Duas empresas foram alertadas por divulgação incorreta de informações sobre exploração comercial espacial, enquanto as empresas cotadas receberam alertas frequentes de risco.

Nos últimos tempos, o sector do “space business” tem estado repetidamente em destaque, com movimentos anómalos frequentes nos preços das acções das empresas relacionadas, o que tem chamado a atenção da entidade reguladora. Na noite de 13 de Janeiro, a Bolsa de Valores de Xangai (SSE) emitiu, respectivamente, um aviso de supervisão à E-Digital (电科数字), à Hangxiao Steel Structure (杭萧钢构) e às respectivas pessoas responsáveis. A razão prende-se com o facto de a empresa, no que diz respeito a informações relacionadas com conceitos como “space business”, ter existido situações de divulgação de informação imprecisa e incompleta, bem como de alertas de risco insuficientes.

Os dados da Wind mostram que, até ao fecho do dia 13 de Janeiro, o Índice de Space Business (8841877.WI) registou um aumento acumulado de 31,19% no último mês. Recentemente, várias empresas cotadas que estão envolvidas no conceito de “space business” tiveram aumentos de curto prazo excessivamente elevados nos seus preços das acções, o que desencadeou situações de “flutuação anómala” de acordo com as regras das bolsas. As empresas relevantes têm publicado de forma intensa avisos de risco de transacção de acções ou comunicados de flutuação anómala do preço da acção, chamando a atenção dos investidores para o risco de uma queda rápida que pode resultar de um investimento especulativo irracional.

A E-Digital e a Hangxiao Steel Structure são alvo de aviso de supervisão da SSE

De acordo com o aviso de supervisão emitido pela SSE, a violação da E-Digital prende-se principalmente com uma divulgação inadequada de informação nas suas actividades de relação com investidores.

Na tabela de registo das actividades de relação com investidores divulgada em 31 de Dezembro, consta que a subsidiária da empresa, a BaiFei Electronics (柏飞电子), fornece principalmente três tipos de produtos: computação de alto desempenho para satélites (de carga em órbita), computação inteligente de IA (AI智算) e transmissão de radiofrequência. A empresa afirma ter já construído uma solução de base “inteiramente domestica” (全国产化); no domínio de áreas especiais, os produtos de IA da empresa já teriam entrado na fase de produção em massa, etc. Após a divulgação do conteúdo relevante, até 12 de Janeiro de 2026, o preço das acções da E-Digital registou um aumento acumulado de 19,37%.

Após a instrução e supervisão da entidade reguladora, a E-Digital publicou, a 13 de Janeiro, um comunicado de aviso de risco, afirmando que os produtos de comunicações por satélite, como computação inteligente e comunicações por satélite, encomendas para todo o ano de 2025 de cerca de 3,9 milhões de yuan, representando menos de 0,1% da proporção do negócio total, e que o desenvolvimento futuro tem elevada incerteza. Além disso, os produtos de IA mencionados anteriormente como já tendo entrado na fase de produção em massa ainda se encontram na fase de entrega em pequeno lote, não tendo sido geradas vendas em larga escala; as encomendas de 2025 rondam cerca de 10 milhões de yuan, a parcela da receita é baixa, não tendo impacto material no desempenho da empresa; o desenvolvimento futuro também tem incerteza.

A SSE considera que, na tabela de registo das actividades de relação com investidores, o conteúdo divulgado não reflectiu de forma precisa a fase de desenvolvimento dos produtos de comunicações por satélite e dos produtos de IA, nem a dimensão das vendas, nem o impacto na situação global de operação da empresa. A empresa também não alertou de forma suficientemente completa para riscos, como a incerteza quanto ao desenvolvimento futuro. Só após a solicitação de supervisão é que a empresa publicou um comunicado para esclarecer; por isso, a divulgação de informação foi imprecisa e incompleta, com alertas de risco insuficientes, podendo induzir em erro a decisão dos investidores. Assim, a SSE emitiu um aviso de supervisão ao director de secretariado do conselho (董秘) em funções na altura, Hou Ziping (侯志平), de forma atempada.

Já a Hangxiao Steel Structure foi alvo de aviso de supervisão relacionado com as informações de adjudicações divulgadas no plataforma de interacção da empresa.

Em 31 de Dezembro de 2025, a Hangxiao Steel Structure, ao responder a uma pergunta de um investidor na plataforma de interacção “SSE E互动平台”, afirmou que, como membro de um projecto conjunto, a empresa, juntamente com o Grupo de Construção da Província de Hunan (湖南建工集团有限公司), venceu em conjunto o projecto de empreitada geral (EPC) para a “montagem, teste total e recuperação e reutilização” da base (primeira fase) de um foguetão líquido de médio e grande porte “Jianyuan” (箭元). O valor do contrato assinado é de cerca de 253 milhões de yuan; a empresa está envolvida numa parte do valor contratual de cerca de 69.32M de yuan. Após a divulgação da informação, esta gerou atenção do mercado. Até 13 de Janeiro de 2026, o preço das acções já registou várias sequências de “limite diário de subida” e duas vezes atingiu situações de flutuação anómala do preço das acções.

Após instrução e supervisão da entidade reguladora, em 8 de Janeiro, a Hangxiao Steel Structure publicou um comunicado referindo que o montante contratual envolvido no referido projecto é relativamente pequeno, representando menos de 1% da receita líquida auditada de 2024, e que não tem impacto material no desempenho anual. A SSE afirmou que, a resposta da empresa na plataforma “E互动平台” não conseguiu reflectir de forma precisa o trabalho de implementação específico do projecto adjudicado, nem alertou de forma suficientemente completa para riscos como a incerteza quanto ao impacto efectivo no desempenho operacional e quanto ao cumprimento do contrato. Só após instrução e supervisão é que a empresa divulgou o comunicado para esclarecer. Por isso, as informações foram divulgadas de forma imprecisa e incompleta, com alertas de risco insuficientes, podendo induzir em erro a decisão dos investidores. De acordo com as disposições relevantes, a SSE emitiu um aviso de supervisão ao director de secretariado do conselho (董秘) em funções na altura, Yao Jianfeng (姚剑峰), de forma atempada.

