CITIC Securities: A alocação deve ser gradualmente reduzida, continuando a focar na vantagem da manufatura na China

A CICC afirmou que a possibilidade de TACO ainda existe, mas a paciência do capital no mercado já foi totalmente esgotada. Espera-se que a guerra chegue perto do fim ao longo deste mês, mas está a aumentar a probabilidade de uma “militarização” do Estreito de Ormuz e de perturbações intermitentes entre cadeias de abastecimento. Neste momento, entre cinco pistas fundamentais (dividendos, saída para o exterior, IA, PPI e consumo da procura interna), apenas o PPI, a IA nacional e o consumo não foram ainda devidamente precificados. Depois de a guerra terminar, a transmissão do preço do petróleo → PPI → lucros das empresas é o factor fundamental mais importante entre elas; a IA nacional é uma mudança industrial relativamente independente, enquanto o trading do consumo da procura interna tem muito provavelmente um atraso face ao trading do PPI. Naturalmente, a negociação “PPI → lucros das empresas” só será activada quando a guerra acalmar e o preço do petróleo atingir o seu topo. No processo de arrefecimento do mercado, a alocação deve gradualmente estreitar o foco, continuando a concentrar-se nas vantagens da produção na China. (People Finance News)