As expectativas do mercado melhoraram novamente, mas a redução evidente do volume de negócios ou restrições podem limitar o espaço de recuperação

（Origem: C-B Securities financiamento e margens）

Em 24 de março, o mercado atingiu um fundo durante todo o dia e recuperou, com a clara divergência entre as linhas amarela e branca e uma forte alta do índice de small caps (microcap) superior a 5%. As ações individuais apresentaram uma tendência de alta generalizada, com cerca de 5200 ações a ficar em alta nas três bolsas de Xangai, Shenzhen e Pequim. No entanto, no dia, o volume de negócios foi apenas de 2,1 biliões de yuan, cerca de 3500 mil milhões de yuan menos do que no pregão anterior, e a liquidez voltou novamente ao nível mais baixo recente. Nesse dia, o montante total de negociações dos fundos estrangeiros (northbound) foi de 2892,86 mil milhões de yuan.

A difusão de tendências esteve evidente. Entre elas, as ações relacionadas ao conceito de energia verde estiveram repetidamente activas, com várias a atingirem o limite diário de alta. O sector de defesa militar fortaleceu-se em conjunto; o sector de baterias de lítio subiu, e outros sectores como a área de saúde e medicina e o desporto também ficaram entre os maiores ganhos. Do lado das quedas, apenas as acções de petróleo e gás demonstraram fraqueza.

Pelo desempenho do mercado ao longo do dia, a recuperação das expectativas do mercado foi evidente. Em termos de índices, os três principais índices abriram em alta colectiva no início da sessão, chegaram a oscilar e recuar temporariamente, mas voltaram a subir novamente no período da tarde, especialmente com um impulso claro no fecho. As subidas dos índices de Xangai e Shenzhen foram ambas superiores a 1,4%, e o índice de 50 da Ciência e Tecnologia (Ke Chuang 50) subiu ainda mais, acima de 2%.

As análises apontam que, após o pânico da “segunda-feira negra global”, e à medida que os EUA e o Irão apresentaram declarações de apaziguamento e mencionaram um calendário para o fim da guerra, as expectativas de risco geopolítico voltaram a enfraquecer. Para o mercado A-share que, por si só, não tinha outros riscos, uma recuperação após uma queda acentuada é inevitável.

Ao mesmo tempo, em termos de tendências, as partes que tinham sido ajustadas em maior medida anteriormente, incluindo certos temas de tecnologia e a ideia de aumento de preços em metais não-ferrosos, também se viram com oportunidades de recuperação após queda acentuada.

No entanto, o volume voltou a encolher para apenas ligeiramente acima de 2 biliões de yuan, o que coloca uma incerteza no espaço para a alta da recuperação.

Com vista ao próximo período, no curto prazo o mercado é repetidamente afectado por factores geográficos externos, entre a dinâmica e o reforço interno da política para proteger o mercado. As mudanças nas expectativas ocorrem muito rapidamente. A volatilidade do curto prazo poderá intensificar-se; a actividade de negociação deverá convergir para níveis menores, mas o espaço para queda tem um fundo. Enquanto houver sinais de apaziguamento nos factores geográficos, a recuperação pode acontecer a qualquer momento.

Em termos de estratégia de alocação, tendo em conta a disputa entre dois grandes factores — os factores geográficos do Médio Oriente e a protecção do mercado por parte da política interna — o impacto nas tendências do curto prazo é enorme; contudo, o impacto dos factores geográficos é difícil de aliviar no curto e médio prazo.

Nas tendências subsequentes, as áreas que beneficiam de factores geográficos, como petróleo e gás e sectores de química, bem como sectores alternativos de energia como carvão e energia eléctrica, energias novas, e etc., e os temas de crescimento tecnológico apoiados como prioridade pela política interna este ano, como semicondutores, inteligência incorporada e computação (capacidade de computação), além dos sectores de consumo interno com fundamentos relativamente melhores, deverão alternar-se repetidamente.

Ou seja, a persistência das tendências actuais será, em geral, bastante curta, e a rotação será extremamente rápida, o que testa muito a capacidade de dominar o ritmo de rebalanceamento.

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