Antigo membro do conselho do banco central: O Banco do Japão pode aumentar as taxas de juro antes de julho

O anterior responsável do Banco do Japão, Seiji Adachi, afirmou que, tendo em conta que a guerra no Médio Oriente fez disparar os preços do petróleo, aumentando o risco de o Banco do Japão poder ficar para trás na forma como responde à pressão inflacionista cada vez mais intensa, é provável que o Banco do Japão aumente as taxas de juro antes de julho.

Adachi, numa entrevista à Reuters, disse que a taxa de inflação subjacente já atingiu a meta de 2% do banco, e que o inquérito Tankan da semana passada mostrou que as expectativas de inflação das empresas a 5 anos subiram para 2,5%. O aumento dos preços do petróleo e os constrangimentos de oferta desencadeados pela guerra com o Irão acrescentam ainda mais razões para o Banco do Japão ajustar, o mais rapidamente possível, a taxa de juro de política de curto prazo atualmente em 0,75 ponto.

Disse ainda que, com o eclodir do conflito no Médio Oriente, o risco de o Banco do Japão ficar para trás na resposta à inflação se agravou. Assim, o Banco do Japão deverá, em melhor opção, aumentar rapidamente as taxas para um nível considerado neutro para a economia, acrescentando que a taxa de juro neutra do Japão poderá situar-se em torno de 1,25 ponto.

Mas Adachi afirmou que, tendo em conta que a guerra com o Irão está a provocar uma instabilidade contínua no mercado e a tornar ainda mais incerta a frágil perspetiva económica do Japão, a probabilidade de um aumento de taxas em abril é de «50/50». Pelas recentes declarações mais hawkish do Banco do Japão e por dados que apoiam mais um aumento das taxas, o Banco do Japão deverá provavelmente voltar a aumentar as taxas em abril, em junho ou em julho. No entanto, decidir se haverá aumento em abril será uma escolha difícil, porque isso significa agir quando o impacto económico da guerra ainda não é claro.

Referiu também que os fatores políticos podem tornar as decisões do banco mais complexas. O Primeiro-Ministro conservador, Sanae Takaichi, nomeou dois defensores de uma política pró-inflacionista para o Conselho do Banco do Japão, o que indica que o Governo se opõe a mais aumentos de taxas no curto prazo. O aumento das taxas elevará os custos de financiamento das empresas. Isto contraria a política do Governo de promover investimento em áreas de crescimento.

Adachi disse que o Banco do Japão poderá planear aumentar as taxas duas vezes este ano, levando a sua taxa de política para o nível que é considerado neutro para a economia. Se a guerra no Médio Oriente evoluir para um conflito prolongado, provocando um choque petrolífero que persiste durante mais de um ano, o Banco do Japão poderá precisar de acelerar o ritmo dos aumentos das taxas, para que os custos reais de empréstimo saiam do intervalo negativo.