Aviso de emissão de ações e listagem na Growth Enterprise Market (GEM) da Shenzhen Shangshui Intelligent Co., Ltd. pela primeira vez

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Aviso especial

A Shenzhen Shangshui Intelligent Co., Ltd. (a seguir, “Shangshui Intelligent”, “emissor” ou “empresa”) organiza esta primeira oferta pública de ações e a sua listagem no Mercado de Empresas Crescentes de acordo com a empresa de supervisão de valores mobiliários da China (a seguir, “CSRC” ou “Comissão”) “Medidas para a Emissão e Subscrição de Valores Mobiliários” (Decreto da CSRC nº 228) (a seguir, “Medidas”), “Medidas de Registo para a Inscrição da Emissão Pública Inicial de Ações” (Decreto da CSRC nº 205), “Regras de Implementação para Emissão e Subscrição de Valores Mobiliários na Oferta Pública Inicial na Bolsa de Valores de Shenzhen (rev. 2025)” (Shen Zheng Shang〔2025〕267) (a seguir, “Regras de Implementação”), “Regras de Implementação para a Oferta Pública Inicial de Ações no Mercado de Shenzhen pela Internet (rev. 2018)” (Shen Zheng Shang〔2018〕279) (a seguir, “Regras de Implementação da Oferta Online”), “Regras de Implementação para a Oferta Pública Inicial de Ações no Mercado de Shenzhen Fora da Bolsa pela Internet (rev. 2025)” (Shen Zheng Shang〔2025〕224) (a seguir, “Regras de Implementação da Oferta Fora da Bolsa”), “Medidas de Implementação para a Gestão da Adequação dos Investidores do Conselho de Empreendedorismo da Bolsa de Valores de Shenzhen” (Shen Zheng Shang〔2020〕343) (a seguir, “Medidas de Gestão da Adequação dos Investidores”), a Associação da Indústria de Valores Mobiliários da China (a seguir, “Associação de Valores Mobiliários”) “Regras para o Negócio de Subscrição de Emissões Públicas Iniciais de Valores Mobiliários” (Zhong Zheng Xie Fa〔2023〕18), “Regras de Gestão de Investidores para Emissões Públicas Iniciais de Valores Mobiliários na Oferta Fora da Bolsa pela Internet” (Zhong Zheng Xie Fa〔2025〕57), “Diretrizes para a Classificação e Avaliação de Investidores na Oferta Fora da Bolsa pela Internet em Emissões Públicas Iniciais de Valores Mobiliários” (Zhong Zheng Xie Fa〔2024〕277) e as disposições relevantes das regras de listagem e de operações mais recentes da Bolsa de Valores de Shenzhen relativas à emissão e listagem de ações, etc.

A Guolian Minsheng Securities Co., Ltd. (a seguir, “Guolian Minsheng Subscrição e Patrocínio”, “patrocinador (subscritor principal)” ou “subscritor principal”) atua como patrocinador (subscritor principal) desta emissão.

Nesta emissão, é adotada uma combinação dos seguintes métodos: colocação dirigida aos investidores que participam na alocação estratégica (a seguir, “alocação estratégica”), colocação por formação de preços com base em cotações para investidores elegíveis fora da bolsa (a seguir, “oferta fora da bolsa”) e emissão por preço fixo aos investidores retalhistas do público em geral que detenham valor de ações A não restritas à negociação ou certificados de depósito de títulos não restritos no mercado de Shenzhen (a seguir, “oferta online”), conforme aplicável.

A alocação estratégica desta emissão é realizada junto do patrocinador (subscritor principal); a formação preliminar de preços desta emissão e a oferta fora da bolsa são realizadas através da plataforma eletrónica de emissão fora da bolsa da Bolsa de Valores de Shenzhen (a seguir, “plataforma eletrónica de emissão fora da bolsa”) e por meio do sistema de registo e liquidação da Shenzhen Branch da China Securities Depository and Clearing Corporation Limited (a seguir, “Shenzhen Branch de Liquidação”), por favor os investidores fora da bolsa devem ler com atenção este anúncio e as “Regras de Implementação da Oferta Fora da Bolsa” e outras disposições relevantes. A oferta online desta emissão é realizada através do sistema de negociação da Bolsa de Valores de Shenzhen, utilizando o método de emissão por preço fixo baseado em subscrição por valor de mercado; por favor os investidores online devem ler com atenção este anúncio e as “Regras de Implementação da Oferta Online” publicadas pela Bolsa de Valores de Shenzhen.

