Pedidos em alta, expansão em andamento. Empresas listadas na A-share com desempenho forte no primeiro trimestre

No primeiro trimestre de 2026, as empresas cotadas na Ações (A-Shares) na China têm tomado medidas frequentes tanto em contratos como em investimentos. De acordo com os dados da Choice, no primeiro trimestre as empresas que apenas divulgaram anúncios de adjudicação de contratos já ultrapassaram as cem, e, em conjunto com a celebração concentrada de contratos de grande montante, reflecte uma forte dinâmica de recuperação económica.

Da infra-estrutura tradicional às indústrias emergentes, do mercado interno ao palco global, as empresas de A-Shares estão a acelerar a expansão de mercado e a aproveitar activamente as encomendas. Por exemplo, empresas líderes como a China Energy Engineering (China Energy Engineering Corporation Limited) conquistaram múltiplas grandes encomendas; o desempenho dos mercados externos em áreas como infra-estrutura de construção e equipamento de alta gama destaca-se particularmente. Empresas como a P&D Holdings também estão a concretizar investimentos a nível de centenas de milhares de milhões, com um planeamento preciso para as áreas de energia nova e inteligência artificial, evidenciando uma confiança firme no desenvolvimento a médio e longo prazo.

Em termos globais, esta vaga de aquisições de encomendas e investimentos reflicte que o capital está a acelerar a concentração em sectores que se alinham com a orientação estratégica do Estado e que possuem uma lógica de crescimento a longo prazo. O planeamento de “grande envergadura” das empresas líderes, ao mesmo tempo que consolida a sua posição central na cadeia industrial, também tem potencial para reforçar ainda mais a competitividade global da China em áreas relevantes.

Contratos com entrega concentrada

Liderança em fabrico de alta gama e em infra-estrutura energética

Na noite de 31 de Março, a Pinggao Electric divulgou que foi adjudicada em vários projectos da State Grid, com um valor total de adjudicação de 1.22B de renminbi; os produtos adjudicados incluem aparelhagem de manobra, disjuntores, etc. Na noite de 30 de Março, a Moore Threads divulgou que, a empresa celebrou um contrato de vendas de 660 milhões de renminbi com um determinado cliente, cujo objecto é o cluster de computação inteligente da sua Qu-Ai (KUAE)… No primeiro trimestre de 2026, as grandes encomendas das empresas A-Shares registaram “aumento em quantidade e melhoria em qualidade”, com o montante por contrato frequentemente na ordem de vários milhares de milhões de renminbi, chegando mesmo a várias dezenas de milhares de milhões, e com uma frequência elevada de divulgações.

Tomando como exemplo o domínio da capacidade de computação, desde os chips até à integração de sistemas, o efeito de transmissão das encomendas na cadeia da capacidade de computação continua a ser evidenciado. Para além da Moore Threads, em meados de Janeiro, a Pingzhi Information (平治信息) tornou-se o primeiro candidato preferencial para o Lote 1 do serviço de locação de equipamentos e de manutenção e conservação no âmbito do projecto de serviços de computação inteligente da Zhejiang LingAi Future Technology Co., Ltd., com um valor de 489 milhões de renminbi.

A subsidiária integral de Chengdi Xiangjiang, o sistema de Xiangjiang, também ganhou múltiplos projectos de centros de dados no primeiro trimestre. Como membro do consórcio, ganhou o projecto EPC de engenharia electromechanical do Pavilhão D03, Zona D, do centro de dados Ningxia da China Mobile, com um valor correspondente de cerca de 897 milhões de renminbi; como entidade líder, foi seleccionada como candidata adjudicatária para o projecto de compras de contratação geral EPC de engenharia electromechanical da segunda fase do centro de dados China Mobile no Delta do Rio Yangtze (JiaShan) em 2026 (Lote 1), com uma proposta de licitação de cerca de 405 milhões de renminbi.

O mercado externo tornou-se também um pólo importante de crescimento para as empresas A-Shares. Da engenharia de infra-estrutura tradicional às novas energias verdes, do equipamento central aos serviços de operação, as empresas A-Shares estão a integrar-se profundamente na cadeia industrial global.

Tomando como exemplo a China Energy Engineering, em Março a empresa assinou consecutivamente 3 grandes projectos no exterior, com presença em Sudeste Asiático, Europa e Médio Oriente; o valor total dos contratos ultrapassa 20B de renminbi, demonstrando a capacidade de serviços integrados como líder global em infra-estrutura energética, tornando-se um modelo de “expansão para o exterior” das empresas chinesas.

Na noite de 13 de Março, a empresa divulgou que a sua subsidiária assinou um contrato EPC de empreitada de construção total para o projecto de exploração de minério de níquel TMS na Indonésia, no valor de cerca de 5.46B de renminbi, com uma empresa indonésia, sinalizando uma extensão bem-sucedida do seu negócio da infra-estrutura tradicional para a engenharia de desenvolvimento de recursos. Nos dois dias anteriores, a China Energy Engineering tinha também anunciado que o consórcio conjunto ganhou, por sua vez, os contratos de EPC para design e construção da auto-estrada 5.64B de renminbi de Matesevo–Andrijevica, em Montenegro, e o contrato EPC do grande projecto “2.1GW de energia solar + 7.75GWh de armazenamento de energia” da Abu Dhabi, nos Emirados Árabes Unidos, no valor de 13.96B de renminbi.

