Transmissão ao vivo da reunião de resultados | "Não buscar lucros rápidos, não concentrar grandes clientes", o relatório de desempenho do Banco Zhejiang Commerce até 2025 foi divulgado, e a nova equipa de liderança respondeu a questões quentes como spreads de juros e metais preciosos

A jornalista d’ | Li Yuwen    O editor de | Huang Sheng

“Num contexto em que a margem de juros líquida continua a contrair-se, a concorrência no sector se intensifica e a pressão sobre a gestão do risco aumenta, não prosseguimos cegamente uma mentalidade de crescimento em escala, nem nos focámos excessivamente em resultados de curto prazo para ganhar dinheiro rápido, e também não seguimos o velho caminho de erguer grandes clientes. Em vez disso, mantemos um pensamento de longo prazo: consolidar as bases, ajustar a estrutura, reforçar a conformidade e controlar os riscos, alcançando um desempenho globalmente estável.” O presidente do Banco Empresarial Zeshang, Chen Haiqiang, afirmou a 31 de Março, durante a conferência de apresentação de resultados do ano fiscal 2025 do banco.

Na reunião, a nova equipa de liderança do Banco Empresarial Zeshang respondeu a questões quentes como o desempenho dos resultados a que o mercado presta atenção e as estratégias operacionais.

Em 2025, o Banco Empresarial Zeshang obteve uma receita operacional de 62.51B de ienes e um lucro líquido atribuível de 12.93B de ienes, registando uma queda, respectivamente, em relação ao ano anterior. Até ao final de 2025, o total de activos do banco era de 3.48 biliões de ienes, um aumento de 4,68% face ao final do ano anterior; a taxa de créditos não performantes (NPL) era de 1,36%, menos 0,02 pontos percentuais face ao final do ano anterior.

A redução da margem de juros é claramente menor, mas a curto prazo ainda enfrenta alguma pressão

A margem de juros líquida do Banco Empresarial Zeshang em 2025 foi de 1,6%, menos 11 BP do que no ano anterior. “Comparando com a redução de 20 BP em 2023 e de 30 BP em 2024, a magnitude da queda da margem é claramente menor.” afirmou Lü Linhua (a nomear).

A redução do custo de remuneração dos depósitos é uma medida importante para que os bancos mitigarem a pressão sobre a margem de juros. Em 2025, a taxa de remuneração dos depósitos do Banco Empresarial Zeshang caiu 32 BP ano contra ano. Ao responder sobre o desenvolvimento do negócio corporativo, o vice-presidente do banco, Luo Feng, referiu que, no final de 2025, a taxa de remuneração dos depósitos das empresas foi reduzida para 1,61%, menos quase 35 BP face ao início do ano.

Quanto à questão de saber se os depósitos a prazo que vencem irão sair, Luo Feng afirmou que, em 2025, parte dos depósitos a prazo em stock do banco venceu, mas a taxa global de retenção de fundos manteve-se a um nível elevado; a esmagadora maioria dos fundos com vencimento permaneceu dentro do sistema. O repórter notou que, no final de 2025, a proporção dos depósitos das empresas no total de depósitos do banco foi superior a 78%.

No encontro de resultados, Lü Linhua explicou em detalhe, do ponto de vista dos activos, as medidas adotadas pelo banco para enfrentar a contracção da margem de juros: primeiro, reforçar a gestão de pricing junto dos clientes, controlando a tendência de descida demasiado rápida dos preços de colocação de activos; segundo, continuar a gerir a margem de juros líquida no processo, criando um mecanismo de controlo de ponta a ponta que vai desde a previsão, decomposição, monitorização até à avaliação; terceiro, optimizar a estrutura, desbloquear activos em stock e liquidar de forma vigorosa activos ineficazes e de baixa eficiência. Este ano, os critérios de identificação de activos de baixa eficiência foram ainda mais rigorosos.

