A grande onda de investidores individuais que declaram impostos e retornam com fundos, o "Mercado de Abril" das ações dos EUA está prestes a começar?

A aplicação do Zhitong Finance obtém informação de que os touros consideram que a volatilidade no mercado de ações dos EUA está perto do fim, e os padrões sazonais também lhe dão suporte. Os dados compilados pela Bloomberg mostram que abril tem historicamente sido um mês de forte desempenho para as ações dos EUA — desde 1990, o S&P 500 regista um aumento médio de 1,5% nesse mês, sendo a subida apenas inferior à de novembro (2,2%). Há perspetivas de mercado de que este fortalecimento sazonal esteja relacionado com o comportamento dos investidores de retalho: após o prazo do imposto de declaração a meio do mês, estes tendem a voltar a direcionar o capital para o mercado acionista.

Dave Lutz, responsável por vendas de ações na Jonestrading Institutional Services LLC e estratega macro, afirmou: “Muitos dos movimentos estão ligados às necessidades de liquidez dos investidores de retalho antes do prazo de entrega do imposto. É provável que todos estejam a aguardar, mantendo o dinheiro em caixa até a declaração de imposto estar concluída. Pelas lições da experiência histórica, depois de a declaração ficar concluída, as pessoas recebem os reembolsos e voltam a investir.”

Com base nos dados do Barclays desde 2006, de 15 de abril (prazo de entrega do imposto para os norte-americanos) até ao fim do mês, o S&P 500 regista um aumento médio de 0,83%. E, segundo os dados do IRS (Receita Federal dos EUA), este ano os consumidores receberam cheques de reembolso fiscal 10% acima do que era no mesmo período de 2025.

Isto poderá eventualmente dar uma ajuda ao mercado. Antes disso, uma série de preocupações geopolíticas e de políticas fez com que as ações de gigantes da tecnologia sofressem uma correção, e o S&P 500 também caiu mais de 5% face ao máximo. Na segunda-feira, o S&P 500 subiu 0,4% e o Nasdaq 100 avançou 0,6%.

Com base em dados históricos, abril é o segundo melhor mês do ano para o desempenho do S&P 500

Com base nos dados do “The Stock Trader’s Almanac” (Anuário do Trader de Ações) desde 1994, na segunda quinzena de abril, o índice Nasdaq Composite e as ações small caps Russell 2000 normalmente mostram uma dinâmica de alta mais forte. No entanto, o diretor de investigação da instituição, Christopher Mistal, alertou: atribuir esta ocorrência inteiramente ao efeito da época de impostos pode ser prematuro, pois os investidores provavelmente também estarão a ajustar posições ao mesmo tempo para a próxima temporada de resultados.

Mistal afirmou: “Ainda assim, o efeito combinado de vários acontecimentos, e também, como este ano, o impacto da Páscoa, de facto fez com que a maior parte do impulso de alta de abril se transferisse para a segunda quinzena.”

Os investidores que retomam as compras de ações em abril não são apenas os investidores de retalho. A área de negociação do Goldman Sachs afirmou que, à medida que terminar a liquidação por parte dos investidores sistemáticos (incluindo consultores de commodities e investidores com estratégias de volatilidade-alvo), poderão investir cerca de 20 mil milhões de dólares no mercado acionista dos EUA.

A força histórica deste mês poderá trazer algum conforto aos investidores que procuram uma recuperação na sequência da onda de vendas. Antes disso, devido à guerra no Irão ter desencadeado a maior escalada histórica dos preços do petróleo, o S&P 500 chegou a cair 9% face ao pico de janeiro. Embora a recuperação já tenha começado a dar sinais, o mercado ainda está imerso numa espiral de uma guerra difícil de prever.

Prevê-se que a maior parte do ímpeto de recuperação se manifeste na segunda metade do mês. De acordo com dados da Vanda Research desde 2013, a primeira quinzena de abril costuma ser um dos períodos mais fracos para as atividades de compra de investidores de retalho, enquanto as duas últimas semanas tendem a registar uma ligeira melhoria nas compras, que continuam até ao final do mês e também até ao final do trimestre.

Viraj Patel, estratega macro global da Vanda Research, afirmou: “Desde que o conflito no Irão começou, a maioria dos investidores já reduziu bastante a sua exposição ao risco, pelo que parece haver um patamar bastante elevado para novas vendas nas próximas semanas.”

Ele acrescentou: “Assim que o efeito do dia de entrega do imposto dos investidores de retalho desaparecer, a partir da segunda metade de abril, a estrutura para uma potencial recuperação do mercado de ações começa a revelar-se atrativa. Além disso, se a situação do conflito no Irão se acalmar ou terminar, isso também ajudará a atrair os investidores de volta ao mercado.”