A construção de capacidade de computação impulsiona o aumento da procura por turbinas a gás

Segundo a informação do China Aviation Engine Group, recentemente, a China Aero Engine Gas Turbine Co., Ltd. (abreviatura de “China Aero Engine Gas Turbine”) e a Hanchen Jingying Ocean Engineering (Jiangsu) Co., Ltd. (abreviatura de “Hanchen Jingying”) assinaram formalmente um acordo. A Hanchen Jingying vai comprar 5 turbinas a gás “Taihang 7” à China Aero Engine Gas Turbine como equipamento de potência central, para serem aplicadas no sistema de Unidades Flutuantes de Produção, Armazenamento e Descarga de Petróleo e Gás (FPSO) do projecto de desenvolvimento integrado de Sepat da Petroliam Nasional Berhad (Petronas) na Malásia. Isto marca a primeira incursão das turbinas a gás nacionais de fabrico na esfera de FPSO de topo, alcançando um novo avanço na aplicação em condições extremas de energia marítima.

Uma turbina a gás é um motor térmico avançado baseado no ciclo de Brayton, que converte eficientemente a energia química do combustível em trabalho mecânico, usando como fonte de calor combustíveis gasosos ou líquidos como gás natural, gasóleo e hidrogénio. As suas vantagens incluem uma velocidade de arranque rápida, permitindo ligação à rede em nível de minutos; saída estável e resposta rápida, com boa capacidade de ajuste de carga; além disso, a intensidade de emissões de carbono é relativamente mais baixa do que a das centrais a carvão.

Com a rápida iteração de grandes modelos como GPT, Claude e Gemini, o mundo tem assistido a uma febre de construção de centros de dados de IA. Agrupamentos de capacidade de computação têm sido densamente implementados no terreno, e as escalas individuais continuam a renovar recordes. A curva de consumo de energia sobe quase na vertical. Além disso, a computação de IA coloca exigências extremamente elevadas à eletricidade: estabilidade, continuidade e ausência de interrupções. Até mesmo flutuações ao nível de milissegundos podem causar perdas avultadas, enquanto as redes eléctricas, nas quais a quota de energia renovável está a aumentar, enfrentam por si só enormes desafios nesta matéria. As turbinas a gás, descritas como a “pérola no cimo da coroa” da indústria de fabrico de equipamentos, tornam-se assim uma necessidade premente, passando de bastidores para o palco principal.

Os dados de mercado também confirmam esta tendência. Segundo dados divulgados pela Global Energy Monitor (GEM) e por várias instituições de pesquisa de mercado, em 2025 as novas capacidades instaladas de turbinas a gás a nível mundial ascenderão a 60,4 GW, e o tamanho do mercado estará entre 24 mil milhões e 25 mil milhões de dólares. No futuro, as turbinas a gás continuarão a ocupar uma posição dominante na estrutura de eletricidade; o mercado global de turbinas a gás deverá manter uma tendência de crescimento contínuo, com a previsão de que o tamanho do mercado em 2031 aumente para 32 mil milhões de dólares.

Perante esta pista de elevada conjuntura, várias corretoras apresentaram análises positivas. A CICC Securities (601878) indica que as turbinas a gás são a solução principal preferida para centros de dados de inteligência artificial dos EUA (AIDC). O mercado global é dominado por um oligopólio formado por GEV, Mitsubishi Heavy Industries e Siemens Energy. Pedidos da indústria estão acumulados até 2029~2030, e a lacuna de capacidade é significativa. Com a aceleração das novas conquistas da tecnologia de turbinas pesadas a nível nacional, empresas como a Dongfang Electric (600875) alcançaram a autonomização das peças e componentes essenciais, trazendo para a cadeia industrial uma dupla oportunidade: exportação de conjuntos completos e acoplamento de componentes.

