Relatório de resultados de 2025 das principais instituições de distribuição de fundos: receita da Ant ultrapassa 20 bilhões de yuans, desempenho dos "três gigantes" cresce em todas as áreas

Pergunta ao AI · O crescimento uniforme dos resultados das “três grandes” demonstra um reforço do efeito de liderança no sector de distribuição?

Por o jornal “Diário da Economia” · Repórter: Li Lei    Editor do “Diário da Economia”: Zhao Yun

À medida que as empresas cotadas divulgam gradualmente os seus relatórios anuais, os resultados das instituições de distribuição de fundos em 2025 também vêm à tona.

O repórter do “Diário da Economia” notou que, de acordo com os dados publicados pela Associação Chinesa da Indústria de Investimento em Fundos de Valores (adiante designada por “CFA”), o volume total dos fundos de investimento público em 2025 atingiu 37,7 biliões de RMB (377k de milhões), dos quais o volume de fundos de classes de acções ascendeu para 11 biliões de RMB. O desenvolvimento global estável do sector lançou uma base para o crescimento dos resultados das instituições de distribuição.

No dia 28 de março, a empresa cotada Hang Seng Electronics e o Banco China Merchants divulgaram os seus relatórios anuais de 2025. Somando a isso o facto de a Oriental Fortune já ter divulgado os seus resultados de 2025, os três principais distribuidores de fundos de investimento público — Ant Fund, Banco China Merchants e Tiantian Fund — revelaram integralmente os seus principais indicadores de operação para 2025.

Entre eles, a “nº 1” Ant Fund registou simultaneamente novos máximos na receita e no lucro líquido. A receita anual atingiu 20,234 biliões de RMB, ultrapassando pela primeira vez o limiar de 200 milhões; o lucro líquido ultrapassou 10 biliões de RMB, tendo aumentado 141,11% em termos homólogos, de forma acentuada.

Os negócios de distribuição de fundos do Banco China Merchants registaram um crescimento estável: em 2025, o montante de vendas de fundos de investimento público não monetários por procurações totalizou 706,466 biliões de RMB, com um crescimento de 18,13%.

Além disso, os resultados de 2025 da Tiantian Fund em receita e em lucro líquido também atingiram, respetivamente, 3,203 biliões de RMB e 0,180 bilião de RMB, com crescimentos de 12,27% e 19,21%, e o aumento foi bastante considerável.

A receita da Ant ultrapassou 200 biliões e o lucro líquido superou 10 biliões, ambos em novo máximo histórico

Como um dos principais operadores no sector de distribuição de fundos de investimento público, a Ant Fund teve um desempenho de destaque em 2025.

De acordo com o relatório anual de 2025 da Hang Seng Electronics, a receita anual da Ant Fund foi de 20,234 biliões de RMB, ultrapassando pela primeira vez o limiar de 200 biliões; face aos 16,291 biliões de RMB em 2024, isto corresponde a um crescimento homólogo de 24,20%. O lucro líquido atingiu 10,85 biliões de RMB, face aos 4,50 biliões de RMB de 2024, tendo aumentado acentuadamente 141,11%. Tanto a receita como o lucro líquido atingiram novos máximos históricos.

Com base no mais recente relatório da CFA divulgado em março sobre a “dimensão de fundos em carteira (manutenção/serviços) pelos distribuidores de fundos públicos”, no segundo semestre de 2025 a carteira de fundos de ações da Ant Fund atingiu 1,02 biliões de RMB, mais 23,7% do que no primeiro semestre, tornando-se o primeiro distribuidor no sector a ultrapassar 1 bilião de RMB na carteira de fundos de ações. Em simultâneo, o volume de fundos de índice de ações da Ant Fund aumentou de 391,0 biliões de RMB no primeiro semestre de 2025 para 482,5 biliões de RMB, com uma subida de 23,4%.

