4.07 Um dia de reação geral, oportunidades e preocupações no mercado

Na sequência em que eu repeti várias vezes na sexta-feira que aquilo era um “duplo ponto de congelação”, não sei se algum de vocês, fãs, conseguiu ganhar dinheiro.[淘股吧]
Na semana passada, na sexta-feira, quando estava em ponto de congelação, se tu foste buscar mercadoria, a probabilidade de ganhares dinheiro hoje deveria ser calculada pela proporção entre máximas de alta e quedas; tu devias ter mais de 75% de oportunidades de ganhares dinheiro. A menos que o ativo que escolhes seja realmente motivo de preocupação.

** Numa situação de mercado tão “escaldante” como esta, na verdade não é nada de bom; já aconteceu uma vez na quarta-feira da semana passada. Foi um dia em UCI, um dia em KTV.** Se os fãs que pensam um bocadinho também conseguem entender isto. Este tipo de fenómeno volta a acontecer repetidamente. Sobretudo quando o índice está a movimentar-se dentro de um intervalo. Caso contrário, na semana passada na sexta-feira, eu não teria dito com tanta cara de pau que nesta posição de hoje já era ponto de congelação, e até abri um tópico especificamente para avisar toda a gente para se preparar para ir buscar mercadoria.** Tu lembra-te da quarta-feira da semana passada: foi um dia de “preço contra a tendência geral”; resultado, na quinta-feira já ficou só uma linha mestra viva, a de medicamentos. **

Algumas pessoas ao verem a atmosfera do mercado hoje como boa, bom ambiente, e por estarem excitadas, tomam duas garrafas de whisky, e depois voltaram a ficar deslumbradas. Ao verem alguns sectores subirem, acham logo que está na hora de começar a perseguir a alta. Não recomendo que a maioria das pessoas faça perseguição à alta; recomendo que a esmagadora maioria das pessoas faça o que eu disse: apanhar e ficar de pé, sem mexer. Porque aquele padrão é relativamente mais fácil de ganhar dinheiro.
Claro, eu sou aquele que persegue a alta com frequência. Porque perseguir a alta é um dos meus modos de operar.
Eu faço muito poucas operações em activos de baixo nível. Porque os activos de baixo nível têm as suas limitações próprias. Olha para os primeiros topos de quinta-feira, os tickers de primeira placa: na abertura de hoje, na verdade muitos ainda tinham prémio. Mas devido à falta de volume, à tarde voltaram a cair. Se tu fores ganancioso e, ao veres que o mercado está tão bom, imagina que ele ainda te vai dar mais um limite diário de alta, isso é ganância. Eu acho que muitos fãs hoje deviam estar a lucrar de manhã, e quando chega à tarde, enquanto vai diminuindo, acabam por ter prejuízo.** É por isso que eu digo muitas vezes: aquelas acções em posições baixas têm falta de determinismo. (Obrigado; podes ver os primeiros topos de sexta-feira e ver quantos conseguiram sobreviver. Mesmo hoje, com o ambiente do mercado ainda muito bom, ele captou esse prémio, do ponto de congelação a virar para reparação, um impulso contrário que gerou o prémio.)**

Além disso, muita gente não sabe bem por que é que gosta tanto de fazer first board (primeira placa). A incerteza de uma first board é extremamente alta. Pessoalmente, eu raramente vejo pessoas que realmente, a sério, façam first boards. Tendo em conta a perspetiva do volume e energia do mercado actual, se tu fores a ver repetidamente todo o gráfico do mercado, vais descobrir que a taxa de sucesso dos “1 para 2” (um para dois dias) é relativamente baixa. E em mercados de rotação frequente, há sempre um sector que de repente se destaca e se levanta por cima, e no dia seguinte é completamente eliminado. Esta incerteza é precisamente a razão pela qual eu não quero fazer first boards. Claro, eu também estou a testar outra forma de fazer first boards agora, mas a lógica é demasiado especial. Foi uma inspiração da FeiLiong Optoelectronics (长飞光电). Isto já não está no âmbito de compreensão do cidadão comum.

