Acabei de ver um tema bastante interessante — na bolsa japonesa existem dois traders lendários, cujas histórias merecem uma análise aprofundada.

Um deles é considerado o Deus do Trading, BNF, cujo nome real é Takashi Kotegawa, e o outro é conhecido como o investidor individual mais forte, CIS. Estes dois não são apenas amigos de longa data, mas também têm experiências surpreendentemente semelhantes. Ambos começaram a se envolver com trading na universidade, acumulando fundos pequenos passo a passo, até se tornarem traders que controlam dezenas de bilhões de ienes. Além disso, ambos ficaram famosos por um mesmo evento — o erro de ordem na J-COM. Naquele dia, CIS lucrou 600 milhões de ienes, mas Takashi Kotegawa foi ainda mais impressionante, ganhando 2 bilhões de ienes em apenas 10 minutos, o que na taxa de câmbio da época equivalia a cerca de 150M de RMB. Essa quantia, num círculo de trading conservador no Japão, é simplesmente lendária.

Curiosamente, no círculo de trading japonês, que costuma ser bastante reservado, poucos revelam abertamente suas estratégias. Mas Takashi Kotegawa compartilhou raramente uma estratégia de seguir a tendência, e CIS também não hesitou em explicar seus princípios de trading na mesma direção. Essas duas abordagens foram posteriormente estudadas e organizadas por muitos traders, sendo aplicadas às suas operações. Até hoje, esses conceitos continuam sendo bastante úteis no mercado.

Para entender a estratégia de seguir a tendência de Takashi Kotegawa, é preciso começar pela sua abordagem inicial de investimento contrária à tendência. Essa foi a principal forma dele acumular até 100 milhões de ienes do zero. Entre 2000 e 2003, a bolha da internet estourou, levando os mercados globais a uma tendência de baixa, e o mercado japonês não foi exceção. Muitos investidores sofreram perdas severas, e o sentimento do mercado ficou extremamente pessimista. Mas mesmo em um mercado em baixa, os preços das ações não caem indefinidamente; eles sempre apresentam uma recuperação em meio ao desespero, com oscilações de alta e baixa. A ideia de Takashi Kotegawa é simples — é justamente nesse ambiente de pessimismo extremo que muitos ativos se desviam significativamente do seu valor real. Ele identificava essas ações subvalorizadas e lucrava com a recuperação após quedas acentuadas. Isso exigia muita coragem e também um grande tempo dedicado a análises aprofundadas.

Seu método específico envolvia observar o desvio da média móvel de 25 dias do preço das ações. Por exemplo, se uma ação tinha uma média móvel de 100 ienes, e o preço atual caía para 80 ienes, o desvio seria de -20%. Quando esse valor negativo era grande, indicava que o preço estava severamente subvalorizado, sendo uma oportunidade de compra. Por outro lado, se o preço estivesse a 120 ienes, com um desvio positivo de 20%, era preciso ficar atento ao risco. Cada ação e setor tinha seus próprios padrões de desvio, e ele ajustava os limites de acordo com ações de grande ou pequeno porte, além das características específicas de cada setor.

Em 2003, com a reforma econômica e a recuperação global, o mercado japonês entrou numa tendência de alta. Com a mudança do ambiente de mercado, a estratégia de Takashi Kotegawa também evoluiu, levando seu patrimônio de 100 milhões de ienes para 8 bilhões. Ele passou de uma postura de buscar oportunidades baratas para uma abordagem de seguir a tendência, acompanhando o movimento de alta do mercado.

Ele costuma fazer operações de curto prazo, com duração de dois dias, mantendo entre 20 e 50 ações ao mesmo tempo. Assim, evita uma concentração excessiva de capital, diversificando suas posições para reduzir riscos. As ações compradas ficam uma noite, e na manhã seguinte ele realiza lucros ou para perdas, trocando rapidamente para novos ativos, seguindo um ciclo rigoroso. Ele é especialmente hábil em aproveitar o efeito de sinergia entre setores, procurando ações que estão atrasadas em relação ao mercado. Por exemplo, no setor de aço, se uma das quatro maiores empresas começar a subir, ele compra as outras três que ainda não subiram, aproveitando o movimento de alta do setor como um todo.

CIS não possui uma metodologia muito específica, mas seus princípios de seguir a tendência complementam bem a estratégia de Takashi Kotegawa. A ideia central de CIS é simples — ações que estão em alta contínua provavelmente continuarão a subir, e as que estão em queda provavelmente continuarão a cair. Muitos traders veem as oscilações de alta e baixa como uma questão de probabilidade 50/50, pensando que uma alta contínua vai virar uma baixa, ou vice-versa. Mas o mercado de ações tem uma forte tendência de continuidade; ele não é equilibrado. As ações em forte alta atraem mais capital, ficando cada vez mais fortes, enquanto as ações fracas enfraquecem ainda mais. Devemos aceitar a força do mercado, ao invés de lutar contra ela.

A ideia de comprar na queda também deve ser evitada. Muitos têm medo de serem pegos no topo após uma grande alta, esperando uma correção para comprar depois. Mas ninguém sabe quando essa correção vai acontecer, e em um mercado de alta forte, é fácil perder toda a oportunidade. Uma estratégia contrária à seguir a tendência é aumentar posições em perdas, mas CIS acredita que a melhor abordagem é admitir a falha rapidamente e cortar as perdas. Aumentar posições em perdas só aumenta o prejuízo.

CIS também reforça que não se deve se preocupar excessivamente com a taxa de acerto. O mais importante é o retorno geral da conta. Risco e perdas são inevitáveis no mercado; o que importa é cortar as perdas a tempo — aceitar pequenas perdas, mas buscar grandes lucros. Ele alerta todos os traders para não se apegarem cegamente às regras do passado. O mercado é um sistema dinâmico e complexo, e quando regras se tornam amplamente conhecidas, perdem sua eficácia. Os traders mais bem-sucedidos geralmente surgem durante grandes crises, bolhas ou pontos de inflexão do mercado. Quando a maioria das pessoas entra em pânico e o sentimento fica extremo, o mercado apresenta oscilações enormes, e quanto maior a volatilidade, maior a oportunidade escondida. Essa é a melhor oportunidade para aqueles que permanecem calmos e decisivos.

Pronto, investir envolve riscos, e o trading deve ser feito com cautela. Espero que essas sabedorias de Takashi Kotegawa e CIS possam te inspirar.