No que respeita à lógica de crescimento dos resultados, para além de beneficiar do bom desempenho do mercado que impulsiona o crescimento do volume dos índices e dos fundos de ações, a Ant Fund tem também vindo a melhorar continuamente as capacidades da plataforma através de tecnologia de IA, incorporando a IA na operação interna diária para aumentar a capacidade de serviço dos produtos e a eficiência operacional. Ao mesmo tempo, a Ant Fund tem acelerado a iteração dos seus serviços especializados, melhorando a experiência sentida pelos investidores em termos de rendibilidade e reforçando a confiança na detenção a longo prazo. De acordo com informações públicas, em 2026 a Ant Fund continuará a aumentar o investimento em tecnologias de IA de ponta, promovendo o desenvolvimento a longo prazo com capacidades tecnológicas.

Banco China Merchants: crescimento estável do líder do sector bancário
Produtos com componente de subscrição/benefício impulsionam o aumento da receita

Segundo o relatório anual, em 2025 o Banco China Merchants conseguiu 706,466 biliões de RMB de vendas de fundos de investimento público não monetários por procurações, um aumento de 18,13%. “O principal motivo é que a nossa sociedade aproveitou as oportunidades de alocação no mercado de capitais, em torno das necessidades dos clientes, e melhorou a configuração de produtos com componente de subscrição/benefício.”

Do ponto de vista da estratégia global de gestão de património, o crescimento dos negócios de distribuição de fundos tornou-se um dos destaques da secção de património de retalho do Banco China Merchants. Em 2025, o Banco China Merchants alcançou 23,794 biliões de RMB de receitas de taxas e comissões da gestão de riqueza de retalho, das quais 6,102 biliões de RMB vieram da receita de fundos distribuídos, tornando-se uma parte importante da sua receita de gestão de riqueza.

No seu relatório anual, o Banco China Merchants afirma que acompanha as necessidades de gestão patrimonial dos clientes, fornecendo-lhes uma oferta de produtos mais diversificada. Por exemplo, a nível de produtos e serviços, ao reforçar a análise de tendências de mercado e de políticas, consegue captar com precisão as oportunidades de emissão e alocação de fundos de ações. Além disso, recorre a iniciativas como o “TREN/Projeto de Plano TREE Longying” para melhorar a experiência de detenção dos clientes, promovendo um crescimento sustentado do volume de fundos de gestão ativa de equidade.

De acordo com os dados da CFA, no segundo semestre de 2025 a carteira de fundos de ações do Banco China Merchants atingiu 610,5 biliões de RMB, com crescimento de 24,1%, mantendo-se na segunda posição do sector. Tornou-se a única instituição entre os distribuidores bancários que entrou no top 3 em termos de volume de carteira de fundos de ações.

Tiantian Fund: impulsionado pela tecnologia, aprofundando a base de utilizadores de cauda longa
O volume em carteira e a actividade das transações aumentam em simultâneo

Recentemente, a Oriental Fortune divulgou o seu relatório anual de 2025, tornando também públicos os dados anuais de operação da Tiantian Fund.

De acordo com o relatório financeiro, no ano passado a Tiantian Fund alcançou uma receita de 3,203 biliões de RMB, face aos 2,853 biliões de RMB de 2024, um crescimento homólogo de 12,27%; o lucro líquido foi de 1,80 bilião de RMB, também com crescimento homólogo de 19,21% face a 2024, tendo alcançado uma melhoria sustentada do desempenho num contexto de intensificação da concorrência no sector da distribuição de fundos de investimento público.

No final de 2025, a Tiantian Fund tinha disponibilizado 164 empresas gestoras de fundos de investimento público, com 21.930 produtos de fundos. O volume em carteira de fundos de investimento público no mercado não monetário era de 7.701,33 biliões de RMB; e o volume em carteira de fundos de classes de acções era de 4.456,17 biliões de RMB.