A SSE salientou que, actualmente, o mercado está altamente atento a conceitos relacionados como “space business”, “satélites” e “aplicações de IA”. Isso pode ter um impacto significativo no preço das acções da empresa e na decisão dos investidores. Ao divulgar informações relacionadas, a empresa deve ser especialmente prudente, precisa e objectiva, além de alertar adequadamente para riscos de incerteza, evitando induzir os investidores em erro.

Várias empresas cotadas alertam para riscos

Recentemente, o conceito de space business tem tido um desempenho notável. Por trás da especulação intensa nas acções, várias empresas cotadas que se relacionam com conceitos relevantes publicaram comunicados para alertar para o risco de transacção.

Na noite de 13 de Janeiro, a Tongyu Communications (通宇通讯) divulgou um comunicado sobre flutuação anómala da negociação de acções, afirmando que, desde 27 de Novembro de 2025, o preço de fecho acumulou um aumento de 256,08%, existindo situações de excesso de calor no sentimento do mercado e especulação irracional, bem como risco de uma queda rápida no curto prazo. Até ao fecho do dia 13 de Janeiro, o preço de fecho da acção era de 69,97 yuan por acção, situando-se em máximos históricos, com o preço das acções já se tendo desvinculado dos fundamentos.

A plataforma “E” da Bolsa de Valores de Shenzhen (深交所互动易) mostra que, recentemente, muitos investidores demonstraram interesse no plano de negócios da empresa nos domínios de comunicações por satélite e de space business. Em 10 de Novembro de 2025, ao responder a questões de investidores, a Tongyu Communications tinha afirmado que, no final de 2024, a empresa investiu 30 milhões de yuan para adquirir uma participação na empresa de componentes críticos de satélite “Hongqing Technology” (鸿擎科技), reforçando o planeamento de componentes-chave a montante da rede de interligação de satélites (satellite internet). A empresa disse ainda que tanto a Tongyu Communications como a Blue Arrow Aerospace (蓝箭航天) são accionistas da Hongqing Technology e que, desde a participação na Hongqing Technology, ambas mantêm uma comunicação estreita.

Entretanto, várias empresas cotadas destacaram nos comunicados que a contribuição do negócio relacionado com space business é limitada. Em 13 de Janeiro, a E-Digital Chips (电科芯片) divulgou um comunicado: as acções da empresa, nos dias 9, 12 e 13 de Janeiro de 2026, registaram 3 sessões consecutivas em que a taxa de aumento do preço de fecho se desviou cumulativamente em mais de 20%. Pela estrutura das suas receitas, a empresa tem produtos como interruptores de radiofrequência (射频开关) e amplificadores de baixo ruído (低噪声放大器) aplicados em cargas de comunicações por satélite; esta parte do negócio representa menos de 1% da receita total da empresa, contribuindo pouco para os lucros.

Em 12 de Janeiro, a Aerospace Hongtu (航天宏图) anunciou que a empresa tomou conhecimento de que, recentemente, alguns meios de comunicação e outras plataformas têm discutido a sua actividade envolvendo conceitos relacionados em destaque. Existe risco de desajuste cíclico entre a cadeia a montante e a jusante da indústria: atrasos nos lançamentos de satélites a montante e a expansão das aplicações a jusante abaixo do esperado podem afectar a progressão dos negócios. A empresa assinou, em Julho de 2023, um acordo de cooperação estratégica com a Guangzhou Zhongke Aerospace Technology Co., Ltd. (广州中科宇航探索技术有限公司); já passaram mais de dois anos e meio desde a assinatura do acordo, e as duas partes ainda não realizaram uma cooperação substancial. Actualmente, o negócio principal da empresa encontra-se ainda na fase de aplicações de satélite.

No mesmo dia, a Energy? Huaneng Shares (豪能股份) salientou no comunicado que parte dos seus produtos é aplicada no domínio de space business, mas que o volume de receitas dessa parte do negócio é extremamente pequeno e não constitui um impacto material na receita do seu negócio principal. A Oriental Communications (东方通信) afirmou que o negócio de manutenção de redes de internet de satélite representa menos de 1% da receita e contribui pouco para o lucro. A Aerospace Ring Universe (航天环宇) referiu que estima que a proporção de receitas relacionadas com space business em 2025 esteja abaixo de 15%, e que as receitas reais devem ser verificadas de acordo com a divulgação do relatório anual.

Além disso, outras empresas cotadas divulgaram comunicados para esclarecer que o seu negócio principal não envolve o domínio de space business.

A Aerospace Engineering (航天工程) anunciou que os seus produtos e tecnologias são aplicados principalmente no domínio do aproveitamento limpo e eficiente do carvão, sendo os clientes concentrados em empresas químicas, sem envolvimento em space business e negócios relacionados com a indústria aeroespacial; a North Navigation (北方导航) declarou que alguns sites e fóruns de acções incluíram as acções da empresa no sector de space business, mas a empresa nunca publicou comunicados relevantes. A empresa não tem também negócios relacionados no domínio de space business e não obteve encomendas relevantes; a Xinghuan Technology (星环科技) declarou que não desenvolve efectivamente negócios de space business e que não tem relação com a Shanghai Xinghuan Jueneng Technology Co., Ltd. (上海星环聚能科技有限公司).