A taxa de lucro por ação (P/E) após diluição, correspondente ao preço de emissão de 26,66 CNY por ação, calculada com base no lucro líquido atribuível aos acionistas majoritários após deduzir lucros e perdas não recorrentes em 2024 (antes e depois), é de 18,02 vezes; é inferior ao P/E estático médio dos “C35 Indústria de Fabricação de Equipamentos Especiais” para o último mês publicado em 1 de abril de 2026 (dia T-4) pela Cinda Securities Index Co., Ltd., que é de 41,56 vezes; é inferior ao P/E estático médio de 54,83 vezes das empresas comparáveis em 2024 para o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe após deduzir lucros e perdas não recorrentes (antes e depois), mas ainda existe o risco de que a queda futura do preço das ações do emissor cause perdas aos investidores. O emissor e o patrocinador (subscritor principal) pedem aos investidores que prestem atenção ao risco de investimento, façam uma análise prudente sobre a razoabilidade da fixação do preço de emissão e tomem, de forma racional, decisões de investimento.

Solicita-se aos investidores que prestem especial atenção ao processo desta emissão, à subscrição e ao pagamento tanto na oferta online como na oferta fora da bolsa, às disposições de período de bloqueio (lock-up) e ao tratamento de ações recusadas, etc. O conteúdo específico é o seguinte:

1. Após o fim da formação preliminar de preços, o emissor e o patrocinador (subscritor principal), com base nas regras de eliminação previstas nas “Anúncios de Formação Preliminar de Preços e Recomendações da Primeira Oferta Pública Inicial de Ações e Listagem no Conselho de Empreendedorismo da Shenzhen Shangshui Intelligent Co., Ltd.” (a seguir, “Anúncio de Formação Preliminar de Preços e Recomendações”), após eliminar os resultados de formação preliminar de preços das entidades cujas cotações não cumpram os requisitos, acordaram em eliminar integralmente, de forma consensual, todos os objetos de alocação com preço de subscrição superior a 27,11 CNY por ação (excluindo 27,11 CNY por ação); eliminar integralmente todos os objetos de alocação com preço de subscrição de 27,11 CNY por ação e quantidade de subscrição inferior a 7 milhões de ações; eliminar integralmente os objetos de alocação com preço de subscrição de 27,11 CNY por ação, com quantidade de subscrição igual a 7 milhões de ações e com o mesmo horário de subscrição, 1 de abril de 2026 14:51:29:593, totalizando 40 objetos de alocação eliminados do último para o primeiro, de acordo com a ordem dos objetos de alocação gerada automaticamente pela plataforma eletrónica de emissão fora da bolsa da Bolsa de Valores de Shenzhen. No processo acima foram eliminados, no total, 98 objetos de alocação; o volume total de subscrição proposta eliminado foi de 655.7M de ações, aproximadamente 1,0040% do total da quantidade de subscrição proposta após a eliminação de cotações inválidas na formação preliminar de preços desta primeira fase, 65.31B de ações. A parcela eliminada não pode participar na subscrição fora da bolsa nem na subscrição online. Para detalhes específicos da eliminação, consulte a secção assinalada como “Eliminação por preço elevado” no anexo “Situação das Cotações na Formação Preliminar de Preços”.

2. Com base nos resultados da formação preliminar de preços, o emissor e o patrocinador (subscritor principal), considerando de forma abrangente os preços propostos pelos investidores e a situação das quantidades de subscrição, a razão de subscrição efectiva válida, os fundamentos do emissor e o sector em que se insere, a situação do mercado, o nível de avaliação das empresas listadas do mesmo sector, a necessidade de fundos angariados e os riscos de subscrição, etc., acordaram e determinaram em conjunto o preço de emissão desta emissão em 26,66 CNY por ação; a oferta fora da bolsa não voltará a realizar formação cumulativa de ofertas para questionamento de preços.

Os investidores devem, a este preço, realizar a subscrição online e fora da bolsa em 8 de abril de 2026 (dia T). No momento da subscrição, não é necessário pagar fundos de subscrição. A data de subscrição da oferta fora da bolsa coincide com a data de subscrição online, ambos em 8 de abril de 2026 (dia T). A subscrição fora da bolsa decorre das 9:30-15:00; a subscrição online decorre das 9:15-11:30 e 13:00-15:00.

