O caos recente mostra que os investidores estão melhor a seguir um plano e a evitar o timing de mercado

O S&P 500 passou de 5.670 na máxima de fecho de 2 de abril para uma mínima de 4.982 na mínima de fecho de 8 de abril, uma queda de cerca de 12%. Desde então, as ações recuperaram uma grande parte dessa perda. Partes muito significativas do mercado fizeram uma boa recuperação, e algumas não estão muito longe de onde estavam apenas antes de, no início deste mês, terem sido anunciadas tarifas retaliatórias. Qual é a conclusão para os investidores? Isto é um exemplo brilhante de por que é uma péssima ideia tentar negociar durante a confusão do mercado. Os investidores estão melhor servidos por se manterem num plano e evitarem a calendarização dos mercados. Quem tentou vender ações durante a queda, na esperança de depois as voltar a comprar, provavelmente sofreu perdas. As quedas fazem parte necessária do investimento. Toda a gente sabe que, ao longo de longos períodos de tempo, as ações proporcionam um retorno mais elevado do que investir em obrigações. Porquê? Porque investir em ações é mais arriscado do que investir em obrigações. Por isso, os investidores exigem uma taxa de retorno mais alta (conhecida como prémio de risco) para investir em ações do que em obrigações. E obtêm uma taxa de retorno mais elevada. Larry Swedroe, antigo responsável pela investigação financeira e económica na Buckingham Strategic Wealth, observa que, de 1926 a 2024, as ações dos EUA renderam em média 10,2% ao ano, enquanto as letras do Tesouro de um mês renderam apenas 3,3%. O S&P 500 subiu em três em cada quatro anos nos últimos 100 anos. Mas esse retorno mais alto vem com uma volatilidade muito maior. O meu amigo Ben Carlson, que escreve um excelente blogue de investimento, A Wealth of Common Sense, salienta que, em média, as ações caem 5% aproximadamente duas a três vezes por ano, 10% aproximadamente todos os anos ou dois, e 20% ou mais aproximadamente uma vez de 4 a 5 anos. As descidas de 20% ou mais são relativamente raras, mas acontecem. A queda do pico ao fundo este mês é de cerca de 12% em termos de fecho, mas aproximámo-nos de uma queda de quase 19% a partir do pico do mercado em fevereiro (6.144 em 19 de fevereiro) até ao mínimo de abril. Isto está muito perto da definição comum de referência de mercado bearish (uma descida de 20% ou mais). O preço para retornos mais elevados Essas descidas fazem parte do preço que pagamos por retornos mais elevados. “Assim, se os investidores quiserem que as ações proporcionem retornos esperados elevados, os mercados bear (embora dolorosos de suportar) devem ser considerados um mal necessário”, escreve Swedroe num artigo recente na Substack. É aqui que entra verdadeiramente a disciplina mental. Os investidores precisam de combater o impulso de fazer algo quando há caos no mercado. “A primeira chave para um investimento bem-sucedido é ter um plano bem pensado que inclua uma compreensão da natureza dos riscos do investimento”, diz Swedroe. Cumprir esse plano exige uma disciplina mental real. Estudos indicam que os investidores superam (ficam aquém de) os seus benchmarks porque o excesso de negociação reduz os seus retornos. “Nos mercados em alta, a ganância e a inveja assumem o controlo, e o risco é desconsiderado. Nos mercados em baixa, o medo e o pânico assumem o controlo, e mesmo planos bem pensados podem acabar no monturo das emoções”, diz Swedroe. Uma regra do investimento bem-sucedido é não assumir mais risco do que aquele com que se está confortável. Se a perspetiva de uma queda de 20% nos mercados o deixa sem dormir, ou precisa de perceber que é um jogo de longo prazo e não se preocupar com as perdas de curto prazo, ou reduzir a sua exposição. Outra chave para um investimento bem-sucedido: desiluda-se com a ideia de que pode negociar para sair de um mercado caótico. “Tentar calendarizar o mercado é um jogo de perdedores — um que é possível vencer, mas não é prudente tentar porque as probabilidades de o conseguir são tão fracas”, diz Swedroe. “Aqueles que evitam o excesso de assunção de risco são os que mais provavelmente conseguem manter o rumo e evitar o padrão comprar caro/vender barato que atormenta a maioria dos investidores”, acrescentou. Swedroe incentiva os investidores a manterem-se no investimento de longo prazo em fundos de índice de baixo custo. “Os investidores devem lembrar-se de que a excitação e as despesas são os seus inimigos.” Mais importante ainda, quando olhar para o seu extrato trimestral e vir que está negativo no ano, entenda que isto faz parte do investimento. Há alguns dias maus, mas, a longo prazo, os bons superam os maus. Get Your Ticket to Pro LIVE Participe connosco na New York Stock Exchange! Mercados incertos? Ganhe uma vantagem com a CNBC Pro LIVE , um evento exclusivo e inaugural na histórica New York Stock Exchange. Num panorama financeiro dinâmico como o de hoje, o acesso a perspetivas de especialistas é primordial. Como assinante da CNBC Pro, convidamo-lo a juntar-se a nós no nosso primeiro evento exclusivo presencial da CNBC Pro LIVE na icónica NYSE na quinta-feira, 12 de junho. Junte-se às clínicas Pro interativas conduzidas pelos nossos Pros Carter Worth, Dan Niles e Dan Ives, com uma edição especial do Pro Talks com Tom Lee. Terá também a oportunidade de conviver com especialistas da CNBC, talentos e outros assinantes Pro durante uma emocionante hora de cocktail no lendário open space de negociação. As entradas são limitadas!