Os saldos de empréstimos inadimplentes das seis maiores bancos atingem 1,6 triliões: inadimplência corporativa em declínio, setor de retalho sob pressão generalizada

No final de Março de 2026, o Bank of Industry and Commerce, o Agricultural Bank, o Bank of China, o China Construction Bank, o Bank of Communications e o Postal Savings Bank — seis grandes bancos — entregaram sucessivamente a “ficha de resultados” de 2025.

Vistos no seu conjunto os indicadores de gestão, a dimensão de activos dos seis bancos tem vindo a expandir-se de forma constante; a receita de exploração e o lucro líquido registaram um crescimento duplo. No total do ano, o lucro líquido atribuível aos accionistas da sociedade-mãe foi de cerca de 1,42 biliões de yuan. O lucro diário foi de cerca de 38,9 mil milhões de yuan. Para além do crescimento da rendibilidade, a qualidade dos activos — o “tom” dos activos — é igualmente o foco de atenção do mercado.

Até ao final de 2025, o saldo de créditos não performantes (NPL) dos seis bancos cifrava-se, no total, em cerca de 1,6 biliões de yuan. Devido ao impacto da expansão da dimensão de concessão de crédito, o saldo de NPL dos seis bancos aumentou em linha. A taxa de NPL, no geral, manteve-se estável com tendência de queda, e a qualidade dos activos continuou a apresentar um perfil sólido.

Em termos de taxa de NPL, para além do Postal Savings Bank, as restantes cinco instituições registaram uma ligeira descida. No entanto, o Postal Savings Bank continua a ser o único banco com taxa de NPL abaixo de 1%. A cobertura por provisões revelou um padrão de “cinco descidas e uma subida” — apenas o Bank of Communications registou crescimento; as outras cinco tiveram descidas em graus diferentes. Isto significa que os bancos estão a consumir a “folga” acumulada anteriormente para responder à erosão provocada por créditos de má qualidade.

Do ponto de vista da estrutura dos NPL, as taxas de NPL dos empréstimos a empresas tendem a descer de forma generalizada, e a qualidade dos activos continua a melhorar. As taxas de NPL dos créditos a retalho apresentam uma tendência de subida: os principais focos de risco são empréstimos à habitação, cartões de crédito e crédito ao consumo.

Como “pedra angular” da actividade, o crédito a empresas tem sido sempre a principal área do investimento creditício dos seis grandes bancos, mantendo-se de forma consistente como a maior fatia. Beneficiando das verificações de risco e das operações de baixa a escrita/transferência ao longo dos últimos anos, os NPL de sectores tradicionais de risco elevado foram sendo gradualmente retirados do balanço; em simultâneo, os recursos de crédito foram direccionados para áreas com risco relativamente controlável, como a indústria transformadora, as finanças inclusivas e os créditos verdes. No que respeita a novos activos, a qualidade do risco é relativamente controlável. Até ao final de 2025, a taxa de NPL do crédito a empresas dos seis bancos apresentou, de forma generalizada, uma tendência de descida.

Em concreto, o Industrial and Commercial Bank of China melhorou continuamente a qualidade dos activos empresariais; a taxa de NPL caiu para 1,36%, menos 22 pontos-base face a 2024. O saldo de NPL aumentou, mas a taxa de crescimento ficou claramente abaixo da taxa de crescimento dos empréstimos. Entre os quais, a taxa de NPL do sector transformador desceu 0,32 pontos percentuais para 1,55%. Os sectores de infra-estruturas e de transportes e logística mantiveram-se ambos com NPL controlada abaixo de 1%. O risco na indústria grossista e retalho foi sendo “limpo”, e a taxa de NPL recuou 0,22 pontos percentuais face ao ano anterior.

O China Construction Bank apresentou uma taxa de NPL nos empréstimos a empresas de 1,53%, com uma descida homóloga de 12 pontos-base. O saldo de NPL a empresas aumentou, mas também ficou abaixo da taxa de crescimento dos empréstimos. As taxas de NPL dos sectores pilares tradicionais — locação/arrendamento, indústria transformadora, transportes e energia (electricidade) — registaram todas descidas. Entre eles, nas áreas de transportes e de energia, as taxas de NPL do crédito mantiveram-se controladas abaixo de 1%. O risco dos empréstimos a empresas no sector da construção continuou a mitigar-se: a taxa de NPL caiu 0,3 pontos percentuais face a 2024.