3. Alocação estratégica:

O preço de emissão é 26,66 CNY por ação, não excede o menor valor entre: a mediana das cotações dos investidores fora da bolsa após a eliminação do preço mais elevado e a média ponderada; e a mediana e a média ponderada dos preços de cotações de fundos de investimento em títulos estabelecidos por meio de captação pública (a seguir, “fundos públicos”), Fundo Nacional de Previdência Social (a seguir, “fundo de previdência social”), Fundo de Pensão Básica (a seguir, “fundos de pensões”), fundos de pensões empresariais e fundos de pensões profissionais (a seguir, “fundos de pensões”), fundos de seguros que cumprem disposições relevantes, como as “Medidas de Gestão da Utilização de Fundos de Seguros” (a seguir, “fundos de seguros”), e os recursos de investidores estrangeiros qualificados (a seguir, “fundos de investidores estrangeiros qualificados”), constituindo as “quatro métricas”; portanto, as subsidiárias relevantes do patrocinador não precisam participar na alocação estratégica desta emissão.

De acordo com o preço finalmente determinado, a alocação estratégica desta emissão é composta por um plano específico de gestão de ativos da alta administração do emissor e dos colaboradores essenciais, bem como por outros investidores participantes na alocação estratégica. Os fundos de subscrição dos investidores participantes na alocação estratégica foram integralmente transferidos para a conta bancária designada pelo patrocinador (subscritor principal) dentro do prazo estipulado.

O plano específico de gestão de ativos estabelecido pelos dirigentes de topo do emissor e pelos colaboradores essenciais para participar nesta alocação estratégica é o Plano Conjunto de Gestão de Ativos 1 de Alocação Estratégica de Shangshui Intelligent (a seguir, “Plano Shangshui Intelligent 1”). De acordo com o preço de emissão finalmente determinado, a quantidade final de ações de alocação estratégica do Plano Shangshui Intelligent 1 é de 2.5M de ações, representando 10,00% do total da quantidade desta emissão.

O tipo de outros investidores participantes na alocação estratégica é “grandes empresas com relação estratégica de parceria com as operações do emissor ou visão de cooperação a longo prazo, ou as suas subsidiárias”. De acordo com o preço de emissão finalmente determinado, a quantidade final de ações de alocação estratégica desses outros investidores é de 1.25M de ações, representando 5,00% do total desta emissão.

A quantidade inicial de alocação estratégica desta emissão é de 5M de ações, representando 20,00% do total desta emissão. A quantidade final de alocação estratégica desta emissão é de 3.75M de ações, representando 15,00% do total desta emissão. A diferença entre o número de ações da alocação estratégica inicial e a alocação estratégica final, 1.25M de ações, será devolvida (recolocada) para a oferta fora da bolsa.

4. Disposições do período de bloqueio: Nas ações emitidas nesta emissão, as ações da oferta online não têm limitações de livre circulação nem disposições de período de bloqueio; as ações podem circular a partir do dia em que as ações da presente oferta pública forem listadas na Bolsa de Valores de Shenzhen.

A parte da oferta fora da bolsa aplica um método de bloqueio por percentagem; os investidores fora da bolsa devem comprometer-se que o prazo de bloqueio das ações alocadas é de 10% (arredondamento por excesso do cálculo) e que o período de bloqueio é de 6 meses a partir da data de emissão pública inicial e listagem do emissor. Ou seja, 90% das ações alocadas a cada objeto de alocação têm período sem restrição, e podem ser negociadas a partir do dia da listagem das ações desta emissão na Bolsa de Valores de Shenzhen; 10% das ações têm período de bloqueio de 6 meses, e o período de bloqueio é contado a partir do dia de listagem das ações desta emissão na Bolsa de Valores de Shenzhen.

Quando os investidores fora da bolsa participam na formação preliminar de preços e na subscrição fora da bolsa, não precisam preencher disposições de período de bloqueio para os objetos de alocação que gerem; uma vez que apresentem a cotação, considera-se que aceitam o período de bloqueio fora da bolsa divulgado neste anúncio.

No que diz respeito à alocação estratégica, o prazo de bloqueio das ações a que têm direito os investidores participantes estabelecidos por um plano específico de gestão de ativos da alta administração do emissor e dos colaboradores essenciais é de 12 meses; o prazo de bloqueio das ações a que têm direito os outros investidores participantes na alocação estratégica é de 12 meses. O período de bloqueio começa a contar a partir do dia em que as ações da oferta pública forem listadas na Bolsa de Valores de Shenzhen. Após o fim do período de bloqueio, a redução de holdings pelos investidores participantes na alocação estratégica relativamente às ações de que são titulares está sujeita às disposições relevantes da CSRC e da Bolsa de Valores de Shenzhen sobre redução de holdings.