A West China Securities aponta que catalisadores como a construção de centros de dados têm impulsionado fortemente a procura por turbinas a gás; empresas nacionais de fornecimento de componentes poderão aproveitar oportunidades de desequilíbrio entre oferta e procura, aprofundando a colaboração com empresas no estrangeiro e beneficiando da conjuntura para conseguir um crescimento elevado do desempenho.

A lacuna global entre oferta e procura, bem como as conquistas contínuas da tecnologia nacional, também se reflectem em simultâneo no mercado A-share.

De acordo com estatísticas do Securities Times · Data Bao, há 23 acções no mercado A-share relacionadas com negócios de turbinas a gás. Até 3 de abril, as ações conceptuais tiveram um aumento médio de 15,47% desde o início do ano, superando claramente o índice CSI 300 no mesmo período. Entre elas, 5 ações acumularam uma subida superior a 50%, a saber: Wanze Shares (000534), Zhenjiang Shares (603507), Dongfang Electric, Yingliu Shares (603308) e Jerry Shares (002353).

As ações da Wanze Shares acumularam uma subida de 68,68% no ano até à data, ficando em primeiro lugar. Como um importante fornecedor nacional de componentes de turbinas a gás, a empresa já chegou a consensos com várias empresas de energia estrangeiras sobre o aprofundamento da cooperação e assinou os respectivos acordos-quadro de compras.

Segundo dados do Data Bao, no que respeita ao nível de atenção das instituições, 20 ações conceptuais de turbinas a gás obtiveram classificações positivas por parte de instituições (incluindo compra, aumento de posição, recomendação forte, etc.). Jerry Shares, Haomai Technology (002595), Dongfang Electric, Yingliu Shares, XiZi Clean Energy e outras obtiveram um maior número de relatórios de instituições.

A empresa com maior número de instituições a atribuir ratings é a Jerry Shares, com cobertura por 23 casas. A empresa tem vindo a obter consecutivamente encomendas de turbinas a gás; a mais recente ocorreu em 1 de abril. De acordo com o anúncio, a sua subsidiária integral GenSystems Power Solutions LLC assinou um contrato de venda para conjuntos geradores de turbinas a gás com um cliente nos EUA. O valor do contrato é de 301 milhões de dólares (aproximadamente 2.08 mil milhões de RMB). Os conjuntos geradores de turbinas a gás vendidos nesta operação vão ser aplicados no domínio do fornecimento de energia para centros de dados. Antes disso, no final de março e no início de fevereiro, a empresa obteve encomendas de 341 milhões de dólares (aproximadamente 2.36B de RMB) e 182 milhões de dólares (aproximadamente 1.26B de RMB), respetivamente.

A Haomai Technology obteve a atenção de 15 relatórios de instituições. A empresa, no que se refere a produtos mecânicos de grandes componentes, concentra-se principalmente na fundição e no acabamento de precisão de componentes de produtos de energia como energia eólica e turbinas a gás. Em 2025, a empresa realizou um lucro líquido de 2.39B de RMB, um aumento de 18,99%.

A Dongfang Electric e a Yingliu Shares receberam a atenção de 13 relatórios de instituições. Em 2025, a Dongfang Electric obteve um lucro líquido de 3.83B de RMB, um aumento de 31,11%. Durante o período em análise, a quota de mercado nos segmentos de energia nuclear e de energia a gás manteve-se como a primeira na indústria. As unidades de turbina a gás pesada de 15 MW atingiram operação a plena carga e possuem capacidade de queima apenas com hidrogénio. As encomendas no estrangeiro de turbinas a gás pesadas de 50 MW alcançaram uma “ruptura de zero”, lançando uma base sólida para o planeamento do mercado global subsequente.

A Yingliu Shares já forneceu de forma estável pás para as turbinas a gás da categoria F da Siemens Energy e, além disso, assumiu o trabalho de desenvolvimento das pás para as turbinas a gás da categoria H, tornando-se o único fornecedor na China das pás do “hot-end” (extremidade quente) de turbinas a gás da Siemens Energy.

(Os dados desta edição são fornecidos pela base de dados do centro do Securities Times)

(Editor: Zhang Yan)

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