Dados mostram que a pressão inflacionária nos Estados Unidos aumentou claramente, levando o ouro e a prata a uma queda repentina e a uma reversão de tendência

7 de abril, até ao momento da publicação, o ouro à vista desvaloriza; o London gold muda do verde para o vermelho durante o dia. Até ao momento da publicação, desce 0,75% para 4624,6 dólares por onça. A prata London desce mais de 1% no dia e está em 71,81 dólares por onça.

Em termos de notícias, na segunda-feira, hora local, o presidente dos EUA, Trump, afirmou que o prazo de 7 dias para um acordo que definiu com o Irão é o prazo final; caso contrário, os ataques dos EUA voltarão a intensificar-se. O mercado aguarda sinais claros sobre o rumo do conflito no Médio Oriente. Nesta segunda-feira, registaram-se pequenas oscilações e, no fecho do dia, o preço do contrato de ouro para entrega em junho na New York Mercantile Exchange (NYMEX) encerrou em 4684,70 dólares por onça, uma subida de 0,11%; o preço do contrato de prata para entrega em maio encerrou em 72,847 dólares por onça, uma descida de 0,11%.

Além disso, os dados divulgados na segunda-feira pela Associação para a Gestão da Oferta dos EUA (ISM) mostram que o índice de preços pagos pelos serviços dos EUA em março subiu para 70,7, atingindo o nível mais elevado desde outubro de 2022. O relatório aponta que a subida dos preços do petróleo e dos custos dos combustíveis é o principal fator que impulsiona o aumento dos preços. Por outro lado, o índice dos gerentes de compras dos serviços (PMI) dos EUA em março caiu para 54, ficando aquém das expectativas do mercado; as principais razões foram a fraqueza no emprego e a desaceleração do crescimento da atividade empresarial. A análise considera que, no seu conjunto, este relatório indica que os serviços dos EUA continuaram a expandir-se em março, embora com uma desaceleração do ritmo. Em simultâneo, as pressões inflacionistas aumentaram de forma evidente: interrupções no transporte, a subida dos preços do petróleo e potenciais riscos na cadeia de abastecimento estão a elevar os custos e a afetar os negócios internacionais, levando também as empresas a ajustarem as suas estratégias de compras e de inventários.

A presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hamack, afirmou numa entrevista que, se a taxa de inflação continuar acima da meta de 2% da Fed, aumentar as taxas poderá ser uma medida adequada. Este é o sinal mais recente de que alguns responsáveis pela definição da política monetária da Fed estão a mudar do posicionamento favorável a cortes nas taxas. Hamack afirmou, ainda, que, em geral, tende a manter a taxa de juro de referência da Fed “sem alterações por um período consideravelmente longo”. Disse igualmente que, se a subida dos preços da gasolina conduzir a uma desaceleração económica e ao aumento da taxa de desemprego, a Fed poderá precisar de baixar as taxas; mas, se a inflação continuar persistentemente elevada, poderá ser necessário aumentá-las.

A análise aponta que, se o conflito no Médio Oriente se mantiver e os preços do petróleo continuarem a subir, agravando a pressão inflacionista, isso reforçará ainda mais a atenção da Fed aos riscos de inflação e poderá voltar a reavivar discussões sobre aumentos de taxas. Num contexto de taxas de juro elevadas, a atratividade do ouro como ativo tradicional de refúgio tenderá a diminuir.

O Wells Fargo prevê que a Fed manterá as taxas de juro inalteradas em 2026, enquanto a previsão anterior era de dois cortes de juros este ano; a Citi prevê que a Fed fará um corte em setembro, sendo a previsão anterior um corte em junho.

O UBS divulgou um relatório de investigação no terreno, afirmando que, embora o preço do ouro tenha recuado entre o final de fevereiro e março, a lógica subjacente à procura de ouro na China não enfraqueceu. Pelo contrário, foi reforçada de forma contínua devido a mudanças estruturais, e, no longo prazo, a base para uma perspetiva otimista permanece sólida. A desaceleração da procura de prata e a fraca importação de platina refletem uma divisão da dinâmica industrial e, em vez de enfraquecer, reforçam a lógica do ouro como refúgio. No seu conjunto, o atual recuo poderá constituir uma janela de entrada racional, mas os investimentos ainda exigem prudência.