O Agricultural Bank of China registou uma taxa de NPL do crédito a empresas de 1,37%, com uma descida homóloga de 21 pontos-base. As taxas de NPL dos empréstimos tradicionais, como indústria transformadora e arrendamento/serviços comerciais (leasing e serviços), diminuíram 0,18 e 0,16 pontos percentuais, respectivamente; contudo, as taxas de NPL do sector imobiliário e do grossista e retalhista mantiveram-se em níveis elevados ou voltaram a subir ligeiramente.

O Bank of China teve uma taxa de NPL nos empréstimos a empresas dentro do país de 1,22%, com uma descida homóloga de 4 pontos-base. As taxas de NPL melhoraram de forma evidente nos sectores de serviços comerciais e nos sectores da indústria transformadora e de infra-estruturas. A taxa de NPL das empresas de construção desceu 10 pontos-base, mostrando uma tendência de convergência do risco. Ainda assim, a taxa de NPL do sector imobiliário manteve-se em níveis elevados e subiu 1,32 pontos percentuais.

O Bank of Communications atingiu uma taxa de NPL do crédito a empresas de 1,19%, com uma descida homóloga de 28 pontos-base — a maior queda entre os seis grandes bancos. Entre os quais, as taxas de NPL da indústria transformadora e do grossista e retalhista desceram 5 e 20 pontos-base, respectivamente. A taxa de NPL no sector das novas energias recuou ainda mais, 39 pontos-base. O sector imobiliário também recuou 65 pontos-base, para 4,2%. A optimização da qualidade dos activos a empresas foi evidente.

O Postal Savings Bank teve uma taxa de NPL do crédito a empresas de 0,54%, estável face ao ano anterior, mantendo-se no nível mais baixo entre os seis grandes bancos. Os empréstimos não performantes do sector imobiliário reduziram-se em perto de 500 milhões de yuan; a taxa de NPL desceu 0,36 pontos percentuais para 1,58%. As indústrias de águas, ambiente e as de leasing/serviços comerciais também registaram quedas de 0,18 e 0,08 pontos percentuais, respectivamente. No entanto, a indústria transformadora e a construção mostraram uma subida parcial.

No conjunto, as taxas de NPL do crédito a empresas dos seis bancos situaram-se entre 0,54% e 1,53%. Os sectores apoiados por políticas como a indústria transformadora, infra-estruturas e finanças verdes tornaram-se o principal motor para a melhoria da qualidade dos activos a empresas. O risco nas empresas do sector imobiliário manteve uma mitigação contínua, e os riscos no grossista e retalhista foram sendo gradualmente “limpos”.

Em contraste forte com o crédito a empresas, em 2025 a taxa de NPL dos empréstimos a retalho dos seis bancos aumentou em todos os casos, e o aumento concentrou-se em 0,13-0,50 pontos percentuais, tornando-se a principal fonte de pressão sobre a qualidade dos activos. Entre eles, os empréstimos à habitação individual, os cartões de crédito e o crédito ao consumo são as três áreas principais em que a NPL aumentou. No lançamento de resultados deste ano, “a pressão sobre a qualidade dos activos dos empréstimos pessoais” foi quase um tema inevitável para os grandes bancos.

Do ponto de vista de segmentos específicos, os empréstimos à habitação individual são o maior impulsionador para o aumento da NPL a retalho. A taxa de NPL dos empréstimos hipotecários dos seis bancos subiu, em geral, de 0,6%-0,7% para 0,9%-1,1%, o que representa um aumento de 0,2-0,4 pontos percentuais. Tal deveu-se principalmente ao reajuste no mercado imobiliário e às oscilações do rendimento de parte dos residentes, com impacto significativo. Em segundo lugar, os cartões de crédito: à excepção do Agricultural Bank e do Postal Savings Bank, as outras quatro instituições ultrapassaram a marca de 2% na taxa de NPL de cartões de crédito, com um máximo de 4,61%. Com a recuperação do consumo de forma desigual, aumenta o risco de incumprimento em sobredocumento (overdraft). A taxa de NPL do crédito ao consumo subiu em simultâneo; os empréstimos de crédito para despesas (por limites) e os empréstimos para compra de automóvel enfrentam igualmente alguma pressão.

Perante a realidade de aceleração da geração de NPL no retalho, os seis grandes bancos intensificaram de forma evidente, no segundo semestre de 2025, a capacidade de tratamento de activos não performantes. Os métodos de tratamento também foram sendo alargados: para além dos mecanismos tradicionais de baixa a escrita (write-off) e cobrança, estenderam-se para abordagens de mercado como a titularização de activos e a transferência em massa.

