Goldman Sachs: Se o conflito no Médio Oriente escalar e aumentar as preocupações financeiras ocidentais, o ouro poderá atingir os 6100 dólares

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Em 31 de Março, desde o início do conflito no Médio Oriente, o preço do ouro já caiu cerca de 15% no total. A Goldman Sachs mantém uma postura optimista, prevendo, no cenário de referência, que o preço do ouro atingirá 5400 dólares por onça até ao final de 2026, e considera que, se a situação geopolítica se deteriorar ainda mais e a sustentabilidade das finanças públicas do Ocidente for posta sob pressão, o preço do ouro poderá testar os 6100 dólares. Analistas da equipa de investigação de commodities da Goldman Sachs publicaram um relatório em 30 de Março indicando que a origem desta queda reside no facto de os preços elevados do petróleo terem impulsionado as expectativas de inflação, levando o mercado a reajustar a trajectória das taxas da Reserva Federal para um cenário em que não há cortes durante todo o ano, além do facto de posições em opções de compra anteriores estarem a ser forçadas a liquidar, amplificando a queda. A queda deve-se sobretudo a factores técnicos e a factores macroeconómicos de curto prazo, não abalada por isso na avaliação para o médio prazo. A previsão de referência assenta em três pilares: os bancos centrais continuarem a comprar ouro, a normalização das posições especulativas e a Reserva Federal concluir 50 pontos-base de cortes nas taxas ainda este ano. Se o mercado accionista continuar a ajustar-se de forma acentuada, ou se os investidores, decepcionados com o desempenho do ouro, decidirem desmobilizar, o preço do ouro poderá cair para 3800 dólares; e, se o choque geopolítico acelerar a diversificação de activos no sector privado e corroer a credibilidade fiscal do Ocidente, o preço do ouro poderá, em vez disso, subir até 6100 dólares.