Sentimento de proteção e expectativas de subida de juros em jogo, a recuperação do ouro foi impedida em 4600 dólares

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Fonte: Caijing Huantong

O preço do ouro mantém a tendência de recuperação; após a subida pelo terceiro dia consecutivo, na sessão asiática atingiu o máximo de cerca de uma semana e meia, aproximando-se do patamar de 4600 dólares. Antes disso, o ouro recuperou a partir de um mínimo perto de 4100 dólares, sobretudo suportado pela correcção do dólar e pela descida das yields. No entanto, perto de níveis-chave de resistência, ficou claramente pressionado, mostrando que a dinâmica dos compradores ainda é insuficiente.

Do ponto de vista fundamental, o sentimento do mercado é influenciado de forma marcante pelas mudanças na situação no Médio Oriente. As informações mais recentes indicam que os EUA enviaram sinais de que poderão terminar gradualmente as acções militares, mesmo que o Estreito de Ormuz ainda não tenha retomado totalmente a navegação. Esta expectativa impulsionou uma correcção na queda do preço do petróleo, aliviando a pressão inflacionária e reduzindo as yields dos títulos do Tesouro dos EUA, o que dá algum suporte ao ouro.

No entanto, a incerteza da situação continua a ser elevada. O Irão mantém uma postura cautelosa face a negociações directas, enquanto os EUA continuam a destacar forças militares para a região, limitando as expectativas do mercado de uma rápida atenuação do conflito. Esta incerteza, em certa medida, sustenta o preço do petróleo e mantém a expectativa de risco inflacionário, reforçando assim a possibilidade de os bancos centrais globais manterem políticas mais restritivas.

Alguns analistas referiram que: “O mercado do ouro está actualmente preso entre a expectativa de política monetária e a procura de refúgio; no curto prazo, a trajectória depende sobretudo das mudanças nas expectativas sobre as taxas de juro.”

Do ponto de vista da política monetária, o mercado já praticamente excluiu a possibilidade de novos cortes de taxas por parte da Reserva Federal e começou a aumentar as expectativas de subidas de taxas ao longo do ano. Esta mudança cria uma pressão evidente sobre o ouro. À medida que, mesmo após a correcção, o dólar continua a manter atractivo, as compras oportunistas em baixa suportam o dólar e, em certa medida, limitam também o espaço para a recuperação do ouro.

Além disso, o mercado está a acompanhar os dados económicos dos EUA que serão divulgados em breve, incluindo vagas de emprego e o índice de confiança do consumidor. Estes dados fornecerão uma referência importante para avaliar a resiliência da economia e poderão influenciar o futuro percurso de políticas da Reserva Federal, afectando directamente a trajectória do ouro.

Do ponto de vista técnico, em termos de gráfico diário, o ouro ainda se encontra numa tendência ascendente de longo prazo, mas no curto prazo apresenta uma estrutura de reparação após ajustamento. O preço actual encontra-se abaixo do nível de retracement de Fibonacci de 38,2% e, ao mesmo tempo, está pressionado pela média móvel de 100 dias, o que indica que a resistência acima é forte. Se o gráfico diário conseguir romper de forma eficaz esta zona, espera-se que haja nova tentativa de subir até 4747 dólares (nível de retracement de 50%). Mas, antes da ruptura, o conjunto tende ainda a oscilar. Em termos de indicadores de dinâmica, o RSI recuperou da zona de sobrevendido para cerca de 41, indicando que a pressão vendedora abrandou, embora a dinâmica para cima ainda seja limitada; o MACD continua abaixo do eixo zero, com a dinâmica ainda negativa, mostrando que a recuperação ainda não gerou um sinal de inversão estrutural. No nível de 4 horas, após a recuperação o preço aproxima-se gradualmente do intervalo de resistência, mas várias vezes voltou a ser travado perto dos 4600 dólares, indicando que a subida de curto prazo tem pouca força. O sistema de médias móveis apresenta um estado de compressão, e a tendência no curto prazo continua a ser de oscilação ligeiramente fraca. Se houver queda, os suportes iniciais a observar situam-se em 4470 dólares; o suporte seguinte encontra-se em 4401 dólares (retracement de 23,6%). Se esse nível for quebrado, poderá abrir espaço para uma correcção na faixa de 4200-4150 dólares e para testar a média móvel de 200 dias (cerca de 4129 dólares), que é um suporte-chave da tendência.

Em termos de estrutura técnica global, desde que o preço se mantenha acima da média móvel de 200 dias, a estrutura de longo prazo dos compradores (long) ainda não será destruída; porém, no curto prazo, o cenário continua mais prudente, existindo risco de correcção oscilatória.

Resumo do editor

Em conjunto, o ouro está actualmente numa disputa dupla entre recuperação após oscilação e pressão da política. A queda do petróleo e a descida das yields apoiam o ouro, mas a intensificação das expectativas de aumento de taxas pela Reserva Federal e a resiliência do dólar limitam o espaço de alta. Do ponto de vista técnico, a tendência no gráfico diário continua mais favorável do lado comprador, mas a resistência-chave ainda não foi ultrapassada e, no gráfico de 4 horas, a dinâmica é insuficiente. No geral, a curto prazo o ouro deverá manter mais provavelmente um regime de oscilação; será preciso acompanhar a situação da ruptura da resistência nos 4600 dólares e do suporte nos 4400 dólares.

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Responsável: Guo Jian