Tenho vindo a analisar alguns indicadores de mercado recentemente e, honestamente, há muita confusão neste momento sobre se uma crise bolsista está a chegar em breve. Os dados estão a enviar sinais contraditórios, o que acho que explica porque os investidores estão tão dispersos em relação ao seu sentimento.

Então, aqui está o que me chama a atenção. A relação CAPE de Shiller está perto de 40 — o segundo valor mais alto de sempre. Para contexto, atingiu 44 pouco antes do estouro da bolha das dot-com. Este indicador basicamente analisa os lucros ajustados pela inflação ao longo de uma década, e, historicamente, quando fica tão esticado, tem sido um sinal de aviso. Depois, temos o indicador Buffett a rondar os 219%, que mede o valor total das ações nos EUA em relação ao PIB. O próprio Buffett já disse que, quando esse rácio atinge os 200%, está a brincar com fogo.

Percebo porque as pessoas estão nervosas com uma possível crise de mercado. Estes são indicadores legítimos que já previram recuos anteriormente. Mas aqui está o ponto — e é aqui que fica interessante — nenhum indicador isolado é infalível. O mercado pode subir lentamente durante meses antes de qualquer recuo acontecer. Ou pode surpreender toda a gente. Essa é a parte que mantém os investidores acordados à noite.

Mas o que realmente importa? A história mostra que o mercado recupera mais rápido do que a maioria das pessoas pensa. Os mercados em baixa desde 1929 duraram, em média, cerca de nove meses, enquanto os mercados em alta permanecem por quase três anos. A verdadeira construção de riqueza acontece quando se mantém investido em ações de qualidade durante a volatilidade, não tentando cronometrar o crash.

Tenho notado muitas pessoas a perguntar quando é que o mercado de ações vai crashar, mas acho que essa é quase a pergunta errada. A questão mais importante é se estás posicionado nas empresas certas para resistir ao que vier a seguir. É isso que separa os investidores que vendem em pânico daqueles que realmente constroem riqueza. Os retornos a longo prazo de manter ações sólidas têm, historicamente, superado as tentativas de cronometrar o mercado a curto prazo.

Na minha opinião, se estás realmente preocupado com o risco de mercado, isso é, na verdade, um sinal para te concentrares mais na seleção de ações do que em abandonar o mercado completamente. É aí que a convicção nas tuas posições realmente compensa.