Após a Nvidia, Eli Lilly aposta 2,75 mil milhões de dólares na IA farmacêutica na China

Pergunta ao AI · Por que é que Eli Lilly escolhe empresas chinesas de “AI pharma” para acelerar o desenvolvimento de medicamentos?

A IA na indústria farmacêutica chinesa torna-se uma participante importante no mercado global

Por | **** Lingxin

Edição | Wangxiao

Foto/Visual China

Acabado de passar o fim de semana, a empresa chinesa de inteligência artificial para a indústria farmacêutica (AI pharma), Insilico Medicine, anunciou que fechou um grande negócio com a Eli Lilly, uma farmacêutica multinacional.

O acordo centra-se principalmente num novo medicamento oral para tratamento, mas ambas as partes não pretendem divulgar qual é exactamente a molécula envolvida e que área terapêutica está em causa.

De acordo com o contrato, a Insilico Medicine receberá um pagamento inicial de 115 milhões de dólares, e, após os pagamentos por marcos, o valor total da transacção pode atingir cerca de 2,75 mil milhões de dólares; além disso, existe ainda uma partilha de receitas.

Esta transacção não é apenas um “grande negócio”; chegou mesmo a desencadear uma análise antimonopólio da Federal Trade Commission (FTC) dos EUA. A informação de aprovação foi actualizada formalmente em 26 de Março de 2026. Segundo o comunicado oficial da FTC, o limiar de notificação das transacções para 2026 é de cerca de 130 milhões de dólares.

Para a Eli Lilly, esta operação também é um investimento avultado. No início do ano, a Eli Lilly celebrou uma colaboração com a empresa norte-americana de AI pharma Nimbus Therapeutics, semelhante à desta vez, mas tanto o pagamento inicial como o montante total da transacção eram apenas metade deste negócio. E, anteriormente, os principais parceiros que a Eli Lilly tinha escolhido eram gigantes globais de IA como a Nvidia.

Além da Eli Lilly, a Sanofi também tem uma colaboração de mais de 1 mil milhões de dólares com a Insilico Medicine. Em comparação com as farmacêuticas inovadoras no sentido tradicional, a AI pharma chinesa parece estar a atravessar mais rapidamente a fase de “lucro baixo e volume alto”, começando a tornar-se uma participante importante no mercado global — e sem praticar preços baixos.

“Somos qualidade e valor.” O co-CEO e Chief Scientific Officer (CSO) da Insilico Medicine, Ren Feng, disse à Caijing em 30 de Março, afirmando que, em comparação com os seus pares na área de AI pharma, os seus preços ainda são relativamente elevados.

Porque é que a Eli Lilly está disposta a desembolsar mais de 100 milhões de dólares de pagamento inicial para apostar numa empresa chinesa? Através das razões por detrás, é possível ver para onde está a caminhar a AI pharma global.

N.º 1

Por que cooperar com empresas chinesas de AI

Na noite de 29 de Março, o anúncio da Insilico Medicine indicou que, através da transacção acima referida, a Eli Lilly obterá uma licença exclusiva global para desenvolver, produzir e comercializar um novo medicamento oral para o tratamento de uma indicação específica, que se encontra actualmente na fase pré-clínica, com potencial ao nível de “best-in-class”.

Na indústria, especula-se que a molécula desenvolvida em parceria entre a Insilico Medicine e a Eli Lilly possa ser um produto com alvo GLP-1R. Durante a sessão de resultados da manhã de 30 de Março, num documento apresentado pela Insilico, foi revelada uma linha no pipeline com direitos globais já licenciados para um “parceiro de colaboração não divulgado”; o alvo é o GLP-1R, para o tratamento de doenças metabólicas.

A Eli Lilly já apostou fortemente nesta área. Em Janeiro, a Eli Lilly cooperou com a Nimbus Therapeutics, dos EUA, no desenvolvimento de uma nova terapia oral. O foco do desenvolvimento medicamentoso é o pipeline central da Eli Lilly para obesidade e outras doenças metabólicas. O pagamento inicial do acordo foi de 55 milhões de dólares (incluindo pagamentos de marcos recentes), e o montante potencial total pode chegar a 1,3 mil milhões de dólares.

“A Eli Lilly agora tem dinheiro e arca com liberdade.” Um analista de uma instituição de investimento considera que isto poderá ser uma estratégia de planeamento da Eli Lilly para produtos de perda de peso e controlo da glicose, “seguir o próprio caminho e impedir que os outros tenham caminho”.

Comprar antecipadamente todos os produtos com potencial no mundo torna a perseguição dos concorrentes ainda mais difícil.

A Eli Lilly é actualmente a farmacêutica com maior capitalização de mercado a nível global; só no mercado de acções dos EUA, atinge 837,7 mil milhões de dólares. O medicamento duplo-alvo para perda de peso e controlo da glicose — o GLP-1 para tirzepatida — foi, em 2025, o fármaco com maiores vendas a nível global, com 36,5 mil milhões de dólares.

