O défice de energia significa o que para o crescimento global

Após a eclosão da guerra entre os EUA e o Irão, o Estreito de Ormuz — que transporta cerca de um quinto das trocas globais de energia — sofreu a primeira quase total paragem na história. Na noite de 1 de abril, horário dos EUA, Trump fez um discurso ao povo norte-americano, afirmando que a vitória na guerra estava ao alcance, mas que ainda assim o ataque ao Irão continuará durante 2-3 semanas; além disso, não ficou claro se as forças terrestres dos EUA já estavam oficialmente envolvidas. Embora esta declaração ainda deixe muitas dúvidas, a probabilidade de o Estreito de Ormuz reabrir rapidamente voltou a descer. À medida que o bloqueio do estreito se prolonga, a atenção do mercado à guerra irá, em parte, transferir-se para a falta de energia e de bens essenciais, a fragilidade das cadeias de abastecimento e dos fluxos de caixa das entidades do mercado. Este artigo discute, em três cenários, o impacto do défice de energia no crescimento global e a “repartição das perdas”: o Estreito reabre mais depressa (cenário optimista), o Estreito fica bloqueado durante 3-4 meses (cenário neutro) e o bloqueio dura mais tempo (cenário de risco). A precificação do mercado situa-se entre o optimista e o neutro: embora o crescimento global seja perturbado de forma significativa, ainda assim manter-se-á a expansão; porém, se o Estreito ficar bloqueado durante muito tempo, ou se se concretizar um cenário pessimista em que a infra-estrutura energética do Médio Oriente sofra um grande impacto, a probabilidade de uma recessão global aumentará.

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