A escala da titularização de NPL (ABS) aumentou de forma acentuada. O Postal Savings Bank tratou, durante todo o ano de 2025, 96,878 mil milhões de yuan em capital e juros de NPL; dos quais, a titularização de NPL (capital e juros) foi de 14.2k de yuan, representando mais de um terço do total. A sua escala excedeu claramente a recuperação em dinheiro e a baixa por incobrabilidade (write-off de créditos em mora). O Industrial and Commercial Bank of China também referiu que, em 2025, emitiu 15 tranches (ou séries) de projectos de titularização de activos não performantes, com uma escala total de 111,68 mil milhões de yuan, o que representa um crescimento de 176,0% face ao ano anterior. Pode-se constatar que, ao realizar a retirada rápida de NPL do balanço via ABS, este se tornou a ferramenta preferida para os grandes bancos optimizarem os indicadores contabilísticos.

A transferência em massa tornou-se um complemento importante para o tratamento dos NPL a retalho. No segundo semestre de 2025, sobretudo no quarto trimestre, a quantidade de activos não performantes colocados à venda no Centro de Registo de Activos/Guia de Registo de Créditos (YinDeng) aumentou de forma evidente. Vários grandes bancos, incluindo o Industrial and Commercial Bank of China, o China Construction Bank e o Bank of Communications, disponibilizaram em conjunto carteiras de NPL de empréstimos a crédito a gestão individual, crédito ao consumo e cartões de crédito. Apenas nos primeiros 3 dias de Abril de 2026, bancos como o Bank of China, o China Construction Bank, o Postal Bank e o Bank of Communications colocaram à venda 8 carteiras de NPL; o montante total de capital e juros ainda por cobrar excedeu 350 milhões de yuan.

A cobertura por provisões diminuiu de forma generalizada, e a “almofada” de gestão de risco foi sendo consumida. No final de 2025, com excepção do Bank of Communications, cuja cobertura por provisões subiu 6,44 pontos percentuais face ao fim do ano anterior, as outras cinco instituições registaram descidas em graus diferentes. Entre elas, a maior queda ocorreu no Postal Savings Bank, atingindo 58,52 pontos percentuais. A descida na cobertura por provisões, por um lado, libertou parte do lucro, sustentando o ritmo de crescimento do lucro líquido; por outro lado, reflecte também que, num contexto de aceleração da geração de NPL, os bancos estão a utilizar a “folga” acumulada previamente para absorver o prejuízo por incobrabilidade.

Nos encontros de divulgação de resultados dos seis grandes bancos, a apreciação da gestão quanto à perspectiva da qualidade dos activos em 2026 foi, de forma geral, consistente: a gestão do risco do crédito a retalho continuará a ser uma prioridade máxima ao longo do ano.

O vice-presidente do Industrial and Commercial Bank of China, Wang Jingwu, estima que o aumento dos NPL de crédito pessoal é influenciado por múltiplos factores, como a transformação económica, o reajuste do sector imobiliário e o desequilíbrio temporário entre oferta e procura. Contudo, as condições de suporte para uma tendência favorável no longo prazo e a tendência de base não se alteraram. No futuro, o risco dos empréstimos pessoais é controlável.

O vice-presidente do China Construction Bank, Li Jianjiang, afirma que a prevenção e controlo de riscos na área de retalho continuará a ser um dos pontos focais do trabalho do banco. Com a implementação progressiva e mais detalhada dos diversos mecanismos de gestão e das medidas de controlo, a qualidade dos activos deverá, no geral, manter-se estável.

O vice-presidente do Agricultural Bank of China, Lin Li, sublinha que, nos próximos dois a três anos, o divisor de águas para os bancos comerciais estará na capacidade de gestão de risco. O Agricultural Bank continuará a assegurar de forma firme a principal tarefa de prevenção de riscos.

O vice-presidente do Bank of Communications, Gu Bin, considera que o mercado imobiliário está numa fase de estabilização e formação de base; quanto aos riscos do imobiliário, continuará a prestar-lhes atenção contínua.

A chief risk officer do Postal Savings Bank, Yao Hong, avalia que, com o efeito gradual de uma série de políticas nacionais subsequentes e com a estabilização do ambiente macroeconómico, a capacidade de pagamento de residentes e empresas irá recuperar e melhorar. Em 2026, a velocidade de geração de NPL do banco em empréstimos ao indivíduo e a pequenas empresas deverá estabilizar e melhorar.