5. Os investidores online devem expressar autonomamente a sua intenção de subscrever e não podem, de forma agregada, encarregar uma corretora de subscrever novas ações.

6. Após o fim da subscrição online e da subscrição fora da bolsa pelos investidores, o emissor e o patrocinador (subscritor principal), com base na situação da subscrição online, decidirão em 8 de abril de 2026 (dia T) se deve ser acionado o mecanismo de reposição (backfill) para ajustar a dimensão da emissão tanto da oferta fora da bolsa como da oferta online. O acionamento do mecanismo de reposição é determinado pela razão preliminar de subscrição efectiva dos investidores online.

7. Os investidores fora da bolsa devem, com base no “Anúncio de Resultados Preliminares de Alocação Fora da Bolsa da Primeira Oferta Pública Inicial de Ações e Listagem no Conselho de Empreendedorismo da Shenzhen Shangshui Intelligent Co., Ltd.” (a seguir, “Anúncio de Resultados Preliminares da Alocação Fora da Bolsa”), até às 16:00 de 10 de abril de 2026 (dia T+2), efetuar em tempo útil e integralmente o pagamento dos fundos para subscrever as novas ações, de acordo com o preço de emissão finalmente determinado e a quantidade de alocação preliminar.

Os fundos de subscrição devem dar entrada integralmente dentro do prazo estipulado; se os fundos não forem depositados em tempo útil ou não forem pagos em montante suficiente de acordo com os requisitos, toda a nova ação alocada ao respetivo objeto de alocação será considerada inválida. Quando várias novas ações forem emitidas no mesmo dia e ocorram as situações acima, todos os objetos de alocação serão considerados inválidos. Se diferentes objetos de alocação usarem a mesma conta bancária, caso os fundos de subscrição não sejam suficientes, todos os objetos de alocação que partilham essa conta bancária terão todas as novas ações que lhes foram atribuídas consideradas inválidas. Se um investidor fora da bolsa obtiver várias novas ações no mesmo dia, por favor efetue o pagamento separadamente para cada nova ação e preencha as notas de acordo com as normas.

Após os investidores online obterem as novas ações por sorteio, devem cumprir as obrigações de acerto financeiro nos termos do “Anúncio de Resultados do Sorteio Online da Primeira Oferta Pública Inicial de Ações e Listagem no Conselho de Empreendedorismo da Shenzhen Shangshui Intelligent Co., Ltd.” (a seguir, “Anúncio de Resultados do Sorteio Online”), garantindo que a sua conta de fundos tenha, até ao fim do dia 10 de abril de 2026 (dia T+2), fundos suficientes para a subscrição das novas ações; a parte insuficiente será considerada desistência de subscrição, e as consequências e responsabilidades legais decorrentes disso são assumidas pelos próprios investidores. A transferência dos montantes dos investidores deve cumprir as disposições relevantes da respetiva sociedade de corretagem onde o investidor se encontra.

Quando a soma das quantidades de ações subscritas e pagas em nome de investidores fora da bolsa e online não for inferior a 70% da quantidade desta oferta pública após deduzir a alocação estratégica, as ações relativamente às quais os investidores fora da bolsa e online desistirem da subscrição serão subscritas e garantidas (comercializadas) pelo patrocinador (subscritor principal).

8. Quando a soma das quantidades de ações subscritas e pagas pelos investidores fora da bolsa e online for inferior a 70% da quantidade desta oferta pública após deduzir a alocação estratégica, o emissor e o patrocinador (subscritor principal) cancelarão (interromperão) esta emissão de novas ações e divulgarão informações sobre as razões da interrupção e os arranjos subsequentes.

