1 Ações de IA “picks-and-shovels” Definitivas para investir — com um investidor bilionário a reforçar a posição

Microchip de IA por DesignKingBD360 via Shutterstock

Aditya Raghunath

Seg, 16 de Fevereiro de 2026 às 23:00 GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

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Quando um dos investidores activistas mais bem-sucedidos do mundo começa a comprar, o dinheiro inteligente presta atenção. Com cerca de $80 mil milhões em activos sob gestão, a Elliott Management construiu a sua reputação na identificação de oportunidades subvalorizadas e na pressão por mudanças. Agora, a empresa está a apostar forte na The London Stock Exchange Group (LSEGY), segundo um relatório da Reuters.

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O modelo de “picks-and-shovels” em IA

Enquanto toda a gente persegue o próximo modelo de IA em alta, a Elliott vê algo diferente — a infra-estrutura que o sustenta. A LSEG não está a construir chatbots chamativos. Em vez disso, tem dados financeiros que os modelos de IA desesperadamente precisam, mas que não conseguem replicar.

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Pense nisto desta forma. Durante a Corrida do Ouro da Califórnia, alguns mineiros enriqueceram. Mas os verdadeiros vencedores foram os que vendiam as pás e as picaretas. De modo semelhante, a acção LSEGY pode funcionar como uma estratégia de “pás e picaretas” para a revolução da IA na finança.

A empresa controla mais de 33 petabytes de dados financeiros especializados. Para dar uma ideia, isso é mais do triplo do tamanho do “common crawl” inteiro, o enorme conjunto de dados usado para treinar a maioria dos grandes modelos de linguagem.

A LSEG divide o seu negócio de Data & Feeds, que gera mais de 20% da receita total, em várias categorias protegidas. Os dados em tempo real representam 45% da receita de Data & Feeds. Esta informação vem directamente de 575 bolsas globais através da infra-estrutura própria da LSEG. Entrega “milhões de factos rigorosos por segundo” — não palpites probabilísticos. Outro 25% vem de conteúdos especializados e proprietários. Isto inclui acordos exclusivos, como um acordo com a Reuters, e dados cedidos, como a base de dados de negócios da LSEG. Mesmo os dados que começam como informação pública são transformados. As tabelas de resultados da LSEG, por exemplo, recolhem até 25.000 contribuições mensais de quase 2.000 consultores financeiros e jurídicos. Estes colaboradores humanos corrigem detalhes de negócios públicos e adicionam informação sobre negócios que não são reportados noutros locais.

Conclusão? Cerca de 90% da receita de Data & Feeds da LSEG provém de fontes que os modelos de IA não conseguem aceder através de canais públicos, segundo a chamada de resultados do terceiro trimestre da empresa.

A vantagem da parceria com a Microsoft

A LSEG também não está parada. A empresa fez parceria com a Microsoft (MSFT) em 2022, com o gigante tecnológico a assumir uma participação de 4% no valor de $2 mil milhões, no âmbito de uma colaboração de 10 anos. Esta parceria já entregou resultados. Agora, a LSEG distribui os seus dados através do Microsoft Azure, Teams e até do Copilot.

A história continua  

Nas últimas semanas, a empresa disponibilizou certos conjuntos de dados a todos os utilizadores do Copilot — potencialmente abrindo totalmente novos segmentos de clientes para além da finança tradicional. O CEO David Schwimmer explicou durante a chamada de resultados que, através de servidores Model Context Protocol (MCP), a LSEG consegue controlar e monitorizar o acesso aos dados.

Os clientes não conseguem descarregar tudo, treinar os seus próprios modelos e seguir em frente. A empresa mantém o controlo à medida que expande a distribuição.

Plano de jogo da Elliott Management

A Elliott Management tem pressionado a LSEG para melhorar o desempenho, incentivar novas recompras de acções e fechar as diferenças de margem face aos concorrentes. O investidor activista, segundo se relata, não quer uma venda total nem uma cisão (spinoff) do negócio da bolsa.

Alguns accionistas estão a aplaudir a intervenção. Stephen Yiu, Chief Investment Officer do Blue Whale Growth Fund e accionista da LSEG, disse à Reuters que a empresa precisa de um foco estratégico mais aguçado, sobretudo porque a IA está a causar disrupção no seu negócio central.

A LSEG já mostrou vontade de agir. No ano passado, a empresa vendeu 20% do seu negócio de serviços pós-negociação e anunciou um programa de recompra de acções no valor de £1 mil milhões, segundo a Reuters.

A acção da LSEG está subvalorizada?

Com as acções em baixa 28% ao longo do último ano, a LSEG negoceia agora com um desconto significativo. Está a ser cotada a 16,7 vezes os lucros prospectivos, abaixo da média de 10 anos.

A empresa reportou um crescimento orgânico de 6,4% no 3.º trimestre, aumentou a orientação de margem e acelerou um programa de recompra de £1 mil milhões. A administração também anunciou outra recompra de £1 mil milhões a concluir até Fevereiro de 2026, demonstrando forte geração de caixa apesar das preocupações do mercado.

Dos 12 analistas que cobrem as acções da LSEGY, 10 recomendam uma classificação de “Strong Buy”, um recomenda “Moderate Buy” e um recomenda uma classificação de “Hold”. O objectivo médio de preço das acções da LSEG é $38,30, o que implica um potencial upside de cerca de 45% face ao preço actual de $26,42.

A Elliott Management certamente vê o que muitos investidores estão a perder — uma empresa com infra-estrutura de dados insubstituível a negociar a preços deprimidos. É o tipo de configuração que entusiasma activistas bilionários.

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_ Na data de publicação, Aditya Raghunath não tinha (nem directamente nem indirectamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Toda a informação e dados neste artigo destinam-se exclusivamente a fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado em Barchart.com _

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