O passo da exportação do fabrico de alta gama também é igualmente firme. Em meados de Fevereiro, um consórcio liderado pela Offshore Oil Engineering (海油工程) com a empresa Saipem ganhou um projecto de gás natural liquefeito de cerca de 4 mil milhões de dólares para a Qatar Energy; a quota da empresa ultrapassa 800 milhões de dólares, consolidando ainda mais a sua posição no mercado global de equipamento offshore. No início de Março, a empresa Thai da Shenghui Integration, subsidiária dela, venceu um projecto de engenharia electromechanical de cerca de 242 milhões de renminbi; a subsidiária integral da SanRui Medical assinou um contrato-quadro de transformadores com a entidade holandesa de energia eléctrica, no valor de cerca de 949 milhões de renminbi, registando uma nova ruptura no desenvolvimento do mercado europeu.

No que respeita à construção de navios, a *ST Songfa divulgou, no primeiro trimestre, 15 anúncios de contratos relevantes, na sua maioria de contratos de construção de navios-tanque de crude ultra-grandes (VLCC) com 306k toneladas, adjudicados pelas subsidiárias da sua empresa controlada Hengli Shipbuilding; o valor por navio é superior a uma centena de milhões de renminbi, evidenciando a vantagem de liderança global da China na produção de equipamento de alta gama.

Aceleração do investimento para expansão

Aproveitar a vantagem inicial nas vias de energia nova e IA

Em paralelo com a libertação concentrada de encomendas, no primeiro trimestre as empresas A-Shares também tomaram frequentemente medidas no que toca à expansão de capacidade e a investimentos estratégicos. Estes investimentos estão, na maioria, focados em domínios ligados às novas forças produtivas, como energia nova, fabrico de alta gama e ecossistemas complementares de inteligência artificial, revelando características como grande escala de investimento, elevado conteúdo tecnológico e forte coordenação na cadeia industrial.

A cadeia industrial de energia nova, representada por armazenamento de energia e energia eólica, tornou-se o “campo de batalha principal” para o investimento das empresas A-Shares, apresentando uma configuração em múltiplos pontos, desde materiais a montante até aplicações no fim da cadeia.

No domínio do armazenamento de energia, a EVE Lithium (亿纬锂能) divulgou em 28 de Março que pretende investir cerca de 6 mil milhões de renminbi para construir um projecto de produção de baterias de armazenamento de energia de 60GWh, de modo a melhor aproveitar as oportunidades de mercado das baterias de armazenamento para propulsão. A Fulin Precision (富临精工) divulgou em Janeiro que, através de uma subsidiária, estabeleceu a Inner Mongolia Fulin Times New Materials Co., Ltd. (abreviado como “Fulin Times”) em Ordos, com um investimento de 6 mil milhões de renminbi para construir um projecto de fosfato de ferro e lítio (LFP) de armazenamento de energia de alta gama, com produção anual de 500k toneladas; os desenvolvimentos mais recentes em Março indicam que a empresa pretende introduzir investidores estratégicos para subscrever em conjunto o aumento de capital, elevando o capital registado da Fulin Times de 1 milhão de renminbi para 306k de renminbi, a fim de acelerar a optimização do planeamento de capacidade de produção.

No domínio do equipamento eólico, a HaiLi Wind Power (海力风电), em meados de Março, assinou com clientes contratos de venda no valor de 500k de renminbi para condutas-base de turbinas e componentes acessórios, etc. Até aqui, no período de 12 meses com o mesmo cliente nesse tipo de projecto de mar profundo, o montante total das encomendas atingiu 1.01B de renminbi. A DeLiJia (德力佳) divulgou no final de Janeiro que pretende investir 5 mil milhões de renminbi para construir um projecto de investigação e fabrico de caixas de velocidades para energia eólica de mais de 10MW, acompanhando a tendência de aumento do porte dos aerogeradores e satisfazendo a forte procura do mercado por caixas de velocidades para energia eólica.

Ao mesmo tempo, o rápido desenvolvimento da indústria de inteligência artificial também trouxe novas oportunidades de investimento para a cadeia industrial de fabrico de alta gama. Como indústria de suporte central, as empresas líderes de PCB (placas de circuito impresso) estão a reforçar, em simultâneo, a produção de capacidade de alta gama e a assegurar a vantagem inicial no mercado.

Na noite de 17 de Março, a Pengding Holdings divulgou que a sua subsidiária integral Qingding Precision planeia investir 11 mil milhões de renminbi para construir uma base de produção de projectos de PCB de alta gama em Huai’an, Província de Jiangsu. “A empresa está a aproveitar a vaga de desenvolvimento da tecnologia de IA para acelerar o avanço no planeamento de produção de produtos de PCB de alta gama.” A Pengding Holdings indicou que esta vaga de IA abriu para a indústria de PCB uma via completamente nova de elevado crescimento; a popularização das aplicações de agentes inteligentes e a inovação tecnológica dos terminais inteligentes irão, de forma directa, impulsionar a procura por produtos como placas de computação, HDI de nível avançado e placas do tipo “carrier”, etc. Com esta tendência, a empresa vai aproveitar a oportunidade da IA, optimizar o planeamento de capacidade e fazer corresponder de forma precisa a procura nas duas grandes áreas: computação e dispositivos no terminal.

Do aumento concentrado da entrega das encomendas à aceleração do planeamento de investimentos, as empresas A-Shares estão a aproveitar activamente as mudanças na indústria e as oportunidades de mercado. Com estratégias visionárias, estão a garantir a vantagem inicial no desenvolvimento e a reforçar as barreiras competitivas, injectando um forte impulso para o crescimento económico ao longo do ano e para a transformação de alta qualidade da indústria.