Ao falar sobre a perspectiva da margem de juros, Lü Linhua considerou que a estrutura activo-passivo de cada banco e os seus próprios ciclos de reprecificação diferem, pelo que a performance da margem de juros líquida e as regras de operação apresentadas também diferem. O banco vinha a retirar progressivamente parte dos activos de maior rendimento que tinha colocado; ao mesmo tempo, sob a estratégia de “baixo risco e rendimento médio”, a rendibilidade dos activos recém-colocados diminuiu. A curto prazo, a margem de juros líquida continua sob pressão. No entanto, com base em algumas medidas já adotadas para o futuro e para o presente, acredita-se que a margem de juros líquida da banca tenderá a estabilizar gradualmente.

No ano passado, o negócio de fundos arrastou as receitas não associadas a juros; esforçar-se por desenvolver negócios de middle/fee leve e com alta adesão

Em 2025, a receita operacional e o lucro líquido atribuível do Banco Empresarial Zeshang diminuíram, respetivamente, 7,6% e 14,8% em termos homólogos. Lü Linhua afirmou que isso se deve principalmente a dois factores:

Em primeiro lugar, no que respeita às receitas de juros: a economia ainda se encontra num estado de recuperação fraca; a procura efectiva de crédito está a recuperar progressivamente; a tendência de contracção das margens de juros na banca mantém-se; e a evolução da margem de juros do Banco Empresarial Zeshang, em termos globais, está em linha com a do sector.

Em segundo lugar, no que respeita às receitas não associadas a juros: em comparação com a tendência de um só lado observada em 2024, em 2025 o mercado de títulos de dívida registou um movimento de grande amplitude e maior volatilidade, afectando consideravelmente os rendimentos dos activos financeiros de natureza transaccional. Em 2025, a descida das receitas líquidas não associadas a juros do banco foi de aproximadamente 20%.

Com base nos dados do relatório financeiro, as perdas por variações no justo valor são o principal item que arrasta as outras receitas não associadas a juros.

Ao responder a questões relacionadas com o negócio no mercado de ouro, prata e outros metais preciosos, o vice-presidente do Banco Empresarial Zeshang, Jingfeng, forneceu mais informações. “Uma grande parte com uma queda homóloga bastante elevada foi o negócio relacionado com fundos, o que está alinhado com a tendência de todo o mercado. Por um lado, as taxas de retorno absolutas convergiram acentuadamente; por outro, no final de 2024 havia uma grande quantidade de ganhos em justo valor não realizados nos livros. Em comparação, o ‘saldo base’ detido tradicionalmente transformou-se, no final de 2025, numa pequena perda em justo valor. Por isso, ‘um vai e um volta’: o maior factor variável está aqui.”

Jingfeng também referiu que, se olharmos para a estrutura específica do negócio no mercado, o negócio tradicional de títulos de dívida conseguiu ainda registar ganhos acima do esperado no ano passado, através da construção de um sistema de pesquisa e investimento e de trading de natureza mais pontual por ondas (bandas). A contribuição foi um aumento homólogo. Os negócios de câmbio também mantiveram níveis de rentabilidade relativamente bons. Considerou que, em 2026, o nível global de taxas de juro e a performance dos preços dos activos terão uma maior incerteza. “Neste contexto, manteremos uma atitude relativamente prudente nos investimentos em vários tipos de activos, e simultaneamente faremos os planos e medidas de resposta adequados.”

Ao falar sobre as perspectivas de operação para 2026, Lü Linhua disse que: “Em 2026, em termos de receitas, no Banco Empresarial Zeshang temos de fazer um grande esforço para impulsionar a força tanto na vertente dos activos como na dos passivos. Em qualquer circunstância, esforçarmo-nos-emos por manter a margem de juros líquida estável. Com base nisso, temos ainda de aumentar as fontes de middle/fee, garantindo uma receita robusta e sustentável. Além disso, em termos de lucros, continuaremos a avançar com a gestão do custo total, continuando a apertar os dias de forma rigorosa; é preciso espremer toda a folga de custos que seja desnecessária”.

