Após a suspensão do aumento de capital, a Oufe Data recebeu a aprovação para os REITs privados de 2,1 bilhões de yuans

Guan Dian Após cancelar a operação de subscrição pública dirigida, a Aofei Data escolheu dinamizar os activos em mãos através de securitização de activos.

Recentemente, o plano especial de activos imobiliários detidos suportados por activos da plataforma de data center ecológico (1.º período de 2026) da CICC Securities–Fund King Stone–Aofei Data recebeu a aprovação de aceitação. A escala de submissão é de 2,1 mil milhões de yuan, o emitente é a Aofei Data e o gestor é a CICC Securities.

A Aofei Data afirma que, ao realizar o plano especial de activos imobiliários detidos suportados por activos, a empresa irá dinamizar ainda mais os activos existentes, libertar o valor potencial dos activos existentes e, ao mesmo tempo, favorecerá a criação de um ciclo virtuoso na área de investimento, desenvolvimento e operação de data centers, promovendo um desenvolvimento contínuo, saudável e estável e reforçando a capacidade de operação sustentável da empresa.

O ponto a ter em conta é que, em 2025, a Aofei Data já tinha planeado uma subscrição pública dirigida de não mais do que 1,695 mil milhões de yuan para construir salas de equipamentos de data centers em cinco edifícios na zona de Gu’an, Langfang, com 8.925 gabinetes de 8,8KW. Este plano de subscrição pública dirigida foi cancelado alguns meses depois.

A subscrição pública dirigida teve percalços

A Aofei Data já tinha anunciado que a empresa pretendia, como detentora original dos direitos, organizar o trabalho de submissão e emissão do plano especial de activos imobiliários detidos suportados por activos.

O activo subjacente a este projecto é o projecto de data center Tianjin Panggu YunTai, localizado na Estrada Gonglu (Secção da Cidade de Wu’luoqiao), Estrada de WuLuo Gong, Secção da Cidade de Dongmaquan, Distrito de Wuqing, Tianjin, no. 7, Aumento 1, bem como as suas instalações e facilidades de apoio relacionadas; o destinatário da emissão são investidores institucionais profissionais, nos quais a detentora original dos direitos ou as suas partes relacionadas subscrevem no máximo 40% da quota.

De acordo com informações obtidas pela Industrial Technology Chain, a Aofei Data é um fornecedor líder, a nível nacional, de serviços de centros de dados da Internet de terceiros (IDC). A empresa posiciona-se como um fornecedor de soluções globais de “convergência de redes e serviços de capacidade de computação”, com negócios que abrangem áreas como centros de dados da Internet (IDC), centros de dados de cloud computing e inteligência artificial (AIDC), energia verde e interligação de redes de dados, entre outras.

Do ponto de vista da cadeia industrial, a empresa está na retaguarda dos operadores de telecomunicações básicos. Ao utilizar as linhas de comunicação da Internet existentes e os recursos de largura de banda, constrói, através de salas de equipamentos telecom profissionais padronizadas, próprias ou alugadas, e utiliza a sua própria tecnologia para montar uma plataforma multi-redes que liga redes de diferentes operadores de telecomunicações básicos, prestando serviços como aluguer de largura de banda, aluguer de gabinetes e aluguer de endereços IP a clientes de várias indústrias, especialmente clientes do sector da Internet.

Segundo informações, actualmente o seu negócio já abrange mais de 40 cidades na China. Em cidades como Guangzhou, Shenzhen, Pequim, Langfang, Tianjin, Chengdu, Haikou, Nanning, Nanchang, entre outras, a empresa possui 14 data centers construídos e operados por conta própria. A base de clientes inclui empresas de Internet, operadores de telecomunicações, instituições financeiras, indústria transformadora e organismos governamentais, entre outros. Os clientes principais incluem fornecedores líderes de Internet como Baidu, Kuaishou, Jinshan Cloud e Alibaba Cloud. A empresa fornece aos clientes serviços básicos de IDC como aluguer de gabinetes e aluguer de largura de banda, bem como serviços de valor acrescentado como venda de equipamento de capacidade de computação, aluguer de capacidade de computação, rede de distribuição de conteúdos (CDN), sincronização de dados e segurança de rede.

Até ao final de junho de 2025, a Aofei Data já tinha investido e colocado em operação um total de mais de 57.000 gabinetes em data centers construídos e operados por conta própria, e o site oficial mostra que a dimensão de gabinetes ultrapassa 100.000.

O ponto a ter em conta é que, anteriormente, a Aofei Data planeava uma subscrição pública dirigida de não mais do que 1,695 mil milhões de yuan para construir um projecto de parque industrial de nova geração de cloud computing e inteligência artificial (pavilhões F, G, H, I e J da zona de Gu’an, Langfang). Este projecto de captação de fundos tem como conteúdo específico a construção de salas de data centers em cinco dos pavilhões do parque industrial. O período de construção é de 18 meses; após concluído, a Aofei Data irá adicionar cinco data centers, com a implantação de 8.925 gabinetes de 8,8KW, e o número de recursos de gabinetes aumentará claramente.

A principal receita deste projecto provém de receitas de serviços de IDC com base em alojamento de equipamentos. Estimando, com base num período de serviço operacional de 10 anos do projecto, o período de recuperação do investimento após imposto sobre o rendimento é de 7,40 anos (incluindo o período de construção), e a taxa interna de retorno após imposto sobre o rendimento é de 11,49%.