9. Todos os objetos de alocação com cotações válidas divulgados neste anúncio devem participar na subscrição fora da bolsa; investidores fora da bolsa que tenham apresentado cotações válidas mas não tenham participado na subscrição fora da bolsa ou não tenham feito a subscrição integral, bem como os investidores fora da bolsa que, após obterem uma alocação preliminar, não tenham pago atempada e integralmente os montantes de subscrição, serão considerados em incumprimento e deverão assumir responsabilidades por incumprimento. O patrocinador (subscritor principal) comunicará os casos de incumprimento à Associação da Indústria de Valores Mobiliários para registo. Os investidores fora da bolsa ou os objetos de alocação que gerem têm o número de ocorrências de violações em projetos relevantes de cada secção do mercado na bolsa de valores para serem somados. Durante o período em que o objeto de alocação é incluído na lista de restrição, esse objeto não pode participar em projetos relevantes de consulta de preços e negócios de alocação fora da bolsa em todas as secções do mercado da bolsa de valores; durante o período em que o investidor fora da bolsa é incluído na lista de restrição, os objetos de alocação que ele gerem não podem participar em projetos relevantes de consulta de preços e negócios de alocação fora da bolsa em todas as secções do mercado da bolsa de valores.

Quando, dentro de 12 meses consecutivos, os investidores online acumularem 3 ocorrências de falta de pagamento após terem sido contemplados no sorteio, a partir do dia seguinte mais recente em que o participante pediu para desistir da subscrição, por um período de 6 meses (calculado como 180 dias naturais, incluindo o dia seguinte), fica proibida a participação em subscrição online de novas ações, certificados de depósito, obrigações convertíveis em ações de empresas e obrigações de empresas permutáveis. O número de desistências de subscrição é calculado pela soma das vezes reais em que o investidor desistiu de subscrever novas ações, certificados de depósito, obrigações convertíveis em ações de empresas e obrigações de empresas permutáveis.

10. O emissor e o patrocinador (subscritor principal) alertam com seriedade os numerosos investidores para prestarem atenção ao risco de investimento, investirem de forma racional; por favor leiam cuidadosamente o “Anúncio Especial de Risco de Investimento na Emissão Pública Inicial de Ações e Listagem no Conselho de Empreendedorismo da Shenzhen Shangshui Intelligent Co., Ltd.” divulgado em 7 de abril de 2026 (dia T-1) (a seguir, “Anúncio Especial de Risco de Investimento”), compreenderem plenamente o risco de mercado e participarem de forma prudente na presente emissão de novas ações.

Avisos de avaliação e risco de investimento

1. O preço de emissão nesta emissão é 26,66 CNY por ação; os investidores devem determinar a razoabilidade do preço de emissão com base nas seguintes circunstâncias.

De acordo com o “Guia de Estatísticas de Classificação por Indústria de Empresas Listadas” (2023) da “China Listed Companies Association”, a indústria à qual a Shangshui Intelligent pertence é “C35 Indústria de Fabricação de Equipamentos Especiais”. A Cinda Securities Index Co., Ltd. publicou que o P/E estático médio do setor “C35 Indústria de Fabricação de Equipamentos Especiais” para o último mês é 41,56 vezes (até 1 de abril de 2026, dia T-4).

Em 1 de abril de 2026 (dia T-4), os níveis de P/E das empresas listadas comparáveis são os seguintes:

Fonte dos dados: iFind

Nota 1: Caso existam diferenças nos decimais no cálculo do P/E, deve-se a arredondamentos por defeito e excesso; 　　Nota 2: EPS após/durante 2024 sem itens não recorrentes= lucro líquido atribuível aos acionistas majoritários antes/depois de deduzir perdas e ganhos não recorrentes de 2024 / total de ações em circulação em T-4; 　　Nota 3: Considerando que Wuxi Liqi ainda não está listada e que os dados de P/E de Leading Smart e de Jin Yinhe apresentam anomalias, as três empresas comparáveis acima são excluídas ao calcular o valor médio do P/E.

O P/E após diluição correspondente ao preço de emissão de 26,66 CNY por ação, calculado com base no lucro líquido atribuível aos acionistas majoritários em 2024 antes e depois da dedução de lucros e perdas não recorrentes (tomando o menor entre os dois), é de 18,02 vezes; é inferior ao P/E estático médio dos “C35 Indústria de Fabricação de Equipamentos Especiais” para o último mês publicado em 1 de abril de 2026 (dia T-4) pela Cinda Securities Index Co., Ltd., que é de 41,56 vezes; é inferior ao P/E estático médio de 54,83 vezes das empresas comparáveis em 2024 para o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe após deduzir lucros e perdas não recorrentes (antes e depois), mas ainda existe o risco de que a queda futura do preço das ações do emissor cause perdas aos investidores. O emissor e o patrocinador (subscritor principal) chamam a atenção dos investidores para o risco de investimento, analisem de forma prudente a razoabilidade da fixação do preço de emissão e tomem uma decisão de investimento racional.

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