Haitec planeja adquirir o controlo da Xuyu Shares

O repórter do jornal, Liu Zhao

Na noite de 6 de abril, a Qingdao Haitai Ke Mold Technology Co., Ltd. (adiante, “Haitai Ke”) divulgou um anúncio, referindo que a empresa está a planear emitir acções e pagar dinheiro para adquirir activos, e em simultâneo está a angariar fundos de apoio, visando obter o controlo da Qingdao Xuyu Geosynthetics Materials Co., Ltd. (adiante, “Xuyu”). Para evitar uma oscilação anormal do preço das acções e salvaguardar os interesses dos investidores, as acções da empresa suspender-se-ão a partir do início da sessão do dia 7 de abril, estando previsto que, até 21 de abril, seja divulgado o plano desta operação e seja solicitada a retoma da negociação. Caso não seja possível divulgar atempadamente, as acções da empresa também serão retomadas a partir do início da sessão de 21 de abril, e serão terminados os assuntos relacionados com o planeamento.

Com base nas informações divulgadas até ao momento, a Haitai Ke já assinou com os principais parceiros da transacção um “Memorando de Cooperação para Aquisição de Participações”, tendo sido alcançada preliminarmente a intenção de comprar activos. O anúncio indica que esta transacção não deverá constituir uma transacção relacionada, nem uma grande reestruturação de activos.

A Haitai Ke procura expansão para além do seu âmbito

Um factor importante que fez com que esta aquisição chamasse a atenção do mercado é que, neste momento, o desempenho operacional da própria Haitai Ke já apresentou uma melhoria clara. A previsão de resultados para o ano de 2025 divulgada anteriormente pela Haitai Ke indica que o lucro líquido atribuível aos accionistas da sociedade cotada deverá situar-se entre 51,50 milhões de yuan e 66,80 milhões de yuan, um aumento de 226,86% a 323,97%; o lucro líquido após dedução de perdas e ganhos não recorrentes deverá situar-se entre 37,00 milhões de yuan e 48,00 milhões de yuan, um aumento de 353,30% a 488,06%.

O responsável relevante da Haitai Ke afirmou que o crescimento dos resultados se deve principalmente a factores como a elevada conjuntura do sector, a libertação gradual da capacidade produtiva dos projectos de captação em estreia, o aumento contínuo de encomendas, bem como o reforço do controlo de custos e a redução da pressão das despesas financeiras.

Ao promover a aquisição neste momento, a Haitai Ke parece estar, mais do que apenas a procurar o controlo, a procurar activamente novos pontos de crescimento com base na recuperação do seu negócio principal. De acordo com dados públicos, a Haitai Ke tem-se dedicado, durante muito tempo, às áreas de moldes para automóveis e de produtos plásticos relacionados, com um negócio estreitamente ligado à cadeia da indústria automóvel. Para este tipo de empresas de fabrico, as oscilações da conjuntura num único sector, as mudanças nas necessidades dos clientes a jusante e a evolução do panorama concorrencial tendem, em regra, a produzir efeitos relativamente directos no desempenho operacional. Ao entrar em novos subsectores através de aquisições, alargando as fontes de activos e de lucros e reforçando a capacidade de resistência ao ciclo, tornou-se uma via importante para muitas empresas cotadas de indústria transformadora procurarem um avanço de crescimento.

O economista-chefe de Jin Dong Hui Enterprise Management Development (Beijing) Co., Ltd., Xing Xing, disse ao repórter do “Securities Daily” que, do ponto de vista do enquadramento da transacção, a Haitai Ke usa uma abordagem de “acções + dinheiro” para avançar com a aquisição, e simultaneamente recruta fundos de apoio, o que mostra que a empresa não está a pensar apenas em obter o controlo, mas também deseja planear de forma sistemática a integração subsequente, a expansão do negócio e a afectação de fundos. Por um lado, esta estrutura ajuda a equilibrar a pressão do desembolso de caixa; por outro lado, abre espaço para a integração de recursos no futuro. Em particular, no contexto em que o mercado de capitais presta ainda mais atenção à qualidade das aquisições e à eficácia da integração, a questão de saber se a empresa cotada consegue, através de aquisições para além do âmbito, formar efectivamente uma capacidade de crescimento sustentável tornou-se num critério importante para avaliar o valor da transacção.

Por essa razão, para além do negócio principal de moldes para automóveis, a Haitai Ke poderá, passo a passo, criar novos pontos de apoio ao negócio. Se a integração subsequente correr bem, esta operação poderá impulsionar a empresa a evoluir de um negócio de fabrico único para uma plataforma de fabrico diversificada.

Os fundamentos do alvo são relativamente sólidos

Como alvo desta transacção, a Xuyu dedica-se principalmente à investigação e desenvolvimento, produção e venda de materiais geossintéticos para obras de engenharia civil, sendo os seus principais produtos as geogrelhas e as geo-celas, entre outros.

Do ponto de vista operacional, a Xuyu apresenta alguma capacidade de crescimento. Em 2025, a empresa realizou um volume de vendas de 280 milhões de yuan, um aumento de 27,80%; o lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa listada nos mercados de balcão foi de 43,57 milhões de yuan, um aumento de 25,34%; o lucro líquido após dedução de perdas e ganhos não recorrentes registou um crescimento homólogo de 42,45%. Entre os quais, os produtos de geogrelha continuam a ser a principal fonte de receitas, e as receitas provenientes do exterior também mantêm crescimento. O relatório anual mostra que a empresa já estabeleceu uma rede de vendas no estrangeiro que cobre regiões como a Ásia, África, Europa, América do Norte, América do Sul e Oceânia, com os produtos a serem vendidos em mais de 50 países e regiões a nível mundial.

Do ponto de vista da natureza do negócio, a Haitai Ke e a Xuyu não têm uma relação típica de montante-jusante. Uma empresa presta principalmente serviços à cadeia da indústria automóvel, enquanto a outra se foca mais na construção de infra-estruturas e na área de materiais de engenharia. Ainda assim, isto não significa que faltem bases para sinergias entre as duas partes. Em concreto, ambas as empresas são empresas de fabrico, e dão destaque à capacidade de investigação e desenvolvimento, processos, qualidade e entrega; existem pontos fortes de convergência na organização da produção, controlo de custos, gestão da cadeia de abastecimento e expansão de clientes no estrangeiro, entre outros aspectos.

O parceiro da Fuzhou Gongsun Ce Public Relations Consulting Co., Ltd., Zhan Junhao, ao ser entrevistado pelo repórter do “Securities Daily”, afirmou que ambas estão intimamente relacionadas com a aplicação da transformação de materiais poliméricos. A Haitai Ke concentra-se em moldes para automóveis e componentes plásticos, enquanto a Xuyu aprofunda materiais geossintéticos de engenharia com sistemas de polipropileno e polietileno. Embora os cenários de aplicação finais sejam diferentes, ainda existe algum espaço para integração em termos de compreensão dos materiais, optimização de processos, investimentos em equipamentos e fabrico mais eficiente (lean). Além disso, ambas as empresas estão sediadas em Qingdao, e ambas possuem uma certa base para “sair para o exterior”; no futuro, pode haver possibilidades adicionais de ligação no que toca à integração de recursos regionais, expansão de mercados externos e capacitação por plataformas de capital.

Claro que a aquisição entre áreas distintas não é apenas uma simples soma em termos de balanço. A Haitai Ke e a Xuyu têm diferenças evidentes na estrutura de clientes, na lógica sectorial e nos modelos de vendas; se no final se consegue realizar “1+1>2”, depende sobretudo do efeito da integração subsequente.