Founder Securities: A procura de módulos ópticos explode e impulsiona os dispositivos a entrarem na via rápida de desenvolvimento

A empresa de corretagem Fangzheng Securities publicou um relatório de pesquisa afirmando que, impulsionada pela AIDC e pela computação em nuvem, o desenvolvimento de módulos ópticos de alta velocidade, especialmente módulos ópticos de 800G e superiores, está a avançar rapidamente. O desenvolvimento de módulos ópticos de 800G começou em 2020-2021 e, atualmente, já tem capacidade de produção em massa. No passado, os módulos ópticos caracterizavam-se por produção em várias séries e em pequenas quantidades; com a explosão da procura por IA, a procura por equipamentos de montagem automatizada aumentou igualmente. A referida empresa estima que, com a explosão da procura por módulos ópticos, isto irá impulsionar a entrada de equipamentos de automação no primeiro ano de expansão em larga escala.

As principais conclusões da Fangzheng Securities são as seguintes:

O módulo óptico é o componente central na comunicação óptica para realizar a conversão fotoeléctrica e a conversão electro-óptica, normalmente composto por um módulo de emissão óptica (TOSA), um módulo de receção óptica (ROSA), circuitos de acionamento (driver), interfaces ópticas e outros componentes encapsulados

Num sistema de comunicação óptica, o módulo óptico é a unidade base da camada física do sistema, e a sua quota de custo nos equipamentos do sistema ultrapassa 50%. Impulsionados pela AIDC e pela computação em nuvem, os módulos ópticos de alta velocidade, especialmente os de 800G e superiores, estão a desenvolver-se rapidamente. O desenvolvimento de módulos ópticos de 800G começou em 2020-2021 e, atualmente, já tem capacidade de produção em massa. Como a tecnologia de produção em massa mais avançada atualmente, o 800G tem uma taxa média de crescimento anual (CAGR) de cerca de 188% de 2020 a 2024, prevendo-se uma CAGR de cerca de 19% de 2024 a 2029. O desenvolvimento do 1,6T começou em 2022-2023 e, impulsionado pelo aumento contínuo da procura por maior largura de banda, menor consumo de energia e processamento de dados orientado por IA, irá aumentar rapidamente. A Foresight/Salesian (Frost & Sullivan) estima que o CAGR dos módulos ópticos 1,6T de 2024 a 2029 atingirá 180%. Com o início de infraestruturas em grande escala, o 1,6T deverá entrar gradualmente na fase de aplicações principais, enquanto o 3,2T também já entrou na fase de pré-desenvolvimento. Em 2024, o mercado global de módulos ópticos foi de cerca de 17,8 mil milhões de dólares (equivalente a cerca de 1246 mil milhões de RMB); em 2025, prevê-se 23,5 mil milhões de dólares (equivalente a 1645 mil milhões de RMB). Prevê-se que, em 2029, a dimensão do mercado atinja 41,5 mil milhões de dólares (equivalente a 2905 mil milhões de RMB), com uma CAGR de cerca de 18% de 2024 a 2029.

Na evolução de alta velocidade da transmissão de dados, a forma de cooperação entre o módulo óptico e os ASIC de comutação está a passar por uma transformação crucial

Ao analisar do ponto de vista do encapsulamento do dispositivo, o aumento da velocidade do sinal também trará o problema de perdas de inserção; atualmente, foram estabelecidas duas soluções principais: 1) óptica co-encapsulada (CPO): encapsular em conjunto os componentes ópticos e os componentes elétricos. 2) fotónica linear (LPO): módulos amovíveis com suporte a acionadores de fotónica linear.

Graças ao impulso da explosão da procura por capacidade de computação de IA, o mercado global de equipamentos de encapsulamento/teste de módulos ópticos de alta velocidade apresenta um crescimento extraordinário

De acordo com dados da Foresight/Salesian (Frost & Sullivan), a dimensão do mercado global de equipamentos de encapsulamento/teste de módulos ópticos aumentou de 590 milhões de RMB em 2020 para 5,18 mil milhões de RMB em 2024, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 71,8%. Dentre estes, o mercado de equipamentos para módulos ópticos 800G aumentou de 10 milhões de RMB em 2022 para 3,02 mil milhões de RMB em 2024, tornando-se o subsegmento com maior taxa de crescimento. Prevê-se que, em 2025, a dimensão do mercado seja de 6,05 mil milhões de RMB; e que, em 2029, a dimensão total do mercado de equipamentos de módulos ópticos atinja 10,16 mil milhões de RMB.

Os principais elos do processo de produção de módulos ópticos incluem montagem em chip (chip-attach), ligação com fios (wire bonding), acoplamento óptico, montagem automatizada, teste de envelhecimento (burn-in) e outros

As máquinas de montagem em chip, as máquinas de acoplamento óptico e os testes de envelhecimento são os equipamentos mais essenciais. Entre eles: o tamanho do mercado das máquinas de colagem de chips (no mercado: “solid crystal/epitaxial placement”/“die attach” — die attach) atingiu 980 milhões de RMB em 2024; no valor dos equipamentos de encapsulamento/teste de módulos ópticos, isto representa cerca de 18,9%. Prevê-se que o tamanho do mercado em 2029 seja de 2,40 mil milhões de RMB; de 2025 a 2029, a CAGR será de cerca de 18,9%. Se considerarmos as máquinas de colagem por eutético (máquinas de colagem por eutético), em 2024 o mercado conjunto das duas — máquinas de colagem por eutético e máquinas de colagem de chips — aproxima-se dos 2 mil milhões de RMB, com uma quota de cerca de 40%.

O mercado das máquinas de acoplamento óptico atingiu 1,21 mil milhões de RMB em 2024; no valor dos equipamentos de encapsulamento/teste de módulos ópticos, representa cerca de 23,3%. Prevê-se que, em 2029, a dimensão do mercado global seja de 2,27 mil milhões de RMB

O equipamento de teste de envelhecimento de chips teve, em 2024, uma dimensão de mercado global de 1,63 mil milhões de RMB, representando 31,4% do mercado total de equipamentos premium de encapsulamento/teste de módulos ópticos. Prevê-se que, em 2029, a dimensão do mercado global atinja 2,93 mil milhões de RMB. É o equipamento com maior quota de valor dentro dos equipamentos de encapsulamento/teste de módulos ópticos. Se considerarmos o envelhecimento e os testes dos módulos, o mercado total em 2024 soma cerca de 2 mil milhões de RMB, representando cerca de 40%.

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