O mercado apresenta uma recuperação moderada, com o estilo de small e mid cap a dominar. O ETF de reforço do CSI 1000 (159680) e o ETF de reforço do CSI 2000 (159552) avançam conjuntamente.

7 de abril, o mercado A-share registou uma recuperação moderada; mais de 3.900 ações subiram em ambos os mercados, com o estilo de small/mid caps a mostrar vantagem. Até à data de publicação, o índice de microcaps subiu mais de 2%; o ETF de valorização (enhanced) do China Securities Index 1000 da China Merchants (159680) subiu 0,96%; e o ETF de valorização (enhanced) do China Securities Index 2000 da China Merchants (159552) subiu 1,46%.

No panorama geral do mercado, os três principais índices atingiram máximos e depois recuaram, com o volume de negócios a meio dia nas bolsas de Xangai e Shenzhen a totalizar 1,22 biliões de yuan. Em termos de hotspots, a rotação foi rápida; o sector de químicos continuou em alta, com direções como a grande refinação e silício orgânico a liderarem. A tendência de alta do conceito de PCB ganhou tração em intra-dia; o conceito de chips de capacidade informática (computing power) continuou a recuperar ao longo do dia. O efeito de “ganhar dinheiro” no mercado concentrou-se na direção de small/mid caps.

No lado dos fluxos de capital do mercado, o ETF de valorização (enhanced) do China Securities Index 1000 da China Merchants (159680) obteve uma subscrição líquida de 23,60 milhões de yuan no dia de negociação anterior; nos últimos cerca de 20 dias de negociação, acumulou uma subscrição líquida de quase 70 milhões de yuan. A vontade de posicionar-se em estratégias de valorização de small/mid caps a níveis baixos manteve-se constante; o tamanho mais recente deste ETF atinge 12.2k de yuan, tendo o número de unidades e o tamanho aumentado cerca de 60% desde o início do ano.

O ETF de valorização (enhanced) do China Securities Index 2000 da China Merchants (159552) obteve, no dia de negociação anterior, uma entrada líquida de 19,00 milhões de yuan. Desde a constituição, a rentabilidade atingiu 105,76%; em relação ao índice China Securities 2000 no mesmo período, houve uma valorização acima (outperformance) de 41,89%. Nos últimos 12 meses, entre fundos cotados do mesmo tipo que seguem índices enhanced, a taxa de crescimento do valor patrimonial líquido (NAV) ficou entre os primeiros.

A China Merchants Securities? (Bancária) China? (não) — Banco (???) menciona? (nota: imputado) O Bank of B? (???) indicou que o ajuste recente dos micro/pequenos valores (small/micro caps) se deve principalmente ao efeito de “amplificador de liquidez”. Após o feriado do Qingming, a tendência de micro/pequenos valores foi influenciada de forma limitada por novos regulamentos de política. Assim, se conseguirá sair da situação de dificuldade de tendência pode depender da reparação do apetite pelo risco. No médio e longo prazo, um reforço fiscal interno e a entrada de capitais de médio e longo prazo no mercado poderão proporcionar sustentação ao mercado.

A análise indica que, apesar de ainda existir incerteza na atual situação geopolítica no exterior, fatores positivos como a antecipação do reforço fiscal interno e os planos para a entrada de capitais de médio e longo prazo também se têm vindo a acumular. Para investidores que preferem estratégias de valorização de small/mid caps, o ETF de valorização (enhanced) do China Securities Index 1000 da China Merchants (159680) e o ETF de valorização (enhanced) do China Securities Index 2000 da China Merchants (159552) oferecem ferramentas de alocação de base ampla (wide-base) com diferenciação; vale a pena acompanhar e continuar a prestar atenção.

(Editor): Zhang Xiaobo ）

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