A guerra das entregas chegou ao fim! A regulamentação emite um sinal anti-concorrência excessiva. As ações da Meituan dispararam mais de 11% durante a tarde.

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3 de Março25, notícias, a cotação da Meituan (03690.HK) disparou significativamente durante a tarde; no decurso do pregão, chegou a subir mais de 11%. Até ao momento da publicação, a Meituan é cotada a 86,45 HKD, com um volume de transacções superior a 106 mil milhões de HKD.

Do ponto de vista das notícias, a subida do preço deve-se principalmente ao facto de as autoridades reguladoras terem emitido um sinal anti-“guerra de internalização”. Hoje, a Administração Estatal de Supervisão do Mercado de Xangai foi reenviando um artigo de comentário do Economic Daily intitulado 《A guerra da entrega de comida ao domicílio chegou ao fim》. O artigo refere que a “guerra da entrega de comida ao domicílio” afecta não apenas os livros-caixa dos responsáveis da restauração, mas também o sustento das pessoas comuns. Quando o consumo de restauração, que funciona como “pedra angular”, perde andamento devido à guerra de preços, o frio sentido pelo panorama económico acaba por se transmitir, no fim, a cada indivíduo em escala microscópica. A concorrência saudável deve ser uma disputa benigna entre inovação tecnológica, melhoria da eficiência e optimização dos serviços. A concorrência saudável deve ser uma disputa benigna entre inovação tecnológica, melhoria da eficiência e optimização dos serviços, e não um jogo de queima de dinheiro baseado na acumulação de capital; nem, tão-pouco, um jogo de soma zero em que se usa a posição monopolista para controlar o tráfego e forçar as equipas a alinharem-se. Fazer com que os preços da entrega de comida ao domicílio regressem a um intervalo razoável; libertar a indústria da restauração do dilema de “sem subsídios morre, com subsídios desorganiza-se”; e fazer com que a concorrência de “disputar pelo dinheiro” passe a “disputar pelos serviços” — é isso que verdadeiramente beneficia as empresas e o povo. A guerra de preços não vai longe; a competição de internalização não tem vencedores. A guerra da entrega de comida ao domicílio chegou ao fim.

A análise do mercado considera que este sinal significa que é possível que as autoridades reguladoras intervenham, para premir o “botão de paragem” para a guerra de subsídios da entrega de comida ao domicílio, que se estende há cerca de 1 ano. Para a Meituan, isto implica que, no futuro, os seus custos de marketing e de subsídios para o principal negócio de entrega de comida ao domicílio deverão diminuir de forma acentuada, melhorando directamente as expectativas quanto à rendibilidade.

Além disso, a Meituan irá divulgar resultados amanhã (26 de Março). As instituições esperam que no 4.º trimestre de 2025 a previsão de receitas atinja 921,52 mil milhões de yuan e que o lucro por acção previsto seja -2,488 yuan.

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Responsável: Hao Xinyu