Tenho estudado padrões de gráficos recentemente e acho que o padrão de pennant merece muito mais atenção do que recebe. A maioria dos traders foca nas coisas óbvias, mas este é realmente bastante elegante se entender o que está a acontecer.

Então, aqui está o que é um padrão de pennant. Você tem um movimento forte e agressivo — pode ser para cima ou para baixo — e depois o preço começa a apertar-se formando uma pequena figura de triângulo simétrico. Esse é o seu pennant. Geralmente aparece na metade de uma tendência, o que é interessante porque indica que há mais espaço para continuar.

O que torna um padrão de pennant diferente de qualquer outro triângulo é a haste antes dele. É preciso que haja uma subida acentuada ou uma queda rápida primeiro. Esse movimento agressivo cria o contexto. Sem ele, provavelmente está a olhar para outra coisa — talvez um cunha ou um triângulo simétrico, que se comportam de forma diferente.

O que acho útil ao negociar o padrão de pennant é a configuração do volume. Durante a fase de consolidação, o volume diminui, o que faz sentido — todos estão à espera. Depois, boom, ocorre a ruptura e o volume dispara. Essa é a sua confirmação. O preço deve romper na direção da tendência original, e é aí que deve entrar. Alguns traders entram logo na ruptura, outros esperam por um recuo ao nível rompido. Ambos funcionam, dependendo do seu estilo.

Agora, aqui é que fica sério. Pesquisei um pouco sobre isso — Thomas Bulkowski testou mais de 1.600 padrões de pennant e descobriu que a taxa de falha na ruptura era cerca de 54% em ambas as direções. A taxa de sucesso girava em torno de 35% para movimentos de alta e 32% para movimentos de baixa. Isso não é exatamente inspirador de confiança, certo? Mas aqui está o ponto — esses dados só analisaram oscilações de curto prazo. Se medir desde a ruptura até o máximo ou mínimo real, os resultados provavelmente ficam melhores. A questão é que você precisa de uma gestão de risco sólida. Seu stop deve ficar logo fora do limite do pennant.

Acredito que o padrão de pennant funciona melhor quando combinado com outras análises. A qualidade da tendência que o precede importa muito mais do que o padrão em si. Se vir um movimento fraco e irregular seguido de consolidação, esse pennant provavelmente não vai dar resultado. Mas uma corrida forte e agressiva rumo a um pennant apertado? Geralmente vale a pena prestar atenção.

Uma coisa que os traders costumam confundir é pennants versus flags versus triângulos simétricos. O pennant é menor e requer aquele movimento acentuado anterior. Flags também precisam de uma haste semelhante, mas têm uma forma de consolidação diferente. Triângulos simétricos são maiores e mais flexíveis quanto ao que vem antes. Depois de perceber a diferença algumas vezes, fica fácil.

Para a configuração real de entrada num padrão de pennant, há várias opções. A entrada clássica é logo na ruptura da linha de limite. Também pode esperar que o preço rompa o máximo ou mínimo do próprio pennant. Ou ser mais agressivo e entrar na recuada após a confirmação da ruptura inicial. O objetivo de medição é bem simples — pegar a distância da haste e projetar a partir do ponto de ruptura.

Seja um pennant de alta ou de baixa, a mecânica é a mesma. A única diferença é a direção do trade. Bullish significa que está a comprar na expectativa de subida, bearish significa que está a vender na expectativa de descida. O padrão em si não se importa.

Resumindo para mim: o padrão de pennant é válido como sinal de continuação de tendência, especialmente se estiver a negociar prazos mais curtos. Só lembre-se de que deve completar-se em cerca de três semanas. Se estiver a demorar mais, provavelmente está a evoluir para outra coisa ou a caminho de uma falha. A verdadeira vantagem vem de reconhecer a qualidade da tendência que construiu a haste. A momentum agressiva antes da consolidação? É geralmente isso que sustenta após a ruptura. É isso que estou atento quando vejo um padrão de pennant a formar.