Olho de Águia Alerta: A margem de lucro bruto das vendas da Boteng Co. apresenta volatilidade

Instituto de Investigação de Empresas Listadas da Sina Finance|Alerta Antecipado de Águia de Relatórios Financeiros

4 de abril, a empresa Boteng Co., Ltd. divulgou o seu Relatório Anual de 2025, e a opinião de auditoria é uma opinião de auditoria sem reservas padrão.

O relatório mostra que a receita operacional total da empresa em 2025 foi de 3,42 mil milhões de yuans, um aumento de 13,54%: o lucro líquido atribuível aos acionistas controladores foi de 96.34M de yuans, um aumento de 133,48%: o lucro líquido não atribuível aos acionistas controladores e não recorrente foi de 58.77M de yuans, um aumento de 121,59%: o lucro por ação básico foi de 0,18 yuans/ação.

Desde que a empresa foi listada em janeiro de 2014, já distribuiu dividendos em dinheiro 11 vezes, tendo implementado no total dividendos em dinheiro no valor de 1.19B de yuans. O anúncio indica que a empresa tenciona pagar a todos os acionistas dividendos em numerário de 0,9 yuans por cada 10 ações (incluindo imposto).

O sistema de alerta antecipado de águia dos relatórios financeiros de empresas listadas realiza, em quatro grandes dimensões — qualidade do desempenho, capacidade de rentabilidade, pressão e segurança de fundos, e eficiência operacional — uma análise quantitativa inteligente do relatório anual de 2025 da Boteng Co., Ltd…

I. No plano da qualidade do desempenho

Durante o período em análise, a empresa apresentou vendas (receita) de 3,42 mil milhões de yuans, um aumento de 13,54%; o lucro líquido foi de 30.39M de yuans, um aumento de 108,3%; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 757 milhões de yuans, um aumento de 86,67%.

Em termos globais do desempenho, é necessário dar especial atenção a:

• O lucro líquido é bastante volátil. Nos relatórios anuais das três últimas fases, o lucro líquido foi respetivamente de 180 milhões de yuans, -370 milhões de yuans e 30 milhões de yuans; a variação homóloga foi de -90,94%, -308,52% e 108,3%, respetivamente, pelo que o lucro líquido é volátil.

| Parâmetro | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Lucro líquido (yuans) | 1,76 mil milhões | -176M | 366M | | Crescimento do lucro líquido | -90,94% | -308,52% | 108,3% |

II. No plano da capacidade de rentabilidade

Durante o período em análise, a margem bruta foi de 29,94%, um aumento de 21,76% face ao ano anterior; a margem líquida foi de 0,89%, um aumento de 107,31%; a rendibilidade do capital próprio (ponderada) foi de 1,83%, um aumento de 134,79%.

Com base na operação da empresa, é necessário dar especial atenção a:

• A margem bruta de vendas é bastante volátil. Nos relatórios anuais das três últimas fases, a margem bruta de vendas foi respetivamente de 40,69%, 24,59% e 29,94%; a variação homóloga foi de -21,69%, -39,57% e 21,76%, respetivamente, pelo que a margem bruta de vendas apresenta oscilações anómalas.

Com base no lado dos ativos da empresa, é necessário dar especial atenção a:

• A rendibilidade média do capital próprio líquido nos últimos três anos é inferior a 7%. Durante o período em análise, a rendibilidade do capital próprio médio ponderado foi de 1,83% e a média da rendibilidade do capital próprio médio ponderado nos três últimos anos fiscais contabilísticos foi inferior a 7%.

| Parâmetro | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rendibilidade do capital próprio líquido | 4,6% | -5,26% | 1,83% | | Crescimento da rendibilidade do capital próprio líquido | -88,59% | -214,35% | 134,79% |

• A taxa de retorno do capital investido é inferior a 7%. Durante o período em análise, a taxa de retorno do capital investido da empresa foi de 2,1% e a média nos três períodos de reporte foi inferior a 7%.

| Parâmetro | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Taxa de retorno do capital investido | 3,5% | -3,02% | 2,1% |

Em termos de resultados não ordinários, é necessário dar especial atenção a:

• A parcela dos ganhos não ordinários é elevada. Durante o período em análise, a razão entre ganhos não ordinários e lucro líquido foi de 37,2%. (Nota: ganhos não ordinários = ganhos líquidos de investimentos + ganhos líquidos de variação do justo valor + rendimentos extraordinários + perdas com alienação de ativos não correntes).

| Parâmetro | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Ganhos não ordinários (yuans) | -66,63 milhões | -1304,18 milhões | 1130,23 milhões | | Lucro líquido (yuans) | 1,76 mil milhões | -30.39M | 666.3k | | Ganhos não ordinários/Lucro líquido | 0,18% | 3,56% | 37,2% |

Em termos de concentração de clientes e acionistas minoritários, é necessário dar especial atenção a:

• Os resultados dos acionistas minoritários são negativos, enquanto o lucro líquido atribuível aos acionistas controladores é positivo. Durante o período em análise, o resultado dos acionistas minoritários foi de -0,7 mil milhões de yuans e o lucro líquido atribuível aos acionistas controladores foi de 1 mil milhões de yuans.

