a IA as elimine—elas já estão a construir com ela.

Os números apoiam isso. A ServiceNow atingiu 13,28 mil milhões de dólares em receita para 2025, mais do que duplicando desde 2021. Tiveram 244 negócios acima de $1 milhões no Q4 de 2025, um aumento de 40% ano a ano. Os lucros GAAP cresceram 22%, para 1,67 dólares por ação. Os analistas estão a modelar um crescimento de receita de 20% para 2026 e 18% para 2027, com lucros ajustados a expandir 18% e 20%, respetivamente. O CEO investiu recentemente $3 milhões do seu próprio dinheiro em ações, o que diz algo. Além disso, anunciaram outro programa de recompra de ações de $5 mil milhões. A ação triplicou em relação ao setor tecnológico mais amplo desde que entrou em bolsa em 2012—mesmo com a recente queda. A média do preço-alvo mostra cerca de 70% de potencial de subida a partir daqui.

Depois, há a Celestica, que caiu cerca de 25% desde o pico de novembro. A maioria das pessoas nunca ouviu falar deles, mas são basicamente os fornecedores de ferramentas na corrida armamentista da infraestrutura de IA. Eles desenham e fabricam o hardware real—servidores, switches de rede, equipamentos de data center—que os hyperscalers precisam. A receita explodiu 29% em 2025, atingindo 12,39 mil milhões de dólares, mais do que duplicando desde 2021. Os lucros ajustados subiram 56% no ano passado.

Aqui está o que é interessante: eles projetam um crescimento de receita de 37% para 2026 e 39% para 2027, potencialmente atingindo 23,66 mil milhões de dólares. Espera-se que os lucros expandam 46% e 43%, respetivamente. Estão a investir $1 mil milhões em capex este ano, financiando-o internamente através do fluxo de caixa operacional. Isso demonstra confiança. A ação subiu cerca de 3.000% ao longo de cinco anos—superando o retorno de 100% do setor tecnológico mais amplo. Sim, recuou 25%, mas está a negociar a 50% abaixo dos seus máximos, a 30 vezes o lucro futuro. Isso é realmente razoável para uma empresa a crescer assim.

Ambas estas ações de IA para comprar têm expansão de lucros real pela frente e não estão apenas a aproveitar o hype. A ServiceNow está a integrar IA no software empresarial, a Celestica está a construir a infraestrutura que todos precisam. Quando vês uma queda assim com fundamentos sólidos, é normalmente quando investidores pacientes fazem os seus movimentos. O ruído acaba por desaparecer, mas o crescimento dos lucros não.