Mas nunca ninguém pergunta: quais são as vantagens das acções em alta posição? A maior vantagem das acções em alta posição é isto: basta ver a Fai’er Sheng (法尔胜) de hoje. Ela sobe ao limite diário sem qualquer hesitação. Isso é porque, dentro do grupo de acções em “consenso” (holding/atreladas), ela é uma posição extremamente central. E que lhe deu essa posição? Foi a supervisão/regulação.
Outra vantagem, na verdade, é a mais simples: o seu efeito publicitário é bom. Às vezes tu pode não entender muito bem por que é que um sector consegue subir repetidamente; é porque há um “líder de topo” que o sustenta. Por isso, o “maior do sector” será certamente o último a cair. Caso contrário, o sentimento de todo o mercado colapsa. Com este ritmo, quer que o “high board” tenha ou não quantificação, não afecta muito. Porque o grande capital precisa dele para manter o calor do sector. Quando o grande “topo” está a ser criado, o próprio grande capital muitas vezes está a perder dinheiro.
Agora, quanto ao capital que faz sectores temáticos (concept stocks), eles nem sequer precisam dessas acções em posições elevadas para ganhar dinheiro. O que eles fazem é espalhar por todo o sector, empurrar o sector para cima, e ganhar o dinheiro.

Eu falei algumas ideias sobre acções em alta posição versus acções em baixa posição. Claro que eu estou a falar destas ideias para acções do tipo “sentimento”. E ainda há alguns fãs a perguntar por acções de todo o tipo. Na minha perspetiva, na verdade há muito poucas acções no mercado bolsista que valem a pena negociar. Antes eu já mencionei esta ideia, mas poucos conseguiram entendê-la; aqui vai de novo repetida.

1. ** Como é que garantimos: como é que os outros, de entre mais de 5000 acções, vão conseguir encontrar o activo que tu tens na tua mão?**
   2. Como é que garantimos: depois de comprares, amanhã ou depois de amanhã alguém vem substituir-te e fica com a “bolsa”?
   Por isso, sempre que tu comprares uma acção, tu não te importes com o K-line. E não te importes com a forma. Primeiro responde às duas perguntas acima. Aí tu vais saber porque é que a tua acção vai andar a descer a passo de tartaruga durante muito tempo e ninguém vai para a frente para ficar com o “encargo”: porque não tem valor de negociação.

Alguns fãs ainda assim apanharam uma grande “mordida” de lucro. Ter mais gente no alcance e um mercado mais amplo até ajuda. Mas não tenhas inveja daquela malta que comeu a grande “mordida”; porque quando tu comes aquela porção de carne sem saberes bem de onde veio e como, mais cedo ou mais tarde tens de devolvê-la. Isso é normal num mercado: cada pessoa só consegue comer a parte da carne que consegue compreender. Isso é muito normal e razoável. Se for além disso, muito provavelmente é prejuízo.

Hoje o mercado, na verdade, se resume a algo simples e simples, mas se quiseres complicar, fica complexo. Vamos dizer o caminho do mercado ao contrário, um bocadinho de cada vez. Eu já mostrei agora há pouco a situação geral do sentimento do mercado. Na verdade, o que toda a gente deveria preocupar-se é com a compressão adicional do volume e da energia. Aqui haverá risco; na quarta-feira da semana passada era uma situação assim. Então na quinta-feira houve uma queda em larga escala. Eu não acho que aqui vai haver uma queda de índice muito grave no sentido “tipo índice”. Mas quanto ao rumo do mercado: hoje saíram tantos sectores; então quais sectores é que amanhã é que vão receber a atenção do capital?

 Hoje alguém me disse que o sector químico está a ressurgir por completo; eu devo dizer que tenho grandes dúvidas. Vou explicar uma razão pela qual eu tenho sempre visto o sector químico com pouco optimismo: a lógica profunda dele tem problemas. Nos últimos tempos, o sector químico esteve de março até agora num vai-e-vem repetido; o princípio mais central é que ele vai subir preços, e a razão de subir preços é por causa do problema no Médio Oriente. Depois de subirem os preços, os resultados da empresa dele ficam “explosivos”. Nesta situação, os relatórios de resultados dele no curto prazo podem ser possíveis. Porque neste momento o preço internacional do petróleo já subiu, mas os inventários das empresas químicas domésticas são os de antes. Então ele vende com base no inventário antigo, a preços já depois do aumento; desse modo, claro, o relatório financeiro fica com aspeto bonito. **Mas aqui eu digo um problema mais profundo: a estrutura de lucros da cadeia industrial mudou? Porque no futuro, quando ele compra matéria-prima, o preço do petróleo já está mais alto, então o custo de toda a matéria-prima química também vai subir. Portanto, para as empresas químicas, o aumento de preços não altera a margem de lucro, porque os custos correspondentes da matéria-prima também sobem significativamente. É por isso que eu sempre não olho para ele com bons olhos.**  

**Três sectores que eu estou mais a observar: **
Comunicações ópticas: neste sector há verdadeiros pesados!

Medicamentos: este sector vai ficando cada vez mais solitário, mas o “maior de sentimento” do lado de cima (highest sentiment top) está neste sector. Por isso ele ainda não pode cair!