A Aofei Data já tinha afirmado que, devido a um controlo mais rigoroso do consumo de energia nas cidades de primeiro escalão, a escassez de recursos dos data centers nas cidades de primeiro escalão e nas regiões circundantes continuará a destacar-se. Após a conclusão do projecto a investir com os fundos angariados desta vez, a empresa irá adicionar 8.925 gabinetes na região de Pequim, obter mais encomendas de clientes, satisfazer as necessidades dos clientes e aumentar a quota de mercado e a posição da empresa na indústria.

No entanto, este plano não foi concretizado conforme previsto. No início deste ano, a Aofei Data retirou este plano, afirmando que, com base na situação real do desenvolvimento do seu próprio negócio e no planeamento estratégico futuro, após consideração abrangente do progresso do projecto de investimento financiado por esta captação de fundos e após comunicação e análise e validação prudente suficiente entre as partes relevantes, decidiu terminar esta subscrição pública dirigida.

Vincular-se a fornecedores de cloud

Do ponto de vista da situação operacional, desde a sua criação, a Aofei Data manteve um crescimento estável dos resultados. As receitas de exploração e o volume de lucros continuaram a expandir.

De acordo com o relatório trimestral divulgado em termos de terceiro trimestre, nas três primeiras trimestres do ano, a receita de exploração da Aofei Data foi de 1,824 mil milhões de yuan, um aumento de 15,33% ano contra ano; o lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa cotada foi de 145 milhões de yuan, um aumento de 37,29% ano contra ano; o lucro líquido atribuível ajustado (excluindo itens não recorrentes) foi de 144 milhões de yuan, um aumento de 27,88% ano contra ano.

Em termos de estrutura do negócio, os serviços de IDC continuam a ser a principal fonte de receita da empresa. Nos dados do primeiro semestre de 2025, os serviços de IDC geraram uma receita de cerca de 895 milhões de yuan, representando aproximadamente 78%; os outros serviços integrados de Internet (incluindo aluguer de capacidade de computação, venda de equipamento e serviços integrados de operação e manutenção) geraram uma receita de 194 milhões de yuan, representando cerca de 17%. Com o avanço dos projectos de centros de capacidade de computação inteligente (AIDC), a capacidade de fornecimento de aluguer de capacidade de computação e de serviços integrados aumentará em simultâneo.

Por outro lado, nos períodos anteriores de 2015–2024, a receita de exploração da Aofei Data aumentou de apenas 160 milhões de yuan para 2.165 mil milhões de yuan, com uma taxa de crescimento anual composta de aproximadamente 33,57%. Em 2018, a Aofei Data entrou oficialmente no mercado de placas de empresas em crescimento (ChiNext); posteriormente, o negócio de IDC entrou numa fase de expansão rápida, e a receita acelerou desde 2019.

No entanto, nos últimos anos, o lucro líquido atribuível à controladora da Aofei Data tem sofrido descidas em fases, principalmente devido ao rápido alargamento da escala de activos fixos e de passivos. Por um lado, com a conclusão sucessiva de grandes projectos de data centers como Langfang Gu’an, Tianjin Wuqing e Nansha, Guangzhou, os novos activos fixos aumentaram significativamente, fazendo com que a depreciação, amortização e as despesas financeiras subissem em simultâneo.

Por outro lado, a Aofei Data fez provisionamento de determinadas quantias de imparidade de activos devido às paragens para renovação de alguns data centers e a problemas de operação de alguns clientes, o que gerou pressão sobre o lucro líquido a curto prazo.

Anteriormente, a Aofei Data planeou continuar, em 2025, o avanço da construção, entrega e colocação em funcionamento dos data centers de Langfang Gu’an, Tianjin Wuqing e Hebei Dingxing. O componente de construção civil do data center de Huailai, Hebei, está a decorrer de forma ordenada, prevendo-se que a primeira fase de colocação em funcionamento seja concluída entre o final de 2025 e o início de 2026.

O ponto a ter em conta é que, durante estes anos de desenvolvimento acelerado, a Aofei Data tem-se ligado profundamente a várias grandes empresas de Internet.

Por exemplo, em 2020, a Aofei Data e a Alibaba assinaram um memorando de cooperação relativo ao bloqueio de recursos de data centers na região da China Sul. A empresa ficou responsável por fornecer à Alibaba recursos de gabinetes em data centers com construção personalizada na região da China Sul, e assumiu todo o processo, incluindo investimento, concepção, construção e operação e manutenção. O prazo do contrato estava inicialmente previsto para 5 anos, e, caso as duas partes não tivessem objecções, seria automaticamente renovado para 8 anos após o termo.

Em 2021 e em 2022, a Aofei Data também assinou consecutivamente acordos com a Baidu, fornecendo serviços de data centers em Guangzhou Nansha e Langfang Gu’an à Baidu. O prazo é de 6 anos, e a receita total esperada da colaboração é de cerca de 1,95 mil milhões de yuan.

Em 2024, a Aofei Data anunciou que tencionava investir para expandir o centro de capacidade de computação em Ulanqab, Mongólia Interior, e mencionou claramente a prestação de serviços de aluguer de capacidade de computação para fornecedores de cloud líderes como a Alibaba Cloud.

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