Mais um membro do Federal Reserve "aumenta o tom"! Harker: Se a inflação permanecer elevada, pode ser necessário aumentar as taxas

Pergunte à IA · Como o conflito no Irão está a desafiar as metas de inflação e emprego da Reserva Federal?

Notícia da Caixin de 7 de Abril (editado por Bian Chun) Na segunda-feira, a presidente do Federal Reserve de Cleveland Beth Hammack disse, numa entrevista, que se a taxa de inflação continuar acima da meta de 2% da Reserva Federal, então um aumento das taxas pode ser uma medida adequada. Este é o sinal mais recente de que alguns decisores da política monetária da Reserva Federal estão a mudar de uma posição favorável à redução das taxas.

Hammack afirmou que, em geral, prefere que a Reserva Federal mantenha a taxa de juro de referência inalterada “por um período de tempo considerável”.

Ao mesmo tempo, disse que, se os preços da gasolina subirem e isso levar a uma desaceleração da economia e a uma subida da taxa de desemprego, a Reserva Federal poderá ter de baixar as taxas; mas se a inflação continuar persistentemente elevada, poderá ser necessário aumentá-las.

“Consigo imaginar cenários em que seria necessário baixar as taxas… por exemplo, se o mercado de trabalho se deteriorar significativamente”, disse Hammack, “e também consigo imaginar que, se a inflação continuar acima da nossa meta, poderemos ter de aumentar as taxas.”

As declarações de Hammack mostram que, pelo menos parte dos responsáveis, está cada vez mais preocupada: a inflação que já estava relativamente alta antes da eclosão do conflito no Irão poderá precisar de ser ainda mais travada através de aumentos das taxas. Um aumento das taxas pela Reserva Federal representaria uma mudança drástica face à política do final do ano passado — altura em que o banco central tinha reduzido as taxas três vezes. Um aumento das taxas aumentaria os custos de crédito para os consumidores e as empresas, incluindo empréstimos à habitação, empréstimos automóveis e taxas de cartão de crédito.

Outros responsáveis recentes da Reserva Federal também abriram caminho para aumentos das taxas, incluindo o presidente do Federal Reserve de Chicago Austing Goolsby. Além disso, as actas da reunião de Janeiro da Reserva Federal mostram que, entre os 19 membros do comité de decisão sobre as taxas de juro, vários apoiaram a alteração da declaração pós-reunião, de modo a reflectir a possibilidade de um “aumento” das taxas.

Um aumento das taxas pela Reserva Federal quase de certeza despoletará fortes críticas por parte do presidente dos EUA, Trump, que tem criticado duramente a Reserva Federal por não ter reduzido ainda mais as taxas e tem apelado para que a Reserva Federal baixe a taxa de referência, actualmente em cerca de 3,6%, para 1%.

Esta semana, o governo dos EUA divulgará dois dados de inflação, mas apenas um poderá reflectir o impacto da forte subida dos preços da gasolina após a eclosão da guerra no Irão a 28 de Fevereiro. De acordo com os dados da American Automobile Association (AAA), na segunda-feira o preço médio da gasolina nos EUA era 4,12 dólares por galão, mais 80 cêntimos do que um mês antes.

Na sexta-feira desta semana, o governo dos EUA publicará o relatório de inflação do CPI de Março, que será o primeiro conjunto de dados a reflectir o impacto do aumento dos preços do petróleo e da energia. Um inquérito da FactSet, uma fornecedora de dados, mostra que os economistas prevêem que a taxa de inflação anual se agrave de forma acentuada, passando dos 2,4% de Fevereiro para 3,1%. Em termos mensais, prevêem que o índice de preços ao consumidor (CPI) de Março suba 0,8% face a Fevereiro, o que representaria a maior subida em quase quatro anos.

O Departamento do Comércio dos EUA divulgará na quinta-feira os dados de inflação PCE de Fevereiro, preferidos pela Reserva Federal, mas esses dados não incluirão qualquer impacto do conflito no Irão.

Hammack disse que as estimativas próprias do Federal Reserve de Cleveland indicam que a inflação de Abril poderá atingir 3,5%, o nível mais alto desde 2024. A taxa de inflação dos EUA disparou para 9,1% em Junho de 2022 e, depois disso, tem vindo a recuar lentamente.

“A inflação está acima da nossa meta há mais de cinco anos”, disse Hammack. “Um novo aumento significaria que a inflação ‘está a ir na direcção errada’, afastando-se da nossa meta de 2%.”

A subida dos preços do petróleo poderá ameaçar simultaneamente os dois grandes objectivos de política da Reserva Federal — baixa inflação e pleno emprego — colocando desafios aos responsáveis da Reserva Federal.

Hammack disse que, quando os consumidores enfrentam preços mais altos da gasolina, podem reduzir a despesa noutras áreas, o que poderá levar a um abrandamento do crescimento económico e a despedimentos; nessa altura, a Reserva Federal teria de responder com uma redução das taxas.

Ela também afirmou que o impacto da guerra na economia dependerá do tempo que a guerra durar e da magnitude do aumento dos preços do petróleo e de outros custos. Acrescentou ainda que este conflito já entrou na sexta semana, com uma duração que ultrapassa o período que ela tinha previsto na reunião de 17 a 18 de Março da Reserva Federal.

Hammack tem direito de voto sobre a política monetária este ano, e em Janeiro e em Março apoiou as decisões de manter as taxas inalteradas.

(Caixin, Bian Chun)