Primeira reunião de resultados do mercado de ações de Shenzhen realizada: o grupo China National Building Material Company revela tom de forte transformação

Jornal “证券时报” da repórter Wu Shaolong

Nos últimos dias, a primeira conferência colectiva de apresentação de resultados do SZSE (2025) sob o tema “Assentar as bases com determinação e assumir a responsabilidade·Reforçar com firmeza o apoio ao sector real” realizou-se na sala de leilões da Bolsa de Valores de Shenzhen (SZSE).

Empresas cotadas sob o grupo China National Building Materials, como Tianshan Shares, Beixin Building Materials, Sinoma Technology, Ruitai Technology e outras, estiveram reunidas no local, tendo as respectivas administrações enfrentado directamente as principais preocupações do mercado, incluindo ajustes do ciclo da indústria e a pressão persistente sobre a procura tradicional, respondendo às perguntas dos investidores.

Num contexto macro em que a cadeia do sector imobiliário no mercado interno passa por um ajustamento profundo e em que a procura do mercado de materiais de construção tradicionais continua a sofrer pressão, a indústria de materiais de construção está a atravessar uma transformação crucial: da expansão de escala para a melhoria de qualidade, e da concorrência por preços para a concorrência por valor. Como empresas líderes do sector, as empresas cotadas do grupo CNBM (China National Building Materials) demonstraram, com dados sólidos de gestão, uma resiliência forte para atravessar ciclos, fornecendo também exemplos práticos de referência para o desenvolvimento de alta qualidade da indústria.

Exploração interna de potencial

Ponto-chave para atravessar ciclos

Perante a dupla pressão de volatilidade nos preços das matérias-primas e intensificação da concorrência no mercado, reduzir custos e aumentar a eficiência tornou-se uma medida central para as empresas do grupo CNBM estabilizarem o “núcleo” e garantirem a segurança do fluxo de caixa. Várias empresas atingiram custos controláveis e um fluxo de caixa sólido através de medidas como controlo ao longo de toda a cadeia, optimização da coordenação interna e actualização digital, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento a longo prazo.

De acordo com os dados, a Sinoma Technology registou um forte crescimento do desempenho. Em 2025, a receita de exploração ultrapassou 30 mil milhões de renminbi, um aumento de 26%; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,82 mil milhões de renminbi, um aumento de 104%. A optimização da estrutura dos produtos de fibra de vidro e o crescimento das vendas de pás para aerogeradores tornaram-se os principais impulsionadores. A Beixin Building Materials obteve, em 2025, uma receita de 25,28 mil milhões de renminbi e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,91 mil milhões de renminbi; no negócio central de placas de gesso coreadas (placas de gesso), a receita foi de 11,96 mil milhões de renminbi. A Tianshan Shares apresentou excelente desempenho no âmbito da internacionalização: a receita cresceu 95,93% ano contra ano; a margem bruta das operações no exterior atingiu 40,30%. No caso da Ruitai Technology, num contexto em que o sector de materiais refractários enfrenta “enrolamento” de baixo nível, a empresa tem avançado de forma constante com a actualização da estrutura de produtos, estabelecendo a base para futuras rupturas na categoria de alta gama.

A Tianshan Shares afirmou que, em 2025, sob a influência do ambiente global da indústria, o desempenho operacional da empresa sofreu pressão. No entanto, a empresa, através de optimização e controlo interno, conseguiu reduzir os custos de venda de produtos como cimento e concreto pronto; o fluxo de caixa operacional manteve-se robusto, demonstrando uma resiliência operacional forte.

A partir da perspectiva da indústria, a lógica de concorrência da actual indústria de materiais de construção mudou fundamentalmente: a disputa por escala e por preços está a retirar-se gradualmente, e a eficiência organizacional, a resiliência operacional e a capacidade de gestão do fluxo de caixa tornaram-se as competências centrais de concorrência das empresas. As empresas do grupo CNBM, explorando internamente oportunidades, demonstraram a capacidade de controlo das empresas estatais centrais durante a fase de descida do ciclo e a capacidade de resistência a riscos.

