Atualização das previsões económicas do Reino Unido: agravamento dos trade-offs devido ao impacto energético

Investing.com——O banco de investimento do Bank of America reduziu acentuadamente, na terça-feira, as previsões de crescimento para o Reino Unido, ao baixar as taxas de crescimento de 2026 e 2027 para 0.6% e 1.1%, respetivamente, e ao mesmo tempo ao aumentar as previsões de inflação para 3.5% e 2.5%, devido ao elevado preço da energia, que se prevê que persista durante grande parte deste ano, consequência de conflitos em curso.

O banco prevê, atualmente, que o preço do petróleo ficará perto dos $100 por barril e que o preço do gás natural do Reino Unido ficará perto de 190 pence por therm, até ao final do ano, o que representa um choque mais duradouro do que o anteriormente previsto.

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Isto levou os economistas a rever as suas perspetivas para a taxa de juro do Banco de Inglaterra, prevendo agora aumentos de 25 pontos base em duas ocasiões em junho e julho de 2026, para 4.25%, e depois cortes de juros uma vez por trimestre a partir de abril de 2027, num total de três cortes.

Espera-se que a taxa de crescimento trimestral em 2026 seja em média apenas entre 0.1% e 0.2%, enquanto a taxa de desemprego subirá no segundo semestre para 5.3%. O Bank of America não acredita que haverá recessão económica, mas alerta que uma inflação mais elevada irá comprimir os rendimentos reais e abalar a confiança dos consumidores.

As previsões de inflação mostram que os preços atingirão um pico de 4.1% no quarto trimestre de 2026, e que a inflação subjacente ao longo do ano subirá para 2.9%. O calendário anteriormente previsto para que o Banco de Inglaterra regressasse ao objetivo de 2% no segundo semestre de 2026 foi adiado para o segundo semestre de 2027.

O Bank of America espera que o ministro das Finanças não altere nem suspenda as regras orçamentais; quaisquer medidas de apoio poderão ser apenas direcionadas e temporárias, com custos na casa de uma dezena de milhares de milhões. As medidas possíveis incluem adiar o aumento do imposto sobre os combustíveis de setembro ou fornecer apoio direcionado a agregados familiares de baixos rendimentos.

O banco afirma que a situação continua a evoluir; a trajetória da política monetária depende da evolução dos preços da energia. Se o choque desaparecer até meados do ano ou se o mercado de trabalho se deteriorar de forma substancial, o Banco de Inglaterra poderá manter as taxas de juro inalteradas em 2026.

Em contrapartida, se os preços da energia continuarem a subir, poderão ser implementados aumentos de taxas superiores a duas vezes.

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