Os preços da prata e do petróleo revertiram-se, devido a duas mudanças estruturais na China

Nos mercados internacionais de matérias-primas em 2025, a subida dos metais preciosos e a descida dos preços do petróleo chamam a atenção. O acontecimento simbólico é que o preço da prata por unidade de referência ultrapassou o preço do petróleo, pela primeira vez desde 1980 e após 44 anos. O histórico “espectáculo da inversão” reflecte duas mudanças estruturais: esta é a tendência acelerada de descarbonização na China e o risco de uma protração a longo prazo da desinflação na economia interna.

Em meados de Dezembro, um relatório do célebre estrategista Michael Hartnett, da American Bank Securities (BofA Securities), gerou grande agitação entre actores do mercado. O gráfico a que ele presta atenção é a “relação entre os preços do petróleo e da prata”. Calculada através do preço de 1 barril de petróleo dividido pelo preço de 1 onça de prata, a relação tem-se mantido abaixo de 1 desde Dezembro. Excluindo os valores anómalos que surgiram durante a pandemia de Covid-19, a inversão evidente entre os dois preços é a primeira desde 1980.

Em 24 de Dezembro, como referência do índice de prata internacional, o preço à vista em Londres subiu para 72 dólares por onça, estabelecendo um novo máximo histórico. Em comparação com o final de 2024, subiu para 2,5 vezes. Do lado do petróleo, os preços dos futuros do petróleo West Texas Intermediate (WTI) dos EUA ficaram abaixo de 55 dólares por barril em meados de Dezembro, atingindo o nível mais baixo em cerca de 4 anos e 10 meses. Com um cálculo simples, bastam cerca de 31 gramas de moedas de prata para comprar 1 barril de petróleo.

Para continuar a leitura, clique aqui para aceder ao Nikkei em chinês

A Nikkei Economic News e o Financial Times fundiram-se em Novembro de 2015 para formar o mesmo grupo de media. A aliança entre dois jornais, japoneses e britânicos, que foram lançados também no século XIX, está a avançar sob a bandeira de “jornalismo económico de elevada qualidade e o mais forte”, promovendo uma colaboração alargada em áreas como dossiês conjuntos. Desta vez, como parte disso, verificou-se a troca de artigos entre os sítios em chinês dos dois jornais.