Contudo, estas vendas têm sido coladas muito de perto por um medicamento GLP-1 para perda de peso e controlo da glicose da Novo Nordisk: semaglutida, que ficou em segundo lugar com 36,1 mil milhões de dólares. Nos próximos anos, a competição neste segmento deverá intensificar-se ao extremo.

O produto com alvo GLP-1R da Insilico Medicine já concluiu a optimização de compostos de “lead” e entrou na fase de preparação para apresentação de um IND (investigational new drug).

Na essência, a Eli Lilly está a comprar um “passe de aceleração de desenvolvimento” (research acceleration voucher).

A Insilico Medicine afirma que, ao utilizar a sua plataforma Pharma.AI, reduziu o ciclo de desenvolvimento de certos medicamentos — de forma a que, na prática, passou de 3-6 anos tradicionais para um período de até 18 meses. O que a Eli Lilly está a comprar é precisamente essa “velocidade”; além disso, as duas partes irão conduzir várias colaborações de desenvolvimento em torno do alvo seleccionado pela Eli Lilly.

A Eli Lilly tem um grande interesse na AI pharma. Só nos últimos dois anos, pelo menos iniciou 10 colaborações externas, cobrindo categorias de medicamentos como saúde muscular, desenho de anticorpos e desenvolvimento de medicamentos oncológicos, entre outras.

O colaborador mais conhecido da Eli Lilly na área de IA é a Nvidia. Em Janeiro de 2026, as duas partes anunciaram em conjunto a criação do primeiro laboratório conjunto de inovação em IA, dedicado a usar IA para resolver alguns dos desafios mais duradouros da indústria farmacêutica; no futuro, irão investir 1 mil milhões de dólares. Em 2025, a Eli Lilly colaborou com a Nvidia na supercomputadora de IA “AI factory”, para acelerar o desenvolvimento de medicamentos.

Ren Feng disse à Caijing: “Em grande parte, o que fazemos é fornecer um serviço de alta qualidade e garantir entregas, com uma taxa de sucesso mais elevada.”

N.º 2

A vantagem chinesa na AI pharma

Em comparação com as anteriores “histórias de PowerPoint”, ao entrar em 2026, a AI pharma já pode ser posta em prática.

No pipeline da Insilico Medicine, “agora há 28 PCCs (candidatos a fármacos em fase pré-clínica).” O fundador e CEO da Insilico Medicine, Alex Zhavoronkov, explicou.

Por outro lado, a expansão comercial (BD) está a tornar-se uma importante fonte de receitas para as empresas chinesas de AI pharma — o que também demonstra a capacidade de “batalha” da AI pharma.

Em 2025, a receita da Insilico Medicine foi de 56,24 milhões de dólares (cerca de 389 milhões de RMB), na qual a descoberta de medicamentos e o desenvolvimento do pipeline representam ambas mais de 40%. Desde o início de 2026 até agora, a empresa já concretizou mais de 10 colaborações externas, com um montante total superior a 4 mil milhões de dólares.

Na outra empresa entre os “gémeos” da AI pharma chinesa, a empresa Genexine/Genetron Holdings (晶泰控股), em 2025 assumiu a maior encomenda da história da AI pharma, num valor total de cerca de 5,99 mil milhões de dólares de colaboração, com um pagamento inicial de 51 milhões de dólares; o parceiro de colaboração é a DoveTree Medicines. A colaboração inclui pipelines múltiplos (oncologia, imunologia, neurologia, metabolismo), plataforma de IA + robótica, e também pequenas moléculas + anticorpos, entre outros.

O “caso de fama” da AI da China é a colaboração entre a Fosun Pharma e a Insilico Medicine em Janeiro de 2022, que é vista como o início do caminho da AI pharma chinesa para o mercado internacional.

De acordo com o acordo, as duas partes iriam desenvolver em conjunto, a nível global, medicamentos de IA para múltiplos alvos. O montante da colaboração é um pagamento inicial de 13 milhões de dólares + marcos potenciais. Embora o valor seja muito inferior ao do negócio da Eli Lilly, é a primeira vez que a Insilico Medicine prova que a sua plataforma Pharma.AI consegue realizar licenciamento comercial em grande escala.

O fundador e CEO da Insilico Medicine, Alex Zhavoronkov, acredita que estar na China é um factor importante para conseguir receber com frequência grandes encomendas de farmacêuticas multinacionais. Isto porque, mesmo que a investigação farmacêutica introduza IA, não são apenas os recursos computacionais que são exigidos; é necessário um grande volume de dados experimentais, que deve ser validado por ensaios em células — e não apenas por modelos de algoritmos.

“Há dois lugares no mundo capazes de fazer síntese química de forma eficiente: um é a Índia e o outro é a China, e a qualidade da China é um pouco mais elevada.” Disse Alex Zhavoronkov. A China tem infra-estruturas muito excelentes e também muitos talentos, o que permite uma validação rápida e em grande escala; ao mesmo tempo, o apoio do governo a estes trabalhos é também muito elevado.