Novas capacidades produtivas

Abrir um novo espaço para o crescimento

Se “reduzir custos e aumentar a eficiência” resolve o problema de o que é “estável”, então a transição para segmentos mais avançados e o planeamento de vias emergentes é o que determina o espaço futuro para “avançar”. Face aos estrangulamentos de crescimento na procura dos negócios tradicionais, as empresas do grupo CNBM estão a concentrar-se, uma após a outra, na inovação tecnológica, na actualização de produtos e em áreas de elevado valor acrescentado, apostando em sectores como novas energias, semicondutores e materiais especiais, para criar uma segunda curva de crescimento do desempenho.

Entre elas, a Ruitai Technology referiu que a indústria está a ultrapassar a concorrência maliciosa de baixa gama e de homogeneização de baixos preços, estando gradualmente a transitar para uma concorrência por valor e por barreiras. A empresa irá reforçar a competitividade central a partir de múltiplas dimensões, com foco especial em áreas de alta gama e elevado valor acrescentado, como novas energias e semicondutores, impulsionando a actualização do modelo de negócio para soluções integradas de sistema. Neste momento, a procura no mercado de materiais refractários de alta gama mantém-se numa tendência favorável.

Por sua vez, a Sinoma Technology tem vindo a aprofundar continuamente a inovação tecnológica, promovendo a melhoria da qualidade e o upgrade dos seus três principais negócios. O produto de membrana para baterias de lítio ultra-finas alcançou avanço para produção em massa; os produtos de fibras especiais completaram a certificação dos clientes. Ao mesmo tempo, a empresa tem vindo a alargar continuamente os cenários de aplicação de materiais compósitos de fibra em áreas emergentes, abrindo um novo espaço de crescimento.

O negócio no exterior torna-se o principal pólo de crescimento

Num contexto de volatilidade do ciclo do mercado interno, a internacionalização deixou de ser um “opcional” para o desenvolvimento das empresas e passou a ser uma “resposta obrigatória” para compensar riscos e optimizar a estrutura. O planeamento internacional das empresas do grupo CNBM passou da fase de definição para a implementação eficaz e para a fase de concretização de lucros. Os dados de expansão diversificada e os resultados de lucro notáveis comprovam a viabilidade e a capacidade de crescimento da estratégia de globalização.

Após concluir a aquisição do projecto na Tunísia, iniciar o projecto de “greenfield” no Cazaquistão e lançar um piloto de operação de activos leves no Zimbabué, aproveitando vantagens de cimento especial para expandir mercados de grandes projectos no exterior… Em 2025, o negócio no exterior da Tianshan Shares registou crescimento duplo em receita e lucro, com uma margem bruta notável e vários projectos no exterior a serem avançados com sucesso. O potencial lucrativo da estratégia de internacionalização tem-se vindo a revelar gradualmente. Em simultâneo, a empresa irá continuar a agarrar oportunidades de engenharia de áreas-chave no mercado interno, expandindo a quota de mercado.

A Beixin Building Materials adoptou uma abordagem de internacionalização “de pontos para a área”, centrando-se na disposição de quatro grandes regiões globais e avançando as operações no exterior através de meios diversificados, como construção “greenfield” e investimento e aquisições. Já foram colocados em funcionamento vários projectos de capacidade de produção no exterior; no futuro, a empresa ainda irá promover a expansão para o exterior simultânea de múltiplos negócios.

Esta primeira conferência colectiva de apresentação de resultados no SZSE não é apenas uma apresentação concentrada dos resultados operacionais de 2025 das empresas do grupo CNBM, mas também uma declaração das empresas estatais centrais ao enfrentar desafios do ciclo e partir proactivamente para a transformação e ruptura. Na fase-chave de ajustamento estrutural da indústria, as empresas do grupo CNBM, com redução de custos e aumento de eficiência para consolidar as bases, transição para segmentos de maior valor para ampliar o espaço e uma estratégia global para contrariar o ciclo, não só demonstraram a capacidade de “suporte duro” da economia real, como também enviaram ao mercado de capitais um sinal claro de investimento de longo prazo com valor.