Lü Linhua acrescentou ainda, sobre “melhorar as fontes de middle/fee”, que o Banco Empresarial Zeshang está a promover a acção de melhoria de middle/fee num horizonte de três anos. “No decurso deste processo, temos uma consideração: é preciso alterar o fenómeno do passado em que se impulsionava o aumento do middle/fee através da colocação de activos e da expansão do crédito. Temos de nos esforçar por desenvolver, de forma activa, negócios de middle/fee leves e com alta adesão, como liquidação, distribuição e custódia. Ao mesmo tempo, precisamos de reforçar a ligação entre receitas e despesas: calcular bem as despesas por detrás de cada montante de middle/fee, para ajustar a estrutura e aumentar o nível global do middle/fee.”

“Foi um dos grandes factores variáveis do ano”, o volume de negociação de metais preciosos expandiu 8 vezes face ao ano anterior

Desde o ano passado, o preço do ouro tem oscilado em níveis elevados, chamando muito a atenção do mercado, o que também levou a que o negócio de metais preciosos dos bancos recebesse mais atenção.

Ao responder a questões relacionadas com o negócio no mercado de metais preciosos, Jingfeng afirmou que os metais preciosos foram “um dos grandes factores variáveis do ano” e apresentou uma explicação detalhada desta área.

Disse que, mantendo as vantagens do trading de cobertura, no ano passado o Banco Empresarial Zeshang também introduziu modelos quantitativos com factores na análise dos fundamentos tradicionais e da análise técnica para ampliar e fortalecer as operações direcionais. Em 2025, o mercado do ouro exibiu uma tendência de alta unidireccional; o banco aproveitou firmemente esta fase explosiva. O volume anual de negociação de metais preciosos expandiu 8 vezes em relação a 2024. Desde o primeiro trimestre de 2026, o entusiasmo do mercado continua a manter-se.

A destacar, desde o início do ano houve várias oscilações intensas do preço do ouro. Na perspetiva de Jingfeng, “isto também foi um bom teste de pressão e uma prova da capacidade de resposta para nós”.

Considerou que, à medida que a volatilidade do mercado aumenta, não está excluída a possibilidade de oportunidades em determinadas fases em 2026 para o ouro e alguns outros metais. O Banco Empresarial Zeshang vai melhorar a capacidade global de serviço do negócio de metais preciosos em duas dimensões.

Por um lado, aprofundar a capacidade central do negócio de market making por conta própria, consolidando o mecanismo de crescimento da rentabilidade. “A capacidade de negociação que acumulámos no mercado de metais preciosos é a capacidade de base que utilizamos para, através de canais da Internet, fazer captação e conversão de leads e prestar serviços específicos e sob medida às necessidades dos clientes.” afirmou, acrescentando que continuará a aperfeiçoar o sistema integrado de pesquisa de investimentos e trading, iterando os modelos quantitativos com factores, para melhorar a capacidade de resposta rápida ao mercado e capturar com precisão oportunidades estruturais.

Por outro lado, otimizar o enquadramento ecológico do negócio para clientes, capacitando a gestão de clientes em todo o banco. Orientando-se pelas necessidades dos clientes, continuará a enriquecer o sistema de produtos como ouro acumulado, metais preciosos em forma física, aluguer de metais preciosos e transações por conta de clientes, promovendo a iteração das funcionalidades dos produtos e a melhoria das capacidades de serviço dos sistemas. Em simultâneo, focando-se nas necessidades da economia real, aprofundará o modelo de serviços “uma empresa, uma estratégia”, fornecendo aos clientes da cadeia industrial completa de metais preciosos soluções financeiras personalizadas e integradas.

Fonte da imagem de capa: Liu JiaKui