Hexun Investidor Liu Changsong: A tendência do mercado é relativamente forte, com uma subida lenta sendo superior a uma subida rápida

7 de abril, a análise de Liu Chang Song, da Hexun Investment Advisory, refere que de seguida é necessário acompanhar a força com que o mercado ataca; uma subida lenta e gradual é preferível a uma subida rápida. Pelo desempenho do mercado no dia de hoje, visto no conjunto de sessões da bolsa A, a tendência do mercado mostrou-se relativamente forte. Apesar de a maioria das pessoas considerar que o índice de Xangai está a avançar de forma lenta, subindo apenas 0,26%, hoje o número de ações que atingiram o limite de alta foi superior a 100, e 3977 ações estiveram em alta, o que indica que tanto o sentimento do mercado como o efeito de “ganhar dinheiro” foram em parte restaurados. O volume total transaccionado durante o dia foi de 1,62 biliões de yuan, situando-se num nível de volume muito baixo recente; a retracção do volume mostra que o “pulso” do mercado enfraqueceu.

Do ponto de vista técnico, o mercado tem uma necessidade de uma retoma de duplo fundo/dupla formação (duplo “jin”) no intervalo de 60 minutos. Se, no curto prazo, não houver interferência por parte de notícias, mesmo que o mercado faça uma correcção para trás, isso ainda pode ser visto como uma oportunidade de entrada a bom preço (“low absorption”). Em teoria, esta retoma de duplo “jin” no intervalo de 60 minutos deverá conseguir avançar até à média móvel de 20 dias. Porém, a escolha da direcção pelo mercado é igualmente crucial. Antes das férias, foi prevista uma retoma após o feriado, e foi indicado de forma clara que o sector das chips semicondutores para a computação de concepção científica e tecnológica (“chips semicondutores da Inovação Científica e Tecnológica”) mostraria uma melhor capacidade de resistir às quedas. Pelos resultados do índice, hoje o índice STAR 50 teve um desempenho à frente, com uma subida de 1,42%; isto deve-se principalmente ao facto de o sector ter sofrido quedas consideráveis no período anterior e, actualmente, ainda se enquadrar numa estrutura de retoma pós-subvalorizações (“oversold”).

Porque é que se faz esta avaliação? Em primeiro lugar, o nível diário do índice STAR 50 ainda não apresentou duplo “jin”, e o indicador MACD continua abaixo do eixo zero. Assim, se este sector subir rapidamente, não é prudente perseguir preços (“follow chasing”) de forma cega. Se o mercado mostrar uma tendência de subida em consolidação, então cada recuo pode ser considerado uma oportunidade de compra. Além disso, hoje os sectores ligados à “alta de preços” tiveram um bom desempenho, o que se deve principalmente às expectativas de viragem de resultados e de reversão de uma situação difícil. Do ângulo técnico, este sector apresenta vantagens para investimento.

Tomemos como exemplo o índice de Xangai. Hoje, o mercado fechou com um sinal de “cruz” semelhante ao de algum ponto anterior. No nível diário, ainda não aparece duplo “jin”, e o indicador MACD encontra-se abaixo do eixo zero. Se o mercado avançar para cima, isso levará a que o MACD apresente uma “cruz dourada” (“golden cross”); em teoria, isso desafiará a média móvel de 20 dias. A avaliação de curto prazo baseia-se num princípio muito simples: o indicador no intervalo de 60 minutos foi já restaurado para uma zona de nível inferior; a possibilidade de que a fraqueza anterior se mantenha “entorpecida” é relativamente pequena. Assim, assim que a recuperação estiver completa, deverá surgir uma necessidade de retoma de duplo “jin”. Ao recordar anteriores ocorrências de duplo “jin”, em cada uma delas o MACD no intervalo de 60 minutos atravessou sempre o eixo zero para cima, e o indicador KDJ foi até perto de 80. Por isso, nesta retoma espera-se tocar perto da média móvel de 20 dias. Contudo, há que ter em atenção que, se o mercado subir rapidamente, não se deve perseguir preços de forma cega. Quando o sentimento do mercado estiver extremamente eufórico, deve manter-se uma atitude cautelosa. Se o mercado apresentar uma subida lenta e em consolidação, então cada recuo pode ser visto como uma oportunidade de entrada a bom preço (“low absorption”).

Voltemos agora ao índice Shenzhen Component Index. A sua trajectória é semelhante à do índice de Xangai: também fecha com um sinal de “cruz”, e existe igualmente a necessidade técnica de uma retoma de duplo “jin” no intervalo de 60 minutos. Hoje, o desempenho do índice STAR 50 foi superior ao do índice do painel GEM; a principal razão é que o índice do painel GEM ainda está em consolidação na zona de plataforma, enquanto o STAR 50 já rompeu a plataforma e formou uma nova caixa (“trading range”). Assim, no nível diário do STAR 50, também existe a necessidade técnica de duplo “jin”. Alguém perguntou como avaliar duplo “jin”. Em geral, depois de o duplo “jin” surgir, se o mercado fechar com uma vela/linha diária característica de alta forte (“bullish” e com corpo significativo), não se deve perseguir preços de forma cega, porque depois pode ocorrer uma correcção no nível semanal, com a trajectória de retorno à média de cinco semanas (“five-week”) . Pelo rácio hoje entre subidas e quedas e pelos indicadores de sentimento, o desempenho do mercado foi razoável: 3977 ações subiram, 101 ações atingiram o limite de alta, e o sentimento do mercado foi em alguma medida restaurado. Se nos próximos 1-2 dias o sentimento do mercado se tornar ainda mais eufórico, não se deve perseguir preços de forma cega.

(Editor: Cui Chen HX015)

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