Além disso, aqui deveria ser acrescentado mais um “core” importante: Wanbangde (万邦德);

Chips: hoje o sector de chips começou a ter um pequeno “movimento fora do padrão”; não é aleatório. Como é que eu avalio este ponto? A forma mais simples: milhares de biliões em acções já começaram a arrancar. Se fosse só fazer uma rotação comum, ele não precisaria de injectar tanto dinheiro. Portanto, o movimento fora do padrão de hoje tem de ser significativo; daqui para a frente, toda a gente deve prestar mais atenção às acções deste sector.
E além disso, quando se faz este tipo de acções, vê mais as de grande capitalização. Principalmente aquela malta que gosta de fazer operações de swing trading: nestes dias em que ele começou agora a arrancar este sector, será que não vale a pena observá-los mais de perto?

Depois de uma pilha de dados inúteis, trazemos de volta o sentido geral do caminho do mercado de hoje. Se eu disse algo errado, podem apontar na secção de comentários. Porque ter visões diferentes sobre o mercado é uma coisa boa.

No pregão da manhã, na prática, mal abriu, o sector das comunicações ópticas mostrou-se um pouco fraco. Mas** Huiyuan Communication (汇源通信), Xineng Taishan (新能泰山) a seguirem com Fai’er Sheng (法尔胜). Ao conseguirem placas fortes novamente em alta, devolveram uma parte do dinheiro das comunicações ópticas de volta ao sector**. Vendo estes activos, será que isso não significa que este sector é muito forte? Na verdade, ainda não é certo.  

Além disso, observando ao contrário: **as principais acções de grandes fundos da manhã de hoje — Changfei Optical Fibre (长飞光纤), Dongshan Precision (东山精密) e Xin Yisheng (新易盛) — já começaram a entrar em ajustamento.** Não acompanharam a subida daquelas acções movidas pelo sentimento. Isto mostra um ponto: em termos de sentimento, **aqueles activos de comunicações ópticas provavelmente vão para uma lógica de “consenso/aperto” (抱团), afastando-se das características do próprio sector.**  

Ao mesmo tempo, **o sector de medicamentos na abertura mostrou-se, na prática, apenas mediano**. Embora a principal de cima, **Jinzhou Pharmaceutical (津药药业), tenha aberto com placa em alta**, o conjunto de ordens para a placa não foi suficiente. No sentido estrito, na minha perspetiva, hoje ele inevitavelmente teria de abrir placa, criar um dissenso e só depois voltar a fechar. **Vi outra coisa no ecrã: as grandes acções institucionais, como WuXiKangde (药明康德), vieram desde abaixo até entrar em “V”; à tarde houve recuo, mas durante todo o dia mantiveram-se acima da linha média.** Os medicamentos só começaram a regressar mais para cima a partir das 10:00 da manhã, e apareceu um certo efeito de sector. Algumas acções em posição baixa começaram a abrir em sequência. Ao mesmo tempo, as acções intermédias que antes tinham quebrado placa voltaram a ser “resgatadas” a partir de abaixo. As duas mais típicas são: **Shuanglu Pharmaceutical (双鹭药业) e Chongyao Holding (重药控股).**  
  Mas aqui vais ver: à tarde, **várias acções de medicamentos foram-se recuando lentamente.** As que ficaram em posições altas, Jinzhou Pharmaceutical e Wanbangde, esses dois “high boards”, **foram-se desviando da lógica de sector; já começaram de novo a seguir a lógica de “consenso/aperto” (抱团).** Entendendo por este raciocínio, no sector de medicamentos hoje, medicamentos é isto: tu ou fazes o maior de cima (highest board) ou fazes uma first board; caso contrário, **todas as outras acções intermédias, muito provavelmente, são só para oferecer as cabeças (para alguém se ficar a sacrificar).**  

** No sector de chips, aquilo que vale mais a pena observar hoje não são as acções de placas consecutivas, nem as que batem máximos de alta; é a Cambricon (寒武纪).** Hoje, até arrancou. Claro, não se pode ir a esta acção, mas o facto de ter arrancado tem um significado de natureza simbólica. A própria Cambricon tem uma dimensão enorme no topo; se fores para lá, quando é que isso vai dar margem de escape para a cabeça que está em cima? Por isso este tipo de acções não se deve ir. Mas o sector inteiro de chips começou a ter movimento fora do padrão, e até uma acção de grande volume como esta começou a arrancar. Isso prova que o sector de chips foi reconhecido por grandes fundos; depois disso, ele vai voltar a aparecer repetidamente. Então, no ponto deste arranque, será que devemos selecionar e entrar nas acções certas?

Vamos ver: eu já listei claramente os sectores que eu acho que podem ter alguma continuidade, e a minha compreensão e ideias também estão bem claras. Quem tem operações em sectores, com diferentes acções, pode corresponder a ver por si. Vejam se a vossa compreensão está mais ou menos igual; ou então, se vocês têm o vosso próprio modo de observar com a vossa visão. Podem deixar a vossa lógica para eu discutir.

**Até agora, com as informações acima, nós temos: **

1. O índice sobe, mas com falta de volume;
2. Depois do ponto de congelação, o sentimento fica comprimido ao máximo e depois há muitos sectores a reagir;
3. Com falta de capital, o mercado primeiro faz um repique pela manhã e depois começa a recuar lentamente.
4. O ecrã não consegue focar-se num sector central, então a maioria dos sectores no ecrã não terá continuidade.
5. Devido à falta de volume/capital, a lógica do sector não consegue avançar, e acabou por seguir para uma lógica de “consenso/aperto”.

**Com o pensamento de uma criança de escola primária, podemos imaginar as situações seguintes: **

1. Devemos conseguir entender que amanhã o índice neste ponto não vai subir diretamente; é porque o volume/energia não dá. Então, se não sobe, provavelmente no máximo fica de lado ou vai descer um pouco, mas não chega a haver uma queda forte.
2. Neste ponto, todos os sectores novos que fazem rotação hoje não necessariamente têm continuidade, então não se deve mexer.

**Então as estratégias de resposta que podemos fazer são: **

1. Como a lógica do sector não se mantém, hoje o “calor” não é um ponto de congelação; então só podemos fazer a lógica de “consenso/aperto”. E dentro da lógica de consenso, está claro que hoje o consenso de sentimento é muito mais forte do que o consenso do próprio sector.
2. Então só podemos fazer acções do tipo consenso, e têm de ser acções em posição alta com uma identidade muito clara. Caso contrário, quando os outros sectores ou o sentimento caírem amanhã, o mercado vai seguir para a lógica de consenso. Se amanhã começar a haver capital incremental, então pode-se seguir a lógica de sector. Independentemente de qual, o “maior de sentimento” de hoje será reconhecido pelo capital de amanhã.

**Então as minhas operações hoje foram as seguintes: **

1. Na abertura, primeiro resolvi/encerrei o Menophar (美诺华) comprado na sexta-feira; obrigado ao grande A por não ter eliminado. A partir deste ponto, dá para ver que as técnicas actuais de “quantificação para desatar” (回解套) são também bem refinadas.

2. ** Comprei outro “maior de sentimento” do sector de medicamentos: Wanbangde (万邦德).** O motivo de nos últimos dias ele não conseguir bater em limite de alta é porque ele tem de contornar as regras de anomalia/alerta. Hoje, se ele subir mais do que 6,7, vai ser proibido de ter anomalia (禁异动). Então vejam a minha atuação e a atuação do principal (主力).（Por favor tenham em consideração que eu fiz blur/censurei porque, se eu não censurar, vai haver sempre o risco de ser considerado violação de regras.）

Pronto, aqui eu devo estar a focar; já foquei, meus irmãos e irmãs. Se tu ainda tiveres alguma coisa que não entendes, ou se não compreendes muito bem a lógica das minhas compras e vendas, podes colocá-la para discutirmos. Bem-vindos a que amanhã, à mesma hora, prestem atenção ao meu re-cap (revisão do dia). Obrigado.