| Parâmetro | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Resultado dos acionistas minoritários (yuans) | -9134,4 milhões | -13.04M | -11.3M | | Lucro líquido atribuível (yuans) | 176M | -366M | 9633,99 milhões |

III. No plano da pressão e segurança de fundos

Durante o período em análise, a empresa apresentou uma taxa de passivo sobre ativos de 35,7%, uma queda de 7,56% face ao ano anterior; o rácio de liquidez corrente foi de 1,82 e o rácio de liquidez imediata foi de 1,39; o total de dívida foi de 30.39M de yuans, dos quais a dívida de curto prazo foi de 8,31 mil milhões de yuans, e a dívida de curto prazo representou 63,33% do total de dívida.

Em termos da situação financeira global, é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de liquidez corrente tem vindo a descer de forma contínua. Nos relatórios anuais das três últimas fases, a taxa de liquidez corrente foi respetivamente de 2,63, 1,9 e 1,82, indicando enfraquecimento da capacidade de reembolso a curto prazo.

Em termos de pressão de fundos de curto prazo, é necessário dar especial atenção a:

• O rácio entre dívida de curto e de longo prazo aumentou significativamente. Durante o período em análise, a dívida de curto prazo/dívida de longo prazo aumentou de forma acentuada para 0,49.

• A taxa de caixa tem vindo a descer continuamente. Nos relatórios anuais das três últimas fases, a taxa de caixa foi respetivamente de 1,01, 0,83 e 0,79, apresentando uma queda contínua.

Em termos de controlo da gestão de fundos, é necessário dar especial atenção a:

• A razão entre receitas de juros e disponibilidades (caixa e equivalentes) é inferior a 1,5%. Durante o período em análise, as disponibilidades foram de 288M de yuans e a dívida de curto prazo foi de 96.34M de yuans; a média da razão entre as receitas de juros e as disponibilidades foi de 0,696%, abaixo de 1,5%.

• A razão total de dívida/total de passivos é superior a 20% e a razão das despesas com juros/lucro líquido é superior a 30%. Durante o período em análise, a razão total de dívida/total de passivos foi de 49,47% e a proporção das despesas com juros em relação ao lucro líquido foi de 166,11%; as despesas com juros têm um impacto significativo no desempenho operacional da empresa.

• A taxa de crescimento dos adiantamentos a fornecedores é superior à taxa de crescimento do custo dos bens/serviços vendidos (custos de exploração). Durante o período em análise, os adiantamentos a fornecedores aumentaram 5,99% em relação ao início do período; o custo dos bens/serviços vendidos aumentou 5,49% ano contra ano; a taxa de crescimento dos adiantamentos a fornecedores foi superior à taxa de crescimento do custo dos bens/serviços vendidos.

| Parâmetro | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Adiantamentos a fornecedores vs. início do período, taxa de crescimento | -24,8% | -41,85% | 5,99% | | Taxa de crescimento do custo de exploração | -35,64% | 4,42% | 5,49% |

IV. No plano da eficiência operacional

Durante o período em análise, a rotação de contas a receber foi de 4,39, um aumento de 7,28%; a rotação de inventários foi de 3,11, um aumento de 1,84%; a rotação do total de ativos foi de 0,39, um aumento de 18,99%.

Em termos de ativos operacionais, é necessário dar especial atenção a:

• A razão inventários/total de ativos continua a aumentar. Nos relatórios anuais das três últimas fases, a razão inventários/total de ativos foi respetivamente de 7,64%, 8,75% e 9,01%, registando um crescimento contínuo.

Em termos dos “três custos/despesas” (three fees), é necessário dar especial atenção a:

• A variação das despesas financeiras é elevada. Durante o período em análise, as despesas financeiras foram de 0,7 mil milhões de yuans, um aumento de 127,48%.

Clique no alerta antecipado de águia da Boteng Co., Ltd. para ver os mais recentes detalhes do alerta e uma pré-visualização visual dos relatórios financeiros.

Descrição do alerta antecipado de águia dos relatórios financeiros da Sina Finance: o alerta antecipado de águia dos relatórios financeiros de empresas listadas é um sistema profissional de análise inteligente de relatórios financeiros para empresas listadas. O alerta antecipado de águia, reunindo um grande número de especialistas financeiros autorizados como firmas de auditoria e empresas listadas, acompanha e interpreta os mais recentes relatórios financeiros das empresas listadas em várias dimensões, incluindo crescimento do desempenho da empresa, qualidade dos ganhos, pressão e segurança de fundos e eficiência operacional, e apresenta os possíveis pontos de risco financeiro sob a forma de texto e gráficos. Oferece, a instituições financeiras, empresas listadas, departamentos reguladores, etc., soluções técnicas profissionais, eficientes e convenientes para identificação de riscos financeiros e aviso antecipado de empresas listadas.

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Editor responsável: Pequeno Jornal de Notícias