Deixando de lado a componente de marketing próprio das empresas, a confiança das farmacêuticas multinacionais na AI pharma chinesa tem vindo a ser construída progressivamente.

A colaboração entre a Eli Lilly e a Genexine/Genetron Holdings começou em 2019. Em 2023, foi assinado um acordo de colaboração de descoberta de medicamentos com pequenas moléculas em IA + robótica no valor total de 250 milhões de dólares; em 2025, as duas partes voltaram a chegar a uma colaboração multi-alvo no domínio de fármacos de molécula grande, num montante total de 345 milhões de dólares.

A Insilico Medicine é semelhante. Em 2022, a Eli Lilly começou a subscrever os serviços de software da Insilico Medicine; três anos depois, em 2025, as duas partes assinaram um projeto de colaboração de 100 milhões de dólares; e até Março de 2026, chegou-se a uma grande colaboração de 8B de dólares.

A Insilico Medicine antecipa que, na primeira e na segunda metade de 2026, haverá mais acordos de colaboração que se materializem. Isto porque, já existem algumas colaborações de BD que avançaram para a fase de esboço de um quadro contratual.

“Estamos a esforçar-nos por transformar estes termos de folhas (term sheets) em contratos.” Ren Feng revelou que, antes e depois da divulgação do acordo com a Eli Lilly, a empresa recebeu ainda mais contactos e convites de colaboração de grandes farmacêuticas no exterior. Ele acredita que “haverá mais transacções do que imaginamos, sobretudo no exterior com farmacêuticas multinacionais”.

N.º 3

E a seguir: a IA vai mesmo fabricar medicamentos?

No processo de IPO (oferta pública inicial) da Insilico Medicine, que aconteceu pela primeira vez no final de 2025, a Eli Lilly subscreveu para se tornar um investidor âncora — e foi também a primeira vez que, enquanto empresa, participou num IPO de biotecnologia no mercado de Hong Kong, e não por via do fundo da Eli Lilly Asia. Por isso, após a análise antimonopólio ser desencadeada, chegou-se a ouvir rumores de que a Eli Lilly iria adquirir a empresa.

Alex Zhavoronkov negou de forma categórica o rumor: “Até agora, a Insilico Medicine ainda está disposta a manter-se independente.” Ele acrescentou que, se for mesmo para falar em aquisição, seria mais provável tratar-se de uma empresa de tecnologia: “por exemplo, a Microsoft ou a Nvidia — as probabilidades de uma aquisição por parte delas são maiores do que a possibilidade de uma farmacêutica adquirir-nos a nós”.

Já que, por enquanto, não está prevista uma aquisição, o que a Insilico Medicine precisa de considerar agora é como alcançar rentabilidade.

“Em curto prazo, a nossa principal fonte de receitas continua a ser a receita de BD: pagamentos iniciais, pagamentos por marcos, partilha de receitas de vendas, etc. Este é, pelo menos, o modelo comercial mais importante nos próximos 3-5 anos, ou mesmo nos próximos 2-5 anos.” Disse Ren Feng à Caijing.

No domínio da AI pharma, há sempre disputas sobre o modelo. Ou seja: a IA serve, afinal, apenas como apoio ao desenvolvimento de medicamentos, ou o objectivo final é usá-la para produzir verdadeiramente um medicamento novo?

No primeiro caso, considera-se que se trata de AI + CXO (outsourcing farmacêutico), em que se ganha dinheiro ao assumir encomendas de outsourcing das farmacêuticas — o que, em certo sentido, depende ainda mais de “lucro baixo e volume alto”; no segundo, trata-se de AI + Biotech, em que o maior lucro vem da promoção final do lançamento do medicamento.

Das duas únicas empresas cotadas de AI pharma na China, a Genexine/Genetron Holdings segue principalmente a rota CXO, enquanto a Insilico Medicine tem, desde sempre, afirmado querer produzir medicamentos por conta própria.

Desta vez, Ren Feng voltou a reafirmar a posição da Insilico Medicine como AI + Biotech. Ren Feng foi franco ao dizer: “Nunca seremos um AI CRO (organização de pesquisa por contrato). Queremos fornecer serviços aos clientes, ou vender projectos para financiar os nossos próprios projectos. Não excluímos que, daqui a 5 anos ou 10 anos, possamos continuar a expandir os nossos pipelines diversificados para além disso.”

No pipeline da Insilico Medicine, há actualmente quase 30 novos medicamentos em desenvolvimento, dos quais três produtos desenvolvidos de forma independente pela empresa avançaram para a fase de ensaios clínicos. O programa com o progresso mais rápido é um produto em desenvolvimento para tratar fibrose pulmonar idiopática. De acordo com os planos da gestão da empresa, este produto entrará na fase III dos ensaios clínicos em 2026.

Talvez o primeiro medicamento desenvolvido por IA nasça na China.