Durante o período em análise, a plataforma de comércio eletrónico de finanças na Internet da empresa realizou, no total, 258 milhões de transações de subscrição/aquisição (incluindo subscrição periódica/planos de investimento fixo) de fundos, com um montante de vendas de 2,61 biliões de RMB; destes, os fundos não monetários totalizaram 167 milhões de transações de subscrição/aquisição (incluindo subscrição periódica/planos de investimento fixo), com um volume de vendas de 1,58 biliões de RMB. A enorme quantidade de transações demonstra a sua elevada taxa de penetração junto de utilizadores de cauda longa.

No âmbito da capacidade de serviço, em 2025 a Tiantian Fund aprofundou continuamente o conceito de inovação na transformação de serviços impulsionados pela tecnologia. Através de aplicações de IA e da optimização contínua da lógica de interacção das funcionalidades da plataforma, construiu para os utilizadores um ecossistema de valor em tríplice sinergia: diálogo inteligente, selecção inteligente de fundos e investimento inteligente.

As três grandes crescem em conjunto: retoma do sector e convergência das vantagens das principais instituições

O facto de, em 2025, as três principais entidades de distribuição — Ant Fund, Banco China Merchants e Tiantian Fund — terem registado um crescimento colectivo dos resultados não é casual. É o resultado da retoma global do sector dos fundos de investimento público, do upgrade das necessidades de gestão patrimonial por parte dos residentes e da acção conjunta das vantagens das instituições líderes.

Analistas do sector disseram ao repórter que a retoma abrangente do sector dos fundos de investimento público proporciona às entidades de distribuição um vasto espaço de mercado. Segundo dados da CFA, em 2025 o volume total dos fundos de investimento público atingiu 37,7 biliões de RMB, um aumento de 4,88 biliões de RMB face a 2024, com uma taxa de crescimento impressionante. O volume de fundos de classes de acções atingiu 11 biliões de RMB, representando um aumento de 67% face ao final do “13º Plano Quinquenal”.

Por outro lado, segundo dados da Wind, em 2025 foram criados aproximadamente 1.500 novos fundos de investimento público, o que representa um novo máximo dos últimos anos. Entre os novos fundos, o número de fundos de acções (incluindo fundos de acções e fundos de mistura com viés em acções) representou mais de 70% do total de novos fundos, tornando-se o principal motor absoluto na emissão de fundos nesse ano. A expansão das dimensões do sector e a optimização da estrutura dos produtos fornecem a base para o crescimento dos resultados das instituições de distribuição.

Por outro lado, o aumento das necessidades de gestão patrimonial por parte dos residentes impulsiona a transferência de capitais das poupanças para activos de classes de acções. Num contexto de baixas taxas de juro, as necessidades de investimento/gestão de património dos residentes têm-se expandido de poupanças tradicionais e produtos de rendimento fixo para produtos de acções e de alocação diversificada. A alocação de activos diversificada tornou-se uma nova tendência do mercado. Neste sentido, a diversificação das necessidades de gestão patrimonial dos residentes também cria novos pontos de crescimento para as entidades de distribuição.

Além disso, o efeito de liderança no sector da distribuição continua a evidenciar-se, e o efeito “winner takes most” (efeito de “o vencedor leva tudo”) intensifica-se ainda mais. De acordo com os dados mais recentes divulgados pela CFA, a Ant Fund e o Banco China Merchants são as únicas duas instituições no sector com volume em carteira de fundos não monetários acima de 1 bilião de RMB; a Tiantian Fund mantém-se em terceiro lugar. As instituições de distribuição com posições no top 10 do volume em carteira detêm a quota de mercado central do sector.

Entre elas, a Ant Fund e a Tiantian Fund, como instituições de distribuição baseadas na Internet, expandiram rapidamente a sua dimensão de utilizadores apoiando-se em vantagens de tráfego e em capacidades tecnológicas. O Banco China Merchants, enquanto líder bancário, tornou-se um padrão entre as entidades de distribuição bancárias graças à base de clientes com elevado valor líquido, às capacidades de serviço offline e à sua estratégia integrada de gestão de riqueza. As vantagens competitivas diferenciadas permitiram a essas instituições destacarem-se